5 Spørsmål du må svare før du kjøper inn en børsmelding

Hvis du er fan av innledende offentlige tilbud (IPO), er du glad dager er her igjen.

Det har vært mer enn et tiår siden investorer ble fanget opp i de sprø dagene av teknologibommen som så at aksjene svinger til utrolige høyder.

Noen av de største fortjenestene ble gjort (og mistet) å kjøpe opp aksjer av IPOs. Den hele tiden endte ganske dårlig, men for en håndfull spesielt dyktige investorer ble det gjort virkelige formuer før bommen gikk bust.

Investorer som er best på å navigere IPOer, vet en ting sikkert - ikke alle tilbud er gode kjøp. Her er fem ting en vellykket investor må vurdere før du investerer i et nylig offentlig selskap:

1. Skal selskapet skaffe seg nok penger?

Mange selskaper samler inn penger i en børsnotering med planer om å komme tilbake og øke mer penger om et år eller to (kjent som et sekundært tilbud). Problemet er at investorer begynner å selge aksjer øyeblikkelig når de får et sekundært tilbud.

Det er fordi hvis etterspørselen er lav for nye aksjer opprettet i det sekundære tilbudet, vil bankfolk måtte senke prisen for å tromme opp renten. Og senking av prisen på et sekundært tilbud vil automatisk senke prisen på aksjene som allerede handler.

For eksempel ble batterimaskinen A123 Systems (Nasdaq: AONE) tvunget til å komme tilbake for flere midler to ganger - mindre enn 18 måneder etter at den dro av sin IPO. Og hver gang ideen om et sekundært tilbud ble reist, tok aksjene et seriøst slag. De investorer som kom tidlig i løpet av A123s IPO sannsynligvis rue dagen de noen gang ble involvert i selskapet.

2. Har selskapet for mye gjeld?

Hovedpoenget med en børsnotering er å skaffe tilstrekkelig kapital til å rydde opp i balansen og utvide virksomheten. Men noen avtaler er gjort rett og slett fordi selskapets investorer har suget alle pengene ut av virksomheten og lastet det opp med gjeld i håp om å vende det til nye investorer.

For eksempel Hertz Global Holdings (NYSE: HTZ) ble offentliggjort av sine private equity (PE) backers i slutten av 2006 etter at de lastet det opp med $ 12 milliarder i gjeld. Aksjer i Hertz dro til slutt fra $ 25 til $ 3, da investorer fryktet at gjeldsbelastningen ville kvele selskapet. Aksjer i Hertz gjenvunnet når økonomien sprang tilbake til livet, men det er nettopp slike IPOer som ville være i reelle problemer hvis økonomien slått sydover igjen.

3. Er dette en "meg-for" avtale?

I IPO-markedet lykkes suksess. Hvis en ledende aktør i en bransje drar av en populær børs, vil alle sine rivaler sitte opp og ta notat. Så når bankfolkene kommer til å ringe med et tilbud om å sette sammen en børsnotering, virker det som det rette trekket.

Problemet er at når en haug med selskaper i samme bransje alle gir mye penger, begynner de å bruke tungt på nye produkter, reklame, oppkjøp og alt annet som vil gi dem en avkastning på deres IPO-inntekter. Før du vet det, er hele bransjen forvrengt ettersom utgiftene stiger for høyt og overskuddet begynner å gå ned. Hver gang du ser en rekke selskaper som går offentlig på samme tid, bør du trolig tenke på innbetaling.

Eksempelvis har flere eiendomsselskaper, som Excel Realty Trust (NYSE: EXL) , nylig reist IPO penger med fokus på å kjøpe opp strip kjøpesentre. Men med alle de selskapene som driver de samme egenskapene, betydde konkurransen de skapte blant dem at de trolig ville betale for hva de kunne få sine hender på. Og det er ikke bra for investorer.

4. Har IPO blitt forsinket flere ganger?

Spør megleren om historien til IPO. Noen ganger vil du oppdage at dette er et selskaps andre eller tredje forsøk på å gå offentlig. Og det er problemer. Gjentatte forsøk på å bli offentlig betyr at investorer hadde liten interesse første eller andre gang. Hvis de tidligere investorene så på en mulig avtale og tok et pass, er det et sannsynlig tegn på at selskapet har noen unappealing aspekter.

5. Har ledelsen god oversikt?

Når jeg ser på IPOer, liker jeg å spore ledelsens historie. Har de gode resultater med tidligere selskaper? Nærmere bestemt har de tjent penger til investorer i fortiden? Kvalitetsbedrifter vil forsøke å ansette kunnskapsrike, erfarne ledere et år eller to før et selskap kommer offentlig.

Omvendt, hvis ledelsen ikke har mye av en rekord i tillegg til å starte den virksomheten, kan de være over hodet. Det er massevis av eksempler på folk som er fremragende s, men ikke veldig gode bedriftsledere; Å drive et offentlig selskap tar et helt annet sett med ferdigheter enn å starte et selskap.

Investeringssvaret : IPOer kan gi deg masse penger - hvis du finner den riktige avtalen. Jeg foretrekker egentlig å vente på disse avtalene med håp om at jeg finner noen perler etter den (nesten) uunngåelige post-IPO prisnedgangen. Uansett, det er vanskelig å ignorere børsnoteringsmarkedet nå som det gir seg til et bannerår. Med riktig undersøkelse kan en godt tidsinvestert investering i en solid IPO gjøre for et godt år.

[Lær mer i InvestingAnswers-funksjonen: Hvordan fortjeneste når ditt favorittfirma blir offentlig]