Slik investerer du i Turnaround-aksjer |

Jeg har investert i 20 år, og for første halvdel av min investeringskarriere har jeg gjentatte ganger gjort samme feil. Jeg ville kjøpe opptrådte aksjer, de ville knapt knuse i lengre tid, og jeg ville endelig gi opp og selge investeringen min for en beskjeden gevinst eller et beskjedent tap. Alligevel, da jeg så tilbake på det lageret noen år senere, hadde det virkelig verdsatt verdifullt, lenge etter at jeg hadde gitt opp det.

Når en aksje faller skarpt, er det veldig fristende å hoppe inn. Vi ' er bare betinget av å forfølge gjenstander når de er på salg, slik at en 50% eller til og med 70% stup kan få juiceene våre å strømme.

Du har sannsynligvis riktig at dyp verdi eksisterer når en aksje har solgt seg kraftig. Men det betyr ikke at du skal hoppe rett inn. Turnarounds er en av de få typer aksjer hvor du kan doble eller tredoble pengene dine. Men du bør også vite at noen håper-for turnarounds unnlater å ta form. Derfor må du gjøre mye lekser og vise mye tålmodighet, før du bestemmer deg for å endelig investere.

Du kan hevde at hvis en beholdning endelig kommer tilbake flere år senere, har du fortsatt tjent penger. Men det er ikke slik du bør se på det. Pengene som er bundet opp i en død lager burde ha blitt distribuert andre steder i mer rettidige aksjer. Det er den eneste måten å skape reelle gevinster for en portefølje.

Nøkkelen er å finne gode turnaround aksjer, og så se og se, til tiden er riktig å trekke avtrekkeren. Her er noen veiledninger:

1. Stol på, men bekreft. Turnaround-aksjer kan få en rask sprette fra et ledergruppe som artikulerer en plan for å aggressivt forbedre aspekter av forretningsmodellen som er ødelagte. Det er imidlertid også tidspunkter når ledelsen finner at endringen ikke kommer så fort som det er håpet, om det kommer over alt.

Derfor betaler det seg å vente og se hvordan disse endringene går ut over flere kvartaler. Hvis de ødelagte aspektene av forretningsmodellen faktisk ser ut til å være løst, vil du være mer trygg på at en vending er virkelig i gang.

2. Se volumet. Ulempen med å investere i et slått lager er at ingen andre bryr seg. Virksomheten kan være på jakt, men hvis en aksje ikke lenger har en følge blant Wall Street-publikum, blir det et "tre som faller i skogen." Det er derfor jeg liker å se handelsvolumet oppe før det blir involvert. Stigende volum i en aksje betyr at et fond eller et Wall Street firma har tatt frisk interesse. Når de har bygget opp en posisjon i den aksjen, vil de begynne å spre ordet av den solide nye investeringen de har funnet.

For å være sikker, stiger aksjene ikke med mindre en gruppe investorer fokuserer på dem. Stigende volum kan også være et tegn på at et firmas handelsfolk bygger en beholdning av aksjer - før en kunngjøring om at en av deres analytikere følger aksjene. Jeg liker å se analytikere å snakke opp en aksje, da det betyr at ideen vil bli presentert for alle firmaets kunder. Omvendt kan aksjer som har mistet all dekning fra analytikere, få det vanskelig å bli lagt merke til.

3. Se etter breakout.

Vi vil gjerne finne aksjer når de er på sitt absolutt laveste punkt. Men jeg har lært gjennom årene at det ikke er mulig å finne bunnen, og som nevnt ovenfor, kan den bli der i lengre periode. I dag foretrekker jeg å vente på å se lagerposten en liten gjenoppretting, som det er et tegn på at investorene endelig begynner å legge merke til. Hvis du ser på en $ 10-lager som du tror vil gå til $ 20, vent på at den øker til $ 12 - du vil sannsynligvis være nærmere et meningsfylt oppadgående trekk. Hvis du kjøper på $ 10, kan du være inne for en veldig lang ventetid, som jeg har lært på den harde måten.

4. Fortsett å justere dine severdigheter.

Når du har kjøpt inn en turnaround-lager, og det begynner å bevege seg høyere, må du nøye overvåke hendelser. Fastsettelse av en målpris kan være nyttig med de fleste aksjer, men siden mange Turnaround-selskaper gjør dramatiske endringer i forretningsplanene sine, det er vanskelig å bedømme deres ytelse.

For eksempel kan et bredt spekter av tiltak for å redusere kostnadene øke fortjenesten for en lengre strekk, noe som gjør det uklart når riktig inntekts- og pris-inntjeningsforhold er oppnådd. På samme måte kan ledelsens innsats gi driftsmarginer som er høyere enn tidligere sykluser takket være kostnadsbesparelser, slik at salg av aksjemarkedet når det går tilbake til punktet i tidligere prestasjoner, kan være for tidlig.

Det fine med turnarounds er at de kan løpe i lengre tid etter hvert som et økende antall investorer kommer på. Når skoenmakeren

Crocs (Nasdaq: CROX) syntes å endelig snu hjørnet tidlig i 2009, steg aksjene fra rundt 1,20 dollar til mer enn 6 dollar senere samme år.

En rekke investorer besluttet å låse inn fortjeneste etter å ha tatt en stor gevinst, men de ignorerte det faktum at virksomheten ble satt til å forbedre enda mer. Aksjer flyttet til øvre tenåringer og markerer ikke lenger store gevinster. Nå som aksjene har sluttet å klatre, kan de tidlige turnaround-investorene være fornøyd med at de har bragt sterke gevinster.

5. Har en avslutningsstrategi.

Dessverre er dette ulempen av turnaround-aksjer. Mens klare objektive utgangspunkter eksisterer for de fleste aksjer, eksisterer de ikke for turnarounds. I stedet er det en mye mer subjektiv prosess. Her er noen spørsmål å spørre når det skal avgjøre hvorvidt tiden er riktig å selge: Har selskapets forbedringsstrekning gått i gang?

• Har ledelsen mistet den bullish tonen de hadde opprettholdt mens vendingen var i gang ?

• Er aksjen nå klart dyrere enn konkurrenter på prispenger?

• Vesentligst har aksjene steget nok slik at denne beholdningen nå består av en stor del av porteføljen din?

• Jeg pleier å selge Turnaround-aksjer når de kommer til å representere mer enn 15% av min totale portefølje, i hvert fall redusere størrelsen til mindre enn 10%.

Ved å bruke Crocs som et eksempel, da aksjen flyttet inn i tenårene, var det ikke lenger en "bevart hemmelighet", og en rekke investorer hadde stablet seg inn. På den tiden er det ikke lenger en turnaround-historie.