Denne matvaren er klar til å vinne 30% |

Som spiller for de berømte Brooklyn Dodgers, tjente Eddie Stanky sine striper som et baseball flott. Hans leder, Leo Durocher, oppsummerte ham på denne måten: "Han kan ikke slå, han kan ikke løpe, han kan ikke lande. Han er ingen fin fyr … alt det lille SOB kan gjøre er å vinne. "

Aksjer kan være på samme måte. De kan være i mangelfulle sektorer. De kan ha forferdelige headwinds. Men selskapene fortsetter å levere år etter år.

En av mine favoritt Stanky-like aksjer er matgigant ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Jeg har holdt denne aksjen gjennom årene i porteføljer, og det er på tide å se på det igjen.

Utenfor en anstendig oppkjøring i 2013, er aksjer i utgangspunktet flate. Men basert på noen av ConAgras gjennomsnittlige femårsmessige verdier, har investorer en mulighet til å kjøpe et kvalitetsnavn til en svært rimelig pris.

Er de gigantiske, tresifret vekst? Nei. Men vurderer ConAgras femårs gjennomsnittlige nettomargin er mindre enn 5%, omsetningsveksten er konsekvent 8%, i tillegg til sunne utbytteøkninger, er denne aksjen meget attraktiv.

Styrken ConAgra bringer til bordet er kraften i sin merkevareportefølje.

Som et av landets største matvarefirmaer, er ConAgra mest kjent for ikoniske produkter som Orville Redenbacher Popcorn, Peter Pan Peanut Butter, Sunt valg, Slim Jim, Chef Boyardee, Hunt's, du heter det. Åpne ditt pantry og det er sannsynligvis fylt med deres håndverk, uansett om du kjøper butikkmerker eller hva som også kalles private etiketter. En privat etikett er et produkt som selges av en forhandler, men produseres av et annet selskap.

I 2013 fullførte ConAgra sitt oppkjøp av Ralcorp (NYSE: RAH). Ralcorps kjernefødevarevirksomhet var produksjon av private etiketter. Før overtakelsen utgjorde ConAgras private label-virksomhet bare 7% av sin årlige omsetning. Siden kjøpet av Ralcorp ble ConAgra landets største private label produsent, som nå representerer 24% av årsomsetningen. Hvorfor er private etiketter så viktige? Verdens største selger av private label varer, Wal-Mart (NYSE: WMT), representerer rundt 17% av ConAgras konsoliderte salg. På grunn av mangel på markedsføring og emballasje som trengs for private label-produkter, har selskapet høyere marginer i nesten en fjerdedel av virksomheten. Dette er avgjørende betydning i verden med en tynn marginal.

Selv om ConAgra kan levere konsekvent vekst i en overfylt virksomhet og gjøre gode oppkjøp, er balansen litt uklar. Dette skyldes hovedsakelig Ralcorp-fusjonen. Selskapets prosentandel av langsiktig gjeld til kapitalisering ballooned fra en rimelig 38% i 2012 til over 60% for tiden. Ledelsen er imidlertid følsom for det. I fjor brukte selskapet 245 millioner dollar til å kjøpe sine aksjer tilbake. Konserns sterke årlige kontantstrøm på nesten $ 1 milliard vil bli brukt til å redusere gjelden.

Risiko for å vurdere: Min største bekymring med å holde aksjer i ConAgra er selskapets evne til å fortsette konsekvent gjennomføring for å opprettholde sin forutsigbar vekstrate. Oppkjøpet av Ralcorp, som mer enn tredoblet sin private label-virksomhet, burde bidra til å opprettholde konsistensen. En annen bekymring ville være effekten av inngangskostnadsveksten på allerede razor tynne marginer. Igen kommer private label-virksomheten til å redde med bedre marginer enn de som er knyttet til merkevarevirksomheten.

Tiltak for å ta -> For tiden handler ConAgra-aksjer nær 32 dollar med en forward PE på 14 og 3,1% utbytteutbytte. Sammenlignet med en peer som Mondalez (NASDAQ: MDLZ), som handler med en forward PE på 21,4 og et utbytte på 1,6%, ser ConAgra attraktivt ut. Takket være oppkjøpet av Ralcorp bør selskapet kunne øke fortjenestemarginene, opprettholde omsetning og inntjeningsvekst, og bruke kontantstrømmen til å betale ned gjeld. Ved å ta hensyn til disse faktorene, er det mulig å ha et mål på 12 til 18 måneder på $ 41. Ved å ta hensyn til utbyttet vil resultatet være en total avkastning på over 30%.