Bear og Bull Markets Forklart: Hva er et Bull Market og er vi i en nå?

av Susan Lyon

To av de vanligste spyttene i beskrivelsen av våre finansmarkeder er "bullish" og "bearish", men dessverre er det ikke en rent objektiv beskrivelse av hva disse vilkårene egentlig betyr for investorer og for markedene selv. Selv om de er svært subjektive, er de verdt å lære, fordi de kan veilede deg når du tenker på markedstrender over tid.

Disse begrepene er ikke spesielt intuitive for deg hvis du ikke er en dyreliv, så mange finansielle nybegynnere blir lett forvirret og feilaktig en periode når de faktisk kan bety den andre.

Hvis du bare kan huske ett faktum om hvert dyr, fremkaller disse bildene raskt:

• Bulls: Bulls tar på forhånd og jager røde flagg
• Bjørner: bjørn dvale og forberede seg på en lang vinter

Her bryter vi ned de vanligste egenskapene til Bull og Bear-markeder, slik at forskjellene blir lettere forstått.

Hva er en Bull Market?

I sin mest grunnleggende forstand, et oksemarked beskriver en oppadgående trend blant et bestemt marked eller en gruppe verdipapirer som øker i verdi eller forventes å øke i verdi i fremtiden. Referanser til oksmarkeder benyttes vanligvis når man diskuterer aksjer, men begrepet gjelder også for alle andre aktivaklasser og kategorier (forex, varer, obligasjoner, etc.) så lenge prisene blir sett i verdi. Men hva fører til at disse prisene stiger? Og hvordan kan investorer gjøre prognoser om at et Bull-marked er truende i horisonten?

Siden grunnleggende leverings- og etterspørselsregler styrer markeder, vil prisene i finansmarkedene øke når tilbudet av en aksje (eller et annet aktivum) reduseres, eller når etterspørselen etter samme vare øker. Her er noen telltale tegn:

• Bullmarkeder foregår vanligvis av generell optimisme, optimistiske forventninger og tillit til investorene.
• I de tidlige stadiene er mange av markedsendringene psykologiske og kan ikke eller ikke være ledsaget av sterke økonomiske data eller bedriftsinntekter.

Vi kan alle tenke på eksempler på nyheter der utbredt optimisme førte til store oppvekst i prisen på en aksje, for eksempel bare for å se den faktiske inntekten eller bedriftsresultatet skuffe senere. Selv om dette ikke alltid er tilfelle i et oksemarked, må det huskes at en stor aktivitet på finansmarkedene kommer som et resultat av psykologiske forventninger fremfor en sterk ytelse som kan bevises av solide økonomiske grunnleggende.

Så hva er et bjørnmarked?

Omvendt viser et bjørnmarked en nedadgående markedsutvikling over tid. I disse tilfellene ser man at markeder er "i dvalemodus", og prisene på eiendeler i disse markedene er enten i tilbakegang eller forventes å være i tilbakegang i fremtiden. På bjørnemarkeder er økende frykt / pessimisme og redusert investor tillit de rådende psykologiske determinanter av disse trendene.

Kanskje den mest berømte historiske bjørnemarkedsperioden begynte etter svart fredag ​​i 1929, noe som førte til den store depresjonen da investortilliten ble dramatisk deprimert i årene som kommer.

Et bjørnemarked rally - et kortsiktig markedsprisøkning innenfor et lengre sikt bjørnmarked, som kan vare bare uker i stedet for år - kan ta overraskende overraskelser: pass på!

Er vi på et oksekjøttmarked eller et bjørnmarked akkurat nå?

Når man sammenligner tyr og bjørnmarkeder, er det enklest å identifisere den overordnede trenden ved å bare se på prisaktiviteten selv. Hvis eiendelverdiene legger ut suksessive samlinger over tid - høyere høyder i forhold til tidligere sett verdier - ville investorene si at et oksemarked er på plass. Og vice versa.

Mange hevder at vi har vært i et forsiktig oksemarked siden mars 2009. Men de fleste analytikere beskriver investorer i dag som en kombinasjon av forsiktig optimistisk og svært tvilsom, i beste fall. Selv om S & P 500 steg til nær 5 års høyde etter BLS jobberrapporten den 5. oktober, forventes det nå å falle ned med en svak inntjeningssesong i horisonten. Noen analytikere sier at vi er i de siste dagene av et oksemarked, og andre er selv advarsel, vi vil ikke se et annet stort oksemarked i mange amerikaners liv. Fordi et oksen eller bjørnmarked er en langsiktig klassifisering, er det vanskelig å vite i en gitt uke eller måned hvor økonomien står; det er mye lettere å merke et marked i ettertid.

Andre ekspertuttalelser: Er vi på et oksen eller bjørnmarked?

Vi vender oss til ekspertene for å studere en rekke meninger om markedstillit. Problemet er absolutt ikke en objektiv - de er absolutt ikke enige og peker på ulike kortsiktige og langsiktige trender.

• Tony Fiorillo, President of Asset Management Strategies, Inc., forklarer hvordan vi vet hvilken type trend vi ser:

"I trenden følger, kutter den til den absolutte bunnlinjen indikatoren: pris. Hvis prisen går opp, er det flere som kjøper. Hvis det beveger seg, uansett grunn, er det flere som selger. På kort sikt er vi på bunnen av dagens handelsspekter og burde sprette opp herfra. Langsiktig, vi er fortsatt i en opp trend og bør fortsette for ytterligere 10-15% økning. Det grunnleggende argumentet er atskilt og fullt av meninger og formodninger, og derfor feilberettiget."

• David A. Houle, CFA og medstifter og porteføljeforvalter på Season Investments LLC, forklarer hvorfor bjørn og oksemarkeder kan være så subjektive:

"Dette er noe av et subjektivt spørsmål, men det er veldig viktig at de fleste investorer ikke har en systematisk måte å svare på. Vi har en proprietær kvantitativ modell kalt MarketVANE som søker å identifisere "Seasons" og "Weather Patterns" i markedet. Sesongen refererer til dagens verdsettelse av markedet i forhold til langsiktige normer. Hvis markedet ser uvanlig billig ut, vil vi vurdere det som en sommersesong, men hvis det er uvanlig dyrt, anser vi det som en vintersesong. Værmønstrene refererer til styrken av den nåværende trenden som identifisert ved å flytte gjennomsnitt, priskanaler, volatilitet og økonomiske data (blant annet). Jeg ville definere et oksemarked som en situasjon der markedet er billig eller rettferdig verdsatt med en sterk oppadgående trend intakt, mens et bjørnmarked er et overvalueringsmiljø med en nedadgående trend intakt. Noen ganger er dette veldefinert og identifiserbart, og noen ganger er bevisene blandet."

• Jim Mosquera, forfatter av Escaping Oz: Beskytter rikdommen din under finanskrisen, skriver i:

"Aksjer er i en bearbeidelsesprosess som har utviklet seg siden nedgangen i 2009. Av betydelig betydning er datoen 4/29/2011. På denne dagen gjorde NYSE Composite Index, Mid-cap Index, Value Line Index, Russell 2000, CRB Index, Silver og Crude Oil alle høyder. Dow Transport Average gjorde en høy i juli 2011. I mellomtiden har Dow og S & P litt overgått 2011-tallene sine.

Dette er en utrolig bred, ikke-bekreftelse som er indikativ for en topping-prosess. For markedsledere som Dow, S & P 500 og NASDAQ, har vi også opplevd svekkingsvolum som disse markedene har økt. I tillegg har det vært en stor del av mental avslapping av slag med VIX eller volatilitetsindeksen, er ganske lav."

• Charles C. Scott, Investor med Pelleton Capital Management, hevder at vi ser et syklisk marked spille seg selv ut:

"Det raske svaret er at vi er i et syklisk oksemarked inne i et sekulært bjørnmarked: kort sikt og lang sikt bjørn. Det er noe flott perspektiv på dette fra Ed Easterling på Crestmont Research. Eds arbeid er basert på markedene og deres forhold til P / E-forhold og deres historiske normer."