Nederlandsk auksjonsdefinisjon og eksempel |

hva det er:

a nederlandsk auksjon er en metode for prising av aksjer tilbud) hvor prisen på aksjene som tilbys, senkes inntil det er nok bud til å selge alle aksjer. Alle aksjene selges deretter til den prisen.

Slik fungerer det (Eksempel):

Målet med en nederlandsk auksjon er funnet den optimale prisen for å selge en sikkerhet.

La oss for eksempel anta at selskapet XYZ ønsker å selge 10 millioner aksjer ved hjelp av en nederlandsk auksjon. For å delta i en nederlandsk auksjon åpner en investor vanligvis en konto hos firma XYZs garantistyrer (vanligvis en investeringsbank), oppnår et prospekt og innhenter tilgangskode eller budgiveridentifikasjonskode (nederlandske auksjoner forekommer ofte online).

Under budgivning angir investorene hvor mange aksjer de er villige til å kjøpe og prisen de er villige til å betale. Underwriter, som fungerer som auksjonarius, starter vanligvis auksjonen ved å tilby en uoverkommelig høy pris for sikkerheten (si $ 40 per aksje i dette tilfellet). Det senker deretter prisen gradvis for å si $ 36 per aksje, hvor to bud kommer inn for 500.000 aksjer. Underwriter senker deretter prisen igjen, denne gangen til $ 35, og tiltrekker seg 4.000.000 aksjer verdt bud. Etter å ha senket prisen til $ 34, får garantien ytterligere 5.000.000 aksjer verdt bud, så underwriter senker prisen til $ 33 og får ytterligere 3.000.000 i bud før auksjonen avsluttes.

Nedenfor er en tabell som oppsummerer firma XYZs nederlandske auksjon:

Når auksjonen lukkes, beregner garantitildeling den høyeste prisen som alle aksjer vil bli solgt. Her opphører undertegneren bud med 13 millioner aksjer, men de høyeste budene som legger opp til 10 millioner aksjer, er de vinnende budene i en nederlandsk auksjon. Underwriter vil deretter sette prisen lik det laveste vinnende prisbudet på de 10 millioner aksjene (i dette tilfellet $ 34), og alle vinnende budgivere vil betale den prisen. (Nederlandske auksjoner håndteres i stor grad av datamaskin, og budene blir ikke sammenlignet før auksjonstidspunktet er utløpt.) Merk at denne prisen på $ 34 gjelder for alle tilbudsgivere, selv de som tilbyr $ 36 eller $ 35.

Hvorfor det gjelder:

Normalt sett settes prisen på aksjer i en børsnotering av en investeringsbank etter å ha foretatt flere verdsettelsesberegninger og snakker med potensielle investorer. Men en nederlandsk auksjon er teoretisk mer effektiv til å finne den "rette" prisen som tilsvarer tilbud og etterspørsel.

Tilhengere av den nederlandske auksjonsmetoden sier at små investorer får mer tilgang til børsnoterte obligasjoner, fordi den tradisjonelle tilbudsprosessen innebærer at investeringsbanker driver IPO-aksjer til sine beste kunder, som høster rask fortjeneste (forutsatt at aksjekursen stiger). Men noen analytikere teoretiserer at kjøpere betaler mer for aksjer solgt i nederlandske auksjoner, fordi investeringsbanker under den tradisjonelle metoden vanligvis underpriser tilbud for å sikre at alle aksjene selger. Også, sier de aksjonærer fordeler når aksjer er solgt ved hjelp av tradisjonelle metoder fordi den opprinnelige spike ofte knyttet til tradisjonelle IPOer skaper et bilde av suksess som driver bestanden enda høyere. Dette er en grunn til at aksjer solgt i en nederlandsk auksjon ikke har samme oppgang i pris umiddelbart etter at de begynte å handle.

US Treasury bruker den nederlandske auksjonsmetoden til å selge statsobligasjoner, og mange amerikanske selskaper bruker metode for tilbakekjøp av aksjer.