Flipflops: Kommer fra offentlig til privat | har nettopp påbegynt sitt første offentlige tilbud (IPO) og selskapets ledere er ute i kraft, ringer åpning eller avsluttende klokke på en av de store børsene eller på gulvet som gir intervjuer. Å gå offentlig er som et jubileum, bursdag og julefest rullet inn i en hendelse. Enkelt sagt, det er en stor avtale for ethvert selskap og en av de mest bemerkelsesverdige dagene i bedriftens historie.

Så hvis det blir en offentlig bedrift, er en så stor avtale, hvorfor ville et selskap bestemme at det ikke lenger vil være offentlig og trekke seg tilbake til privatlivet? Er det fordeler for en roligere eksistens? Hvordan kommer et selskap fram til beslutningen om å slutte å bli børsnotert, og hvordan utfører den en plan for privatisering?

Dette er gyldige spørsmål som er verdt å tenke på, men å vite disse svarene hjelper det først å forstå hvorfor selskapene vil bli offentlig i utgangspunktet. Først - og selv om dette er overfladisk, er det viktig - er prestisjefaktoren. For bedre eller verre, synes investorer å holde offentlige selskaper i høyere grad enn de gjør private firmaer. For det andre har et offentlig selskap lettere å trykke på kapitalmarkeder for å generere finansiering til den daglige driften, fusjoner og oppkjøp, og annen virksomhet. IPO er ikke den eneste måten et offentlig selskap kan bruke markedene til å skrive ut noen kontanter. Sekundære tilbud følger generelt IPOer, og offentlige selskaper, spesielt større, vil ofte selge bedriftsobligasjoner som er fritt omsettet og lett tilgjengelig for investorer for å få tilgang til finansiering.

Nå som vi kjenner de to primære grunnene til at et selskap går offentlig, la oss se hvorfor de kan ende opp privat og hvordan dette påvirker investorer.

En Invitasjon Kun Kjøpe

Offentlige selskaper kan kjøpes av private firmaer. Det er ingen lov som hindrer denne handlingen fra å forekomme, og oftere enn ikke, vil den større private kjøperen tilby aksjonærer i den offentlige enheten en premie over hvor aksjene sist handlet siden disse aksjene til slutt vil forsvinne. For eksempel, la oss si at XYZ handler på $ 25 når en privat rival kunngjør sin intensjon om å kjøpe XYZ for $ 30 per aksje. Dette betyr at XYZ-aksjonærer vil få $ 30 i kontanter for hver andel de eier. Ikke dårlig hvis du betalte mindre enn $ 30 per aksje.

Private equity-firmaer er beryktede for å ta offentlige selskaper privat alene for å selge aksjer til offentligheten igjen nedover veien. Private equity-grupper benytter generelt utlånte buyouts eller buyouts finansiert av store gjeldsnivåer for å finansiere sine oppkjøp, men resultatet er det samme: De aksjene som for tiden er offentlige vil gå bort.

Offentlige selskaper som kjøpes ut og blir private generelt velger for privatisering fordi tilbudet er for godt til å passere eller fordi de sliter med en slående aksjekurs. Aktivistiske investorer har også vært å tvinge privatisering til å slite offentlige selskaper.

Kostnaden for å være offentlig

Gjør ingen feil om det. Å være et offentlig selskap i USA er ikke billig. På toppen av årsrapporten og fire kvartalsvise inntjeningsoppdateringer som må arkiveres med Securities and Exchange Commission (SEC), finnes det en rekke andre registreringer som offentlige selskaper må holde på rekord for å være i samsvar med føderale lover. Dette krever revisorer, advokater og andre fagfolk, og når tabellen blir opptrådt, kan noen offentlige selskaper si at det bare er billigere å gå privat. # - ad_banner_2- # Kostnaden ved å være et offentlig selskap som handler på en børs i USA har økt siden passasjen av Sarbanes-Oxley Law i 2002. En raCommissiontion til Enron konkurs, er lovens sanne hensikt å gi mer åpenhet for investorer, noe som betyr mer gransking på offentlige selskaper. En utilsiktet konsekvens av denne loven har vært flere offentlige selskaper som avnoterer fra amerikanske aksjemarkeder til privatliv og færre utenlandske firmaer som noterer sine aksjer i USA

Det er andre kostnader å vurdere når du går offentlig. Utstedelse av fullmektige, ansette en depotbank, utbetale utbytte, og holde aksjonær- og analytikermøter alle legger til. For noen selskaper som sliter bare for å vinne, kan det være en bedre økonomisk beslutning å gå privat. I dette tilfellet vil selskapet kjøpe aksjonærer ut, selv om det ikke er noen garanti for en høy premie.

Noen ganger er privatlivet bedre

De fleste kjente personer vil være enige om at på noe tidspunkt er berømmelse ikke alt det er sprukket opp å være og være et offentlig selskap kan føre til samme følelser for sine ledere. På mange måter er det lettere å effektivt drive en bedrift med færre aksjonærer til å appease. Private selskaper trenger ikke å bekymre seg for hva Wall Street-analytikere sier eller håndterer kjedelig regelverk. For egoistiske grunner kan ledere foretrekke at firmaet deres er privat, slik at de kan betale seg mer og være fri for offentlig gransking for å gjøre det.

Faktisk, hvis nyere trender fortsetter, er det en rettferdig innsats at flere og flere bedrifter vil vende seg til privatisering som en måte å øke fortjenesten og gjennomføre en bedre bedrift.

Så som jeg har vist deg, er det positivt å være offentlig, så vel som privat. Det er bare mye mer til den offentlige mot den private debatten enn de fleste analytikere ville få deg til å tenke.