Hvordan Feds neste store flytte vil forandre alt for inntektsinvesterere |

Hver sommer, noen fengende, men irriterende teenybopper-sang er kalt "sangen til sommeren", og da må vi alle høre det 50 ganger dag på radioen. Gitt den siste spekulasjonen om den mulige enden av et stort regjeringens stimulansprogram og det resulterende kjedereaksjonsflyget fra utbyttebeholdninger, bør årets sang være Fixx 1983-hit "One Thing Leads to Another."

Det faktum at sangen er en fossil fra 1980-tallet spiller ingen rolle - det legger bare vekt på den enkle sannheten at dominoeffekten er en gammel regel for å investere som forutser selv syrevask og hårkrymping.

Tilbake i begynnelsen av 2012 har Federal Reserve begynte å kjøpe opp statsobligasjoner - så mye som $ 85 milliarder verdt en måned. Målet med Feds kvantitative lettelse program er å sette penger i hendene på banker og andre store institusjoner som holder statsobligasjoner. De tar i sin tur penger og låner ut nesten alt, og all den nye konkurransen om å gi lån til deg og meg, vil bety lave lave renter for alt fra biler til boliglån.

Så langt har prisene holdt seg lav, og leksjonen her er at hvis du er regjeringen og du vil holde renten lav, er det en måte å gjøre det på å begynne å kjøpe egne obligasjoner tilbake. Men vær så snill, en ting fører til en annen.

To andre grunnleggende finanslover påvirker denne strategien: Prisen på ting går opp når det er mer etterspørsel etter disse tingene, og når obligasjonsprisene stiger, gir avkastningen - det vil si årlige kupongbetalinger fordelt på obligasjonens pris - - fall.

De fleste forstår den første loven om tilbud og etterspørsel. Men færre folk forstår den andre loven om finansiering: Når obligasjonsprisene stiger, faller utbyttet.

Slik fungerer det. La oss si at vi har et obligasjonslån med en $ 1000 pålydende verdi og en 2% kupong. Det obligasjonen skal betale deg $ 20 pr. År i rentebetalinger (2% av $ 1000). La oss si at alle plutselig ønsker et stykke av det obligasjonen, og prisen får opptil $ 1100. Enhver som betaler $ 1100 for obligasjonen, som fortsatt utbetaler $ 20 per år, får virkelig bare et utbytte på 1,8% ($ 20 / $ 1100).

Omvendt, la oss si at ingen vil ha obligasjonen lenger, og så prisen på den går ned til $ 800. Obligasjonslånet utbetaler fortsatt $ 20 per år, men den som kjøper obligasjonen for $ 800, får et obligasjon som gir $ 20 / $ 800 = 2,5%.

Som du ser når obligasjonsprisene endres, går utbyttet i motsatt retning retning.

Nå vurderer det i sammenheng med Feds obligasjons-kjøpsprogram. Med hver ny rapport om bedre økonomisk ytelse har det mindre incitament til å fortsette å prøve å stimulere økonomien og dermed mindre incitament til å fortsette å kjøpe milliarder dollar av statsobligasjoner. Så hva ville skje hvis Fed stopper?

En ting fører til en annen. Etterspørselen etter statsobligasjoner ville gå ned, og prisen på statsobligasjoner ville gå ned. Utviklingen på Treasurys vil i sin tur øke.

Det er da investorene begynner å stille spørsmål. De kan for eksempel spørre om jeg kan få et 3% eller 4% avkastning på et godt, trygt statsobligasjon, hvorfor skal jeg blåse pengene mine på utbyttebeholdninger som har samme avkastning, men mye mer risiko? > Svaret? De burde ikke. Og det endrer alt for inntektsinvestorer.

Det er derfor mange av disse utbyttelagerene må øke utbyttet dersom Fed slutter å kjøpe Treasurys. Ellers vil de ikke være i stand til å konkurrere om investorens oppmerksomhet (og dollar), og deres verdier vil gå ned. Alle de andre obligasjonene der ute vil også møte samme skjebne, hvis de ikke tilbyr avkastninger som gjør risikoen "verdt det" til investorer.

Det interessante med Feds plan om å avslutte sitt kvantitative lette program er at det har ikke stoppet det ennå. Likevel, når markedet får vind om at noe skjer i nærheten, kan det like godt være over og ferdig med, fordi investorer allerede prøver å få et hopp på ting. I stedet for å vente på Fed å kunngjøre slutten av programmet og lide prisfallet i utbyttebeholdninger når det skjer, skjønner de hvorfor ikke gå ut nå?

Det er et rettferdig spørsmål, men en ting fører til en annen.

Investeringssvaret:

En stor grunn for at finansverdenen er så kompleks er at den er så sammenhengende. Derfor kan du finne deg selv lurer på hvorfor noen av dine utbyttebeholdninger er flailing når Federal Reserve endelig endrer sine shoppingvaner. De fleste investorer forstår ikke hvorfor noe "her" har noe å gjøre med noe "der borte", men å vite det enkle forholdet mellom obligasjonspriser og obligasjonsrenter kan spare porteføljen.