Hvordan Microsofts $ 50 milliarderproblem kunne tredoble sin utbytte |

Microsoft (Nasdaq: MSFT) har et problem på $ 50 milliarder.

Det er hvor mye penger programvaregiganten har, men det kan ikke bruke mesteparten av kontanter på aksjekjøp, utbytte eller oppkjøp.

Det er fordi nesten alle kontanter sitter i utenlandske bankkontoer, blokkert fra å komme hjem -

For Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , er det et problem på 43 milliarder dollar. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) og andre sitter på mer enn $ 10 milliarder i kontanter.

Legg det hele opp over S & P 500, og vi snakker om hundrevis av milliarder dollar som sitter tomgangsløs.

Løsningen som mange investorer håper på: En skatteferie som gjør at disse selskapene kan ta det kontanter hjem til en mye lavere pris.

En ferie for utenlandsk inntjening

Bush-administrasjonen vedtok en lignende "skatteamnesti" tilbake i 2005 med en skattesats på bare 5%. Ideen bak den reduserte frekvensen var å tilby incitamenter til å få pengene tilbake til USA for å stimulere innenlandsk ansettelse og investering, selv om mange analytikere tror at ettårsprogrammet ikke var forventet.

Nå blir et lignende trekk diskutert igjen i Washington. Begge partene er enige om at en repatriering av alle kontanter ville være en god ting for den amerikanske økonomien.

Obama-administrasjonen vil likevel se en høyere skattesats - kanskje 10% eller enda 15% - og ville liker også å se at pengene er knyttet til en form for forpliktelse til å legge til jobb i USA.

Men det skokker, en avtale kan bli gjort i forbindelse med en bredere avtale om budsjettunderskuddet. Og et slikt trekk ville ha positive implikasjoner for porteføljen din. Her er hvorfor …

Godt nytt for aksjer

Når et selskap plutselig finner seg selv med tilgang til mye mer penger, bygger presset for dristig handling. For eksempel kan Microsoft enkelt kjøpe tilbake mer enn 20% av aksjene. Eller det kan tredoble utbytteutbetalingen til $ 2 i året - godt for et utbytte på 7,5%.

Eller det kan kjøpe andre selskaper med kontanter og umiddelbart gi et økning i resultatene per aksje. Hver eneste av disse trekkene ville gi en løft til denne langmodige aksjen.

Multipliser denne handlingen av mange andre aksjer, og plutselig kan du lage et bullish tilfelle for aksjer generelt.

Employment Boom?

Som dyster Som bildet kan være for jobber akkurat nå, er det reelt håp for den amerikanske arbeideren, selv om du må gå tilbake til begynnelsen av 1990-tallet for inspirasjon.

Da hadde selskapene nettopp fullført et massivt sett av permitteringer som gjorde dem ganske lønnsomt med nær rekord fortjenestemarginer. Til tross for deres sundere kostnadsstrukturer, klarte markedsundersøkere sine hodene på hvorfor selskaper ikke ansette.

Som det viser seg, ventet disse selskapene bare og så på at den amerikanske økonomien ikke ville svekke seg fra en dobbeltdypning resesjon. Økonomien klarte å vokse rundt 3% i 1992 og 1993, og satte scenen for en ansettelsesbom. Fra 1993 til 1997 skapte USAs økonomi 11 millioner nye jobber (og ytterligere 11 millioner ble opprettet i de neste fire årene også).

Kunne historien gjenta seg selv? Bedrifter er allerede på veldig sterk økonomisk grunnlag, og flyttingen til å repatere penger fra utenlandske datterselskaper vil bare gjøre dem sterkere. Hvis USA klarer å stabilisere seg og begynne å vokse igjen med et fint klipp, som det var tilfelle frem til våren, så kan en arbeidsboom endelig slå seg inn.

Ulempen med en sterkere dollar

Å bringe alle pengene hjem ville tvinge selskaper til å selge sine midler holdt i utenlandsk valuta, for eksempel japansk yen og euro, og konvertere dem til dollar.

Og å skape en sterkere etterspørsel etter dollaren vil presse den opp i verdi. Det er ikke nødvendigvis en god ting.

For mange amerikanske selskaper var beslutningen om å sende jobber offshore rett og slett resultatet av høyere kostnader her i USA og lavere kostnader andre steder.

Obama-administrasjonen har forsøkt å finne ut hvordan man kan stimulere jobbvekst her i USA og har roligt håpet på en svakere dollar for å gjøre kostnaden for å gjøre forretninger i USA mer attraktiv.

Faktisk er en svekkende dollar bak bevegelsene til selskaper som Volkswagen som begynner å bygge biler her i stedet for å importere dem fra Europa. En stigende dollar - takket være alle de repatrierte kontanter - kan motvirke eventuelle anstrengelser for å stimulere vekst i jobben.

Investeringssvaret : Dette problemet bør finne oppløsning senere i sommer, og investorer vil gjøre det bra med følg nøye på diskusjonene i Washington for å se om policyplanleggere kan gjøre det riktige. Enhver beslutning om å rette vei for at penger skal komme hjem vil være bra for aksjemarkedet og godt for økonomien.