Definisjon av internrenten (IRR) og eksempel |
Совет 06: NPV, IRR – профессиональный расчет
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
Internrenten (IRR) er Renten der netto nåverdien av alle kontantstrømmene (både positive og negative) fra et prosjekt eller en investering er lik null.
Intern avkastning brukes til å vurdere attraktiviteten til et prosjekt eller en investering. Hvis IRR av et nytt prosjekt overstiger et selskaps påkrevde avkastning, er dette prosjektet ønskelig. Hvis IRR faller under den nødvendige avkastningen, bør prosjektet avvises.
Slik fungerer det (Eksempel):
Formelen for IRR er:
0 = P 0 + P 1 / (1 + IRR) + P 2 / (1 + IRR) 2 + P 3 / (1 + IRR) 3 + … + P n / (1 + IRR) n
hvor P 0 , P 1 , … P n er lik kontantstrømmene i perioder 1, 2, … n, henholdsvis; og
IRR tilsvarer prosjektets interne avkastning.
La oss se på et eksempel for å illustrere hvordan du bruker IRR.
Anta at selskapet XYZ må avgjøre om man skal kjøpe en del fabrikkutstyr for $ 300.000. Utstyret vil bare vare i tre år, men det forventes å generere 150 000 dollar ekstra årlig fortjeneste i løpet av disse årene. Selskapet XYZ mener også at det kan selge utstyret for skrap etterpå for rundt $ 10.000. Ved hjelp av IRR kan selskapet XYZ avgjøre om kjøpet av utstyret er en bedre bruk av kontanter enn de andre investeringsalternativene, som skal returnere ca. 10%.
Her ser IRR-ligningen i dette scenariet ut:
0 = - $ 300.000 + ($ 150.000) / (1 +.2431) + ($ 150.000) / (1 +.2431) 2 + ($ 150.000) / (1 +.2431) 3 + $ 10.000 / (1 +.2431) 4
Investerings IRR er 24,31%, som er den kursen som gjør nåverdien av investeringens kontantstrømmer lik null. Ut fra et rent økonomisk synspunkt bør selskapet XYZ kjøpe utstyret da dette gir en 24,31% avkastning for selskapet - mye høyere enn 10% avkastningen tilgjengelig fra andre investeringer.
En generell tommelfingerregel er at IRR-verdien ikke kan avledes analytisk. I stedet må IRR bli funnet ved å bruke matematisk prøve-og-feil for å utlede den aktuelle frekvensen. Men de fleste forretningskalkulatorer og regnearkprogrammer utfører automatisk denne funksjonen.
[Klikk her for å se hvordan du beregner IRR ved hjelp av en finansiell kalkulator eller Microsoft Excel]
IRR kan også brukes til å beregne forventet avkastning på aksjer eller investeringer, inkludert renter til forfall på obligasjoner. IRR beregner avkastningen på en investering, og er dermed forskjellig fra verdien av en investering.
Hvorfor det Matters:
IRR gjør det mulig for ledere å rangere prosjekter etter deres samlede avkastning i stedet for deres nettoppgave verdier, og investeringen med høyeste IRR er vanligvis foretrukket. Enkel sammenligning gjør IRR attraktivt, men det er begrensninger for bruken. For eksempel fungerer IRR bare for investeringer som har en innledende kontantutgang (kjøpet av investeringen) etterfulgt av en eller flere kontantstrømmer.
IRR måler ikke den totale størrelsen på investeringen eller avkastningen. Dette innebærer at IRR kan favorisere investeringer med høy avkastning, selv om dollarkursen av avkastningen er svært liten. For eksempel vil en $ 1-investering som returnerer $ 3, ha høyere IRR enn en $ 1 million investering som returnerer $ 2 millioner. En annen kortslutning er at IRR ikke kan brukes dersom investeringen genererer foreløpige kontantstrømmer. Endelig vurderer IRR ikke kapitalkostnad og kan ikke sammenligne prosjekter med ulike varigheter.
IRR er best egnet for å analysere venturekapital og private equity investeringer, som vanligvis medfører flere kontantinvesteringer i løpet av virksomheten, og en kontant utgang på slutten via IPO eller salg.
