I nyhetene: Hva er Citi Cross og hvordan virker det?
Как устроена Международная Космическая Станция?
Den globale banken Citigroup (C), den tredje største banken i USA av eiendeler, lanserte et nytt mørkt basseng for handel tidligere denne uken.
Citi annonserte introduksjonen av sitt nye Alternative Trading System (ATS), Citi Cross - selskapets forsøk på å skape en rask handelsplattform for å hjelpe de store bedriftene konkurrerer med dagens høyhastighetshandlere.
Dette er en del av planen som ble lagt i 2010 av nå-direktøren for den elektroniske handelsavdelingen, Dan Keegan, for å ha Citi-rangering blant de fem største handelsfirmaene, og dette trekket ble spesielt laget for å konkurrere i den dristige nye verden av høyfrekvent handel. Det har definitivt størrelsen til å konkurrere ved å tilby bedre kundeservice, og med dette produktet har Citi som mål å tiltrekke seg flere aktive handelsinstitutter.
(Glemt hva høyfrekvent handel er? Sjekk ut vår HFT 101 artikkel.)
Hva er Citi Cross?
Citi Cross er en realtids trading plattform at selskapet håper institusjonelle investorer og detaljhandel bedrifter som er ute etter økt fart og likviditet vil dra nytte av. Det "alternative handelssystemet" som Citi har rullet ut, utnytter en særegen lik allokeringsalgoritme som gir mer økonomisk fleksibilitet og likviditet til investorer. Citis pressemelding notater:
“ Det nye alternative handelssystemet er det første mørke bassenget som utnytter en jevn allokeringsalgoritme for å fylle ordrer på en deltakerbasis, og dermed forlate pristidsprioriteten og pro rata-konvensjonene. "
Så hva gjør Citi Cross algoritmen faktisk? La oss bryte dette ned.
Hvorfor trenger Citi Cross og hvordan fungerer det?
Problemet: I dagens typiske aksjemarkeder skjer handel først og fremst, først og fremst basert på budet på toppen av Order Book (BBO, eller "beste bud og tilbud"). Men på grunn av alle høyhastighets handelsmekanismer der ute i disse dager, er det veldig vanskelig å faktisk bestille en ordre raskt nok til å være "først i kø" for å kjøpe en aksje, noe som reduserer likviditet og hastighet til et gitt prispunkt.
Løsningen: Så når Citi Cross sier at de fjerner prioritetsprisprioriteten, betyr det at motoren effektivt fjerner førstegangs førstegangsregel slik at alle villige kjøpere eller selgere til et gitt prispunkt får jevnt å dele de tilgjengelige aksjene.
Et mørkt basseng er et sted hvor handel er ferdig utvekslet i et svært flytende, sanntidsmiljø før prisene slår på markedet - Citi Cross er et av disse stedene. Handler utføres delvis mellom forespørselsprisen og budprisen, sparer tid og sikrer fart og likviditet.
Everyday Investors: Er Citi Cross For You?
Ikke egentlig. Citi Cross jobber for å jevne ut spillfeltet for store spillere på investeringsområdet. I teorien vil ATS ikke foretrekke markedsdeltakere som har den raskeste teknologien (HFT), siden den har eliminert konseptet med køposisjon, også førstevinst, førstegangsbetjent. Ordrer vil bli fylt på et deltaker system uten å ta hensyn til størrelsen på en bestilling eller tidspunktet den ble plassert. Disse prisforbedringene vil bli videresendt til investorer.
Både kjøp og salg av kunder står til nytte av denne nye ATS da de vil ha detaljhandel og institusjonell ordreflyt tilgjengelig for dem før det går til det åpne markedet. Banken har også hevdet at ATS vil tilby mye likviditet til detaljhandel og institusjonelle flyt.
Hvor High-Frequency Traders (HFTs) og Citi Cross Meet
Citi Cross-systemet har blitt spesielt utviklet for å knytte opp HFT med institusjonelle investorer.
Dette er i sterk kontrast til den tidligere oppfatningen at HFTs var foragtelige rovdyr hvis oppdrag å få fortjeneste i mikrosekunder ble sett på som uetiske og kanskje til og med ulovlige. Citis andre ATS, Citi March, kan ikke konkurrere med Citi-korset for å tiltrekke seg HFTs fordi det ikke tillater at disse HFT-ene samhandler med detaljhandelstrømmen av firmaet. Videre har Citi March en transaksjonskostnad på en krone per aksje. Ikke desto mindre må Citi ordentlig regulere høyfrekvent handel for å kunne øke verdien.
Citi Spiller størrelseskortet godt
Det er skeptikere om en vekststrategi avhengig av samsvarende institusjonelle ordrer med detaljhandelstrømmen, men Citis størrelse vil være en stor faktor i service av klienter som til slutt vil avgjøre hvor vellykket Citi Cross vil vise seg å være.
For nå har Citi tatt et skritt i riktig retning mot å sikre sin fremtidige konkurranseevne.
