Off-the-Run Treasury Yield Curve Definition & Eksempel |
Trader's Edge: Trading the US Treasury Yield Curve
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
En off-the-run Treasury yield curve er en avkastningskurve basert på forfall, priser og utbytter av statsobligasjoner eller notater som ikke er en del av det siste utstedelsen av statsobligasjoner.
Slik fungerer det (Eksempel):
For eksempel, la oss anta at i mars utsteder USAs statskasse tiårige obligasjoner. Seks måneder senere, i september, utsteder det en annen gruppe 10-årige statsobligasjoner. Mars-utgaven av statsobligasjoner blir avviklet; september-utgaven er nå "på gang". Rentekurven bygges da bare ved hjelp av de treasurys som er off-the-run.
Hvorfor det Matters:
En avkastningskurve, også kjent som rentestrukturen, plotter utbyttene av likeverdige obligasjoner mot deres løpetider. Dette gir et referanseindeks for obligasjonspriser. Off-the-run-kurver bruker verdipapirer som handler på annenhåndsmarkedet, og har vanligvis lavere verdivurderinger (og høyere avkastning).
En av de mest unike egenskapene til off-the-run Treasuries er at de pleier å konstruere en mer nøyaktig yield curve enn on-the-run Treasuries gjør. Dette skyldes at on-the-run Treasuries har en tendens til å få noen prisforvrengninger forårsaket av den svingende nåværende etterspørselen etter treasurier.
