Reinvesteringsrisiko Definisjon og Eksempel |

Hva det er:

Reinvesteringsrisiko er sjansen for at en investor ikke vil kunne reinvestere kontantstrømmer fra en Investering til en sats som tilsvarer investeringens nåværende avkastning.

Slik fungerer det (Eksempel):

For eksempel, vurder et selskap XYZ-obligasjon med 10% utbytte til forfall (YTM). For at en investor faktisk skal motta forventet avkastning til forfall, må hun reinvestere kupongbetalingene hun mottar med 10% rente. Dette er ikke alltid mulig. Hvis investor bare kunne reinvestere på 4% (si fordi markedsavkastningen falt etter at obligasjonene ble utstedt), ville investorens faktiske avkastning på obligasjonsinvesteringen være lavere enn forventet.

Selv om den primære komponenten av reinvesteringsrisiko er evnen For å effektivt reinvestere kupongbetalinger, påvirker sannsynligheten for å miste disse kupongbetalingene i første omgang også reinvesteringsrisiko. For eksempel kan omsettelige verdipapirer (som omsettelige obligasjoner og innløsbare foretrukne aksjer) utvide ekstra reinvesteringsrisiko fordi hvis de blir kalt bort, vil investor ikke engang samle alle forventede rentebetalinger, mye mindre reinvestere dem effektivt.

Husk at utstedere vanligvis kaller obligasjoner når renten faller, slik at investoren reinvesterer inntektene til en lavere rente. Så hvis selskapet XYZs obligasjoner er callable, og prisene faller fra 10% til 3%, vil selskapet XYZ trolig ringe 10% obligasjonene og utstede nye obligasjoner med lavere kupong. Innehaverne av 10% -obligasjonene vil motta deres hovedstol tilbake (og sannsynligvis et lite anropspremie), men de må da finne andre investeringer, hvorav ingen vil trolig betale så vel som selskapets XYZ-obligasjoner.

Hvorfor det Matters:

Reinvesteringsrisiko er mest vanlig i obligasjonsinvesteringer, men noen investeringer som genererer kontantstrømmer, utsetter investoren for denne risikoen.

Det er noen måter å redusere reinvesteringsrisiko på. En måte er å investere i ikke-betalbare verdipapirer. Dette hindrer utstederen fra å kaste bort høykuponginvesteringer når markedsrenten faller. (Vær imidlertid oppmerksom på at investoren fortsatt må finne effektive måter å reinvestere disse kupongbetalingene i det som har blitt et lavt miljø).

Nullkupongobligasjoner bidrar også til at investorer reduserer reinvesteringsrisikoen fordi nullkupongobligasjoner ikke betaler kuponger. Investoren må imidlertid fortsatt bestemme hvordan man reinvesterer inntektene når obligasjonen forfaller.