10 Regler for verdsettelse

Jeg liker egentlig ikke ordet "verdsettelse"; det høres for mye ut som et MBA-buzzword. Men jeg liker enda mindre den generelle forvirringen om konseptet. Vi snakker om å starte bedrifter, vi snakker om å drive bedrifter, få investeringer, bli finansiert, og vi bør diskutere verdivurdering for gitt. Verdsettelse er samtidig nødvendig, åpenbar og ekstremt kul. Det er ikke noe mer enn hva et selskap er verdt. Det blir nødvendig oftere enn du ville innse, med kjøpssalgsavtaler og skatteimplikasjoner etter død og skilsmisse, pluss finansiering og investering. Det er åpenbart fordi en bedrift er verdt hva en kjøper vil betale for det. Og så bryter det seg ned til komplekse formler og forhandlinger.

Så her er 10 (jeg håper enkle) regler for verdsettelse.

1. Verdsettelse er hva et selskap er verdt. Det er som et hus eller en bil er verdt-mindre enn selgeren sier, mer enn kjøperen sier.
2. Et selskaps eierskap er nesten alltid delt inn i aksjer. La oss si at firmaet ditt har 100 aksjer, 51 din og 49 din medeier.

   

3. Verdsettelse er lik aksjer som utestående ganger prisen på en aksje. Hvis selskapet er verdt $ 500.000 og det er 100 aksjer, er hver aksje verdt $ 5000. (OK, det er unntak, foretrukne aksjer og slikt, men la finjustering for senere.)
4. Skattemyndighetene sier at prisen på en aksje er hva den var ved den siste transaksjonen. (Det er også unntak, men la oss holde dette enkelt.)
5. Når startups tilbyr aksjer-egenkapital-til investorer, så er det også en enkel matte. Hvis du selger 20 prosent av selskapet for $ 100.000, betyr det at selskapet er verdt $ 500.000.
6. Investeringsavtaler går ofte rundt verdsettelse. Når investorer stiller spørsmål om verdsettelsen, sier de at de vil ha mer eierskap for pengene sine, eller vil investere mindre penger for sitt eierskap.
7. Analytikere bruker ofte formler. Den vanligste formelen kalles "ganger fortjeneste" fordi den multipliserer fortjeneste ganger noe nummer. En annen vanlig formel er "timesalg." Selskaper kan være verdt to ganger salg eller 10 ganger fortjeneste. Det er også bokført verdi, som er eiendeler med mindre forpliktelser. Og det er estimert salgsverdi av eiendeler.
8. Privateforetak er verdt mindre enn børsnoterte selskaper. De blir diskonterte for ulempen med at de ikke er i stand til å konvertere eierskap til kontanter enkelt.
9. Voksende selskaper er verdt mer enn stabile eller fallende selskaper.
10. Som med fast eiendom, sammenligner salgsmessige forhold. Analytikere ser etter siste transaksjoner som involverer lignende virksomheter.