3 Fakta du må vite om alternativer før du investerer |

En av Johnny Carsons største karakterer var Carnac the Magnificent. Kledd i en kappe og gigantisk fjæret turban, lot den komiske flotten til å profetere svarene på hemmelige spørsmål.

Handlingen gikk noe slikt: Carson holder en konvolutt i hodet, lader til å konsentrere seg og sier så sterkt, "Sis boom bah."

Så åpner han konvolutten og leser spørsmålet som førte til svaret: "Hvilken lyd gjør et sau når det eksploderer?"

Hvis det bare var dette morsomt og lett å forutsi fremtidige verdier av investeringer.

Derfor bruker folk alternativer. Forutsi fremtidig pris på et sikkerhetssystem nøyaktig, og du vil gjøre langt mer penger enn bare å holde sikkerheten. Blås det, og du kan i det minste begrense din ulempe.

Det høres lett, men før du setter på din egen fjærturban, er det noen ting du trenger å vite om alternativer.

1. Hva er anropsalternativer og legger - og hvordan fungerer de?

De mest populære alternativene settes og ringer. Et anrop gir innehaveren rett, men ikke forpliktelsen, til å kjøpe 100 aksjer av en bestemt underliggende sikkerhet (vanligvis en aksje) fra selgeren til en bestemt anskaffelseskurs på opsjonens utløpsdato. Lignende, men forskjellige er puten, som gir innehaveren rett, men ikke forpliktelsen, til å tvinge den andre parten til å kjøpe 100 aksjer av den underliggende sikkerheten.

Som et raskt eksempel på hvordan et anropsalternativ tjener penger, la oss si at IBM aksjer handler på $ 100 per aksje. La oss nå si at du kjøper ett anropsalternativ på IBM til en pris på $ 2 per kontrakt. Merk: Fordi hver opsjonsavtale representerer en interesse i 100 underliggende aksjer i aksjen, vil den faktiske kostnaden for dette alternativet være $ 200 (100 aksjer x $ 2 = $ 200).

Dette skjer med verdien av dette anropsalternativet under forskjellige scenarier:

• Når opsjonen utløper, handler IBM til $ 105: Husk: Samtalen gir deg rett til å kjøpe IBM til $ 100 per aksje. I dette scenariet bruker du muligheten til å kjøpe disse aksjene på $ 100, så selg de samme aksjene i det åpne markedet for $ 105. Dette alternativet er derfor "i pengene". På grunn av dette vil opsjonen selge for $ 5 på utløpsdatoen (fordi hvert alternativ representerer en interesse i 100 underliggende aksjer, vil dette utgjøre en total salgspris på $ 500). Fordi du kjøpte dette alternativet for $ 200, vil nettoresultatet bli $ 300.
• Når alternativet utløper, handler IBM til $ 101: Ved å bruke samme analyse som vist ovenfor, vil anropsalternativet nå være verdt $ 1 (eller $ 100 totalt). Siden du brukte $ 200 for å kjøpe alternativet, har du et netto tap på $ 1 (eller $ 100 totalt). Dette alternativet er "for pengene", fordi transaksjonen egentlig er en vask.
• Når alternativet utløper, handler IBM til eller under $ 100: Hvis IBM ender opp på eller under $ 100 på utløpsdatoen, så kontrakten utløper "ut av pengene". Det vil være verdiløst, så du mister pengene dine (i dette tilfellet, $ 200 du brukte for alternativet).

I et sett blir tabellene vendt. Denne posisjonen gir deg rett til å selge IBM-aksjer til en avtalt pris på en bestemt dato. Så, hvis markedsprisen faller under streikprisen, kan du utøve din rett til å selge til strike-prisen. Det er som å ha en forsikring, fordi forfatteren av kontrakten må kjøpe IBM-aksjene fra deg. Gevinsten er forskjellen mellom prisen på IBM-aksjer i det åpne markedet og strike-prisen.

2. Hvordan får alternativene sine priser?

I vårt eksempel koster det $ 2 å kjøpe et alternativ. Men hvorfor $ 2? Hvorfor ikke $ 5? Eller $ 20? Vel, prisen på en opsjon er en faktor av den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten - IBM-aksjen - hvor lenge du må utøve opsjonen, hvor volatil IBM-lager har en tendens til å være og strike-prisen.

Den vanligste måten å beregne opsjonspriser er å bruke Black-Scholes-modellen, oppkalt etter Fischer Black og Myron Scholes, som utviklet den i 1973.

Den grunnleggende ideen er å finne sannsynligheten for at et alternativ vil utløpe i pengene. For eksempel, hvis IBM-aksjen er volatil, er det mer potensial for muligheten til å gå inn i pengene før den utløper. Også, desto lengre investor må utøve alternativet, desto større sjanse blir alternativet i pengene. Høyere renter øker prisen på opsjonen fordi de senker nåverdien av utøvelseskursen.

3. Hva er Witching Hour? Som vi har sagt, utløper opsjonene (vanligvis i slutten av et finanskvarter), og noen ganger utløper mange av dem samtidig. Alternativer og andre typer derivater - indeksalternativer og indeksalternativer, for eksempel - deler vanligvis samtidige utløp den tredje fredag ​​i hver måned.

Såkalte triple-hitching dager skjer bare den tredje fredagen i hver mars, juni, september og desember. Vi kaller den siste timen av disse handelsdager, fra 3 til 4 p.m. EST, den tredobbelte heksetiden.

På hekksdager, og spesielt under hekketid, forsøker mange investorer å slappe av sine stillinger i sine futures og opsjons kontrakter før kontraktene utløper. Som et resultat kan aksjekursene være volatile i disse dager, og du bør forutse at hvis du skal dabble i opsjoner.

Investeringssvaret:

Til tross for at det alltid er noen fyr i investeringsverdenen hvem er hawking "en sikker ting," det er ingen måte å forutsi fremtidig pris av enhver investering. Alternativer kan hjelpe nervøse investorer begrense deres downside risiko når de brukes riktig. Når de brukes feil, kan de også ha en enorm - ubegrenset - ulemperrisiko, derfor er det absolutt viktig å vite mye om alternativer før de investerer.