Spør ekspert: Hvordan beregner jeg PEG-forholdet og hvorfor er det viktig? |

Hvis du vil at vi skal svare på et av dine investeringsspørsmål i vår ukentlige Ask The Expert Q & A kolonne, send oss ​​en e-post til redaktø[email protected]. (Merk: Vi svarer ikke på forespørsler om aksjeplikt.)

Selv om det er mange måter å sette inn en verdi på en aksje, starter de fleste investorer fortsatt analysen med et pris-til-resultat-forhold (P / E). Likevel er det et relatert forhold som virkelig vil bidra til å oppdage verdi. Spørsmålet:

Jeg vet at PEG-forholdet er viktig, men hvor finner jeg formelen? - Ann E., New York, NY

Investeringssvaret:

Du har rett, Ann, det er ganske viktig. Likevel finner du det ikke på noen økonomiske nettsteder, eller i noen analytikers forskningsrapporter. For å finne ut dette forholdet, må du gjøre litt rask matematikk. For uinitiert er PEG-forholdet kombinasjonen av to forskjellige innganger. Her ser formelen ut …

PEG-forhold = P / E-forhold (som er dagens aksjekurs dividert med resultat per aksje) / Resultatvekst.

Vent, sier du. Resultat per aksje fra hvilket år? Inntjeningsveksten fra hvilket år?

Gode spørsmål.

Du kan bruke PEG-forholdet i sammenheng med gjenværende inntjening (dvs. det siste regnskapsåret eller etterfølgende 12 måneder), eller du kan bruke årets inntjening, eller til og med neste års inntjening. La oss ta en nærmere titt, ved å bruke årets inntekter som et eksempel.

La oss si at Acme Inc. har en aksjekurs på $ 30, tjent $ 1 per aksje i 2012, og forventes å tjene $ 1,35 per aksje i år. Vel, fra det kan vi utlede at denne aksjen har et P / E-forhold på 22,2 (30 / 1,35) og inntektene vokser med 35% tempo ($ 1,35 vs $ 1.)

Plugg disse tallene inn i PEG forholdsformel …

PEG-forhold = 22,2 PE-forhold / 35 inntjeningsvekst

Det gir deg et PEG-forhold på 0,63 - et stort antall. Siden dette tallet er under 1,0, kan vi se at inntektene vokser raskt nok til å rettferdiggjøre det nåværende P / E-forholdet. På en annen måte synes denne aksjen å være undervurdert, så lenge P / E-forholdet forblir under 35.

Men hva om omvendt var sant? Hva om P / E-forholdet var 35 og inntjeningsveksten var 22%. Da vil du ha et PEG-forhold på 1,60. Og når som helst denne måleren beveger seg over 1,0, begynner aksjer å bli overvurdert, i hvert fall ved dette tiltaket.

Du kan bruke PEG-forholdet for en rekke bedrifter og næringer. Det er også praktisk når man sammenligner selskaper i samme bransje. Beregn PEG-forholdene til fem relaterte firmaer, og tilbringer mesteparten av den endelige forskningen på de selskapene med de laveste PEG-forholdene.

Det er noen få bemerkelsesverdige unntak fra denne regelen. For eksempel har selskaper som opererer i dypt sykliske næringer (som homebuilders, bilprodusenter og energiprodusenter) en tendens til å dyrke svært lave P / E-forhold når økonomien vokser i et raskt tempo. Det er fordi investorer antar at inntjeningen snart vil toppe og skru ned. Så disse P / E-forholdene er ganske lave, men du må se på flere år for å få en følelse av at inntekter forventes å fortsette å øke.

Omvendt kan disse samme aksjene se sterkt overvaluert når økonomien er i en funk, da deres inntjening vil bli deprimert, noe som fører til svært høye P / E-forhold (og dermed høye PEG-forhold). Derfor er PEG-forholdet best brukt som et verktøy for selskaper i sektorer og næringer som ikke gå gjennom bommer og byster. Teknologisektoren, som klarer å vokse med moderat tempo hvert år, er et godt eksempel. La oss se på programvareleverandøren.

Oracle (Nasdaq: ORCL)

. Oracle har økt EPS minst 15% i seks av de siste åtte årene, og EPS-vekstraten over den tiden står på 19%. Gjennom årene, når du kjøpte Orakels aksjer da det nåværende (dvs. samme års) P / E-forhold var under 19, ville det vært et kunnskapsrikt trekk. En siste tanke: Selv om P / E-forholdet er veldig populært, forteller det oss ikke veldig mye. Likevel, når det er kombinert med inntjeningsvekst, kan du få en mye bedre følelse hvis en aksje er riktig priset. Det er spesielt nyttig hvis du bestemmer mellom to selskaper i samme bransje. Gi PEG-forholdet en prøve neste gang du vurderer en gruppe bestander.