Debentures Definisjon og Eksempel |

Hva det er:

Debentures er obligasjoner som ikke er sikret av bestemt eiendom eller sikkerhet. I stedet er de støttet av utstederens full tro og kreditt, og obligasjonseiere har generelt krav på eiendeler som ikke er pantsatt til annen gjeld.

Slik fungerer det (Eksempel):

La oss vurdere en $ 100 millioner obligasjon utgave av selskapet XYZ. Hvis Selskapet XYZ er villig til å løfte 100 millioner dollar av sine eiendeler til obligasjonseierne (det vil si at obligasjonseierne legger krav på spesifikke eiendeler som de kan gripe ved mislighold), gi dem litt ekstra forsikring om at de vil bli betalt på Hvis obligasjonslånet anses som verdipapirisert eller eiendomsstøttet, vil det imidlertid være obligatorisk.

Men hvis selskapet XYZ er eksepsjonelt kredittverdig (la oss si at det har betydelig kontantstrøm og aldri har misligholdt noen annen gjeld) rettigheter på $ 100 millioner av eiendeler (kalt innkapsling av eiendelene) kan ikke være nødvendig for å tiltrekke investorer. Selskapet XYZ kunne utstedes obligasjoner i stedet. Indehavere av selskapets XYZ-obligasjoner vil ha krav på eiendeler som ikke ellers er pantsatt til andre obligasjonseiere. Så hvis selskapet XYZ hadde $ 300 millioner av eiendeler, men $ 100 millioner ble pantsatt i et tidligere obligasjonslån, kunne innehaverne av obligasjonene kreve de andre $ 200 millioner av eiendeler i standardintervallet.

# - ad_banner - # En stor del selskapsgjeld er i form av obligasjoner, men regjeringen og statlige enheter utsteder også obligasjoner (statsobligasjoner er et eksempel). Som andre obligasjoner kan investorer kjøpe obligasjoner via meglere. Obligasjoner utstedes vanligvis i $ 1000 eller $ 10.000 pålydende av varierende løpetider.

Obligasjoner kommer ofte med flere viktige bestemmelser for å beskytte obligasjonseierne. For det første er størrelsen på obligasjonsproblemet vanligvis begrenset til mengden av det opprinnelige spørsmålet for å holde utstederen fra overleveraging av selskapet og utvende kraften til de eksisterende obligasjonseierne. For det andre holder en "negativ pantsklausul" utstedere fra pantsettende eiendeler for en annen sikkerhet dersom dette ville utgjøre muligheten for tilbakebetaling på gjeldende dbi. For det tredje krever en rekke avtaler ofte at utstederen skal opprettholde visse økonomiske forhold eller arbeide innenfor visse økonomiske rammer som reduserer sannsynligheten for mislighold (pakter er vanlige i obligasjonslån). For det fjerde krever mange obligasjoner at utsteder skal betale renter til obligasjonseierne før det kan utbetale utbytte.

Hvorfor det gjelder:

Det er viktig å merke seg at selv om obligasjoner ikke er sikret av spesifikke eiendomsstykker eller sikkerheter, har de generelt krav på utstederens eiendeler og inntjening. Derfor, hvis utstederen skulle likvidere, har innehaverne av obligasjonsobligasjonene krav på eiendeler som ikke er spesifikt pantsatt for å sikre annen gjeld. Hvis det ikke er noen pantsatte eiendeler eller ingen sikret gjeld, har gjeldene det første kravet på alle selskapets eiendeler - sammen med alle andre generelle kreditorer.

Selskaper som er ekstremt kredittverdige, har ofte ingen grunn til å løfte bestemte eiendeler for å selge et obligasjonslån fordi de fortsatt vil betale relativt lave renter. (Dette er grunnen til at obligasjoner fra kredittverdige emittenter kan av og til selge for mer enn eiendomsbaserte obligasjoner av mindre kredittverdige emittenter.) Noen ganger vil emittentene også forlate sine eiendeler uten videre å gjøre fremtidige finansieringer mulige.

Imidlertid eksepsjonell kredittverdighet er ikke grunnen til at noen selskaper utsteder obligasjoner. Hvis et selskap allerede har pantsatt alle sine eiendeler til andre kreditorer og fortsatt trenger kapital, kan det ha noe annet valg enn å prøve å selge obligasjoner. I disse tilfellene er gjeldsobligasjonene mer risikofylte, og de ligger vanligvis under alle sikrede gjeld selskapet allerede har utstedt. Obligasjoner i dette tilfellet tilbyr vanligvis høyere kuponger for å tiltrekke seg investorer.

Forlagsobligasjonsobligasjoner er en spesiell type obligasjon som står etter senior gjeld, vanlige obligasjoner, og noen ganger selv etter visse generelle kreditorer. De er lavt på listen over gjeld som skal betales, og derfor må utstederne tilby høyere rente og til og med muligheten til å konvertere til aksjer i noen tilfeller.