Diskontert kontantstrøm (DCF) analyse Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Analyse av kontantstrøm (DCF) er prosessen med å beregne nåverdien av en investerings fremtidige kontantstrømmer for å komme frem til et nåverdig virkelig verdi estimat for investeringen.

Slik fungerer det (Eksempel):

Formelen for diskontert kontantstrømanalyse er:

DCF = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² + CF ₃ / (1 + r) ³ … + CF _n / (1 + r) ⁿ

Hvor:

CF ₁ = kontantstrøm i perioden 1

CF ₂ = kontantstrøm i periode 2

CF ₃ = kontantstrøm i periode 3

CF _n = kontantstrøm i periode n

r = diskonteringsrente (også referert til som påkrevd avkastning)

For å fastslå et virkelig verdi estimat for et lager først Projiser hvor mye drifts kontantstrøm selskapet forventes å produsere i årene som kommer. De fleste estimerer kontantstrømmene i fem eller ti år i fremtiden fordi det er nesten umulig å gjøre et realistisk estimat av kontantstrømmer i lengre tid. Derfra bestemme hvor mye de fremtidige kontantstrømmene er verdt i dagens dollar ved å diskontere dem tilbake til i dag med en hastighet som er tilstrekkelig til å kompensere investorer for den risikoen som er tatt. Endelig dele denne tallet med det totale antall utvannede utestående aksjer for å komme til et estimat per virkelig verdi.

Fordi GAAP-inntektene er gjenstand for manipulering og kan forvrenges med avskrivninger, nedskrivninger av goodwill og en rekke tilleggsavsetninger Ikke-kontante kostnader, mange analytikere mener at et selskaps kontantstrømmer er en mye bedre måling av verdien av aksjen enn nettoprovenu. Selvfølgelig, i den virkelige verden, er det ingen garanti for at et selskap kan levere på sine kontantstrømsprognoser. Det er viktigere å merke seg at de tre mest innflytelsesrike komponentene i DCF er tid, forventet avkastning og størrelsen på kontantstrømmene i hver periode. Jo lenger bort en kontantstrøm er, desto mindre er det verdt i dag. Jo høyere en investors forventede avkastning, desto mindre er en fremtidig kontantstrøm verdt i dag. Jo høyere en kontantstrøm er i hvilken som helst periode, desto mer er det verdt i dag. Små endringer i disse komponentene kan ha betydelige effekter, noe som betyr at en DCF-analyse bare er like god som sine forutsetninger.

Hvorfor det er saken:

Det er mange måter å beregne hva en investering virkelig er verdt i dag. For eksempel er mange investorer avhengige av forhold som pris / bokført verdi, pris / inntjening, pris / kontantstrøm etc. For å være sikker kan slike tradisjonelle verdsettelsesmetoder være nyttige, men de forteller bare en del av historien.

DCF-analyse er et av de mest fundamentale og gjennomgripende konseptene i økonomi, og en av de største fordelene er at det står for det faktum at penger vi mottar i dag kan investeres i dag, mens penger vi må vente på, kan det ikke. Med andre ord, regner DCF for tidsverdien av penger. Som sådan gir det et estimat av hva vi bør bruke i dag (for eksempel hvilken pris vi skal betale) for å ha en investering verdt et bestemt beløp på et bestemt tidspunkt i fremtiden.