Høy Yield Bond Spread Definition og Eksempel |

Hva det er:

A High yield bond spread er rett og slett forskjell i avkastning mellom to høyavkastede verdipapirer eller, mer vanlig, to klasser av høyrentepapirer.

Slik fungerer det (Eksempel):

La oss anta at søppelbinding X gir 5% og søppel bindingen Y gir 7%. Rentespredningen er 2%.

Hvorfor det Matters:

Høyavkastningsobligasjoner gir investorer mulighet til å identifisere muligheter. Målet er å dra nytte av forventede endringer i yieldspread mellom enkelte sektorer i obligasjonsmarkedet. Konseptet gjelder hele obligasjonsmarkedet. For å illustrere, vurder følgende tabell, som sammenligner obligasjonsutbytter fra ulike sektorer til amerikanske statskasser.

Det kan være flere grunner til forskjellen i avkastningen blant disse sektorene. Under økonomiske nedganger, for eksempel, gir avkastningsprevis ofte seg mellom risikofrie verdipapirer og verdipapirer fra andre utstedere fordi ikke-statsobligasjonsutstedere må jobbe hardere for å generere kontantstrøm for å betjene sine gjeld, noe som gjør deres standardrisiko litt høyere. Det motsatte gjelder i perioder med økonomisk ekspansjon. Oppgaven er å avgjøre hvordan priser og avkastning på verdipapirer i en bestemt sektor beveger seg sammen.

Når en investor som bruker denne strategien, mener rentespredningen mellom to obligasjoner med høy avkastning ikke er i orden, kjøper eller kjøper han eller selger verdipapirer i disse sektorene (avhengig av om spredningen er for smal eller for bred) som en måte å tjene ekstra avkastning når sektorene til slutt endrer seg. I eksemplet ovenfor kan inntektsinvestorer merke til at spreads på høyavkastningsobligasjoner og obligasjoner fra helsevesenet er spesielt høye (en 375-punkts spredning for høyavkastningsobligasjoner i forhold til vanlig 500-punkts spredning og 250-punkts spredning for helsevesenet obligasjoner i forhold til den vanlige 400-punkts spredningen) og kan dra nytte av disse smale spreads ved å kjøpe obligasjoner i sektorer der spreads forventes å bli større.