Renterisiko Definisjon og eksempel |
Markedssyn 2018
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
Renterisiko er sjansen for at en uventet renteendring vil påvirke renten negativt verdien av en investering.
Slik fungerer det (Eksempel):
La oss anta at du kjøper et obligasjonslån fra Company XYZ. Fordi obligasjonsprisene vanligvis faller når rentene stiger, betyr en uventet renteforhøyelse at investeringen din plutselig kan miste verdi. Hvis du forventer å selge obligasjonen før den forfaller, kan dette bety at du ender med å selge obligasjonen for mindre enn du har betalt for det (et kapitalstap). Selvfølgelig påvirkes størrelsen på endringen i obligasjonsprisen også av forfall, kupongrente, evne til å bli kalt og andre karakteristika av obligasjonen.
En vanlig måte å måle et obligasjons renterisiko på er å beregne varigheten sin.
Hvorfor det gjelder:
Generelt har kortfristede obligasjoner mindre renterisiko; mindre responsive til uventede renteendringer enn langsiktige obligasjoner er. Dette innebærer at kortsiktige obligasjoner har mindre renterisiko enn langsiktige obligasjoner, og noen finansteoretikere sier dette som støtte for en populær hypotese at høyere avkastning på langsiktige obligasjoner inkluderer premie for renterisiko.
Det er interessant å merke seg at obligasjonsinvestorer som har tenkt å holde sine obligasjoner til forfall, er mindre utsatt for renterisiko av to grunner. For det første er disse investorene ikke interessert i mellomliggende prisbevegelser fordi de har tenkt å holde obligasjonen til den modnes. For det andre blir beløpet av hovedstol investor mottar på forfall, upåvirket av renteendringer. Invest-and-hold obligasjonsinvestoren er imidlertid fortsatt utsatt for risikoen for at renten vil stige over obligasjonens kupongrente, og dermed forlater investoren "fast" med underkupongbetalinger.
Renterisiko står for ca 90% av risikoen knyttet til rentebærende investeringer, ifølge Barra Internationals undersøkelser. Selv om analytikere og investorer bruker utallige timer til å analysere rentetendenser og lage prognoser, er det ikke mulig å fortelle hvilke priser som vil bli i morgen.
