Ansvarlig samsvarsdefinisjon og eksempel |

Hva det er:

Ansvarskompetanse er en investeringsstrategi for investorer som trenger å finansiere en rekke fremtidige forpliktelser.

Slik fungerer det (Eksempel):

Kjøp og hold og indekseringsstrategier handler om å generere stabile avkastninger i en portefølje. Men en strukturert porteføljestrategi (også kalt en dedikert porteføljestrategi) er for investorer som må sørge for at porteføljene deres er verdt et bestemt beløp på et bestemt tidspunkt i fremtiden, vanligvis fordi de trenger å finansiere fremtidige forpliktelser som undervisning eller pensjon. Ansvarssammensetning er en av to typer strukturerte porteføljestrategier (den andre er immunisering), og den er ment for investorer som trenger å finansiere en rekke fremtidige forpliktelser (immuniseringsstrategien er generelt for investorer som trenger å finansiere en engangsbeløp ansvar).

For å anvende ansvarsstrategien, kjøper investor først et instrument med pålydende verdi eller eventuell forfall som er lik beløpet for det siste ansvaret i sin tidshorisont. Investoren reduserer deretter de resterende gjeldene i gjeldsstrømmen ved denne obligasjonens kupongbetalinger og kjøper et annet obligasjonslån for å finansiere den etterfølgende forpliktelsen lik ansvaret for beløpet minus kupongbetaling fra første obligasjon. Investoren går bakover i tid ved å bruke denne tilnærmingen til alle forpliktelsene er matchet med renter og hovedstoler fra porteføljen. Nedenfor er et eksempel på en investor med tre års forpliktelser.

Ansvarsklassifisering krever at investoren beregner og tidsbestemmer sine fremtidige forpliktelser, noe som ikke alltid er enkelt eller nøyaktig. Imidlertid krever erstatningsansvar ikke at investoren skal stille porteføljens varighet tilsvarer investorens tidshorisont (dette kalles varighetstilpasning), og det må heller ikke alltid kjøpes og selges for å balansere porteføljen, med mindre et bestemt obligasjons kredittrisiko blir uakseptabelt. Dermed har ansvaret tilnærming tilnærming generelt en lavere følsomhet for endringer i renten enn immuniseringsmetoden. Dette er gode fordeler, men det er viktig å merke seg at ansvarlig samsvarende kan være dyrere enn å immunisere fordi det ofte krever overfinansiering for å sikre at fremtidige forpliktelser dekkes.

Hvorfor det gjelder:

Når det utføres godt, erstatningsansvar kan gi fantastisk retur (og enorm sjelefred) til investorer. Tross alt er det tiltenkte resultatet en inntektsportefølje som har en trygg avkastning for en bestemt tidshorisont. Ett sårbarhet i denne strategien er at det antas at det ikke er noen standardinnstillinger. Men som det nesten alltid er tilfelle, jo lavere er kvaliteten på verdipapirene investorene kjøper, desto høyere er risikoen for disse verdipapirene og jo høyere er mulig avkastning (eller tap). Videre kan bruk av verdipapirer eller de med innebygde opsjoner legge til returpotensial, men hvis disse verdipapirene blir kalt før de modnes, kan dette eliminere noen av kupongbetalinger.