American Depositary Receipt (ADR) Definisjon og Eksempel |
Introduction To American Depository Receipts ADRs Video Investopedia 2
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
En American Depositary Receipt (ADR) er et sertifikat som representerer andeler i en utenlandsk aksje eid og utstedt av en amerikansk bank. De utenlandske aksjene holdes vanligvis i forvaring i utlandet, men sertifikatene handler i USA. Gjennom dette systemet er et stort antall utenlandsk baserte selskaper aktivt handlet på et av de tre store amerikanske aksjemarkedene (NYSE, AMEX eller Nasdaq).
Slik fungerer det (Eksempel):
Investorer kan kjøpe ADRer fra megler / forhandlere. Disse meglerne / leverandørene kan i sin tur få tak i ADR for sine kunder på en av to måter: De kan kjøpe allerede utstedte ADRer på en amerikansk utveksling, eller de kan opprette nye ADR.
Å lage en ADR, en amerikansk-basert megler / forhandler kjøper aksjer av utstederen i spørsmålet på utstederens hjemmemarked. Den amerikanske megler / forhandler deponerer deretter disse aksjene i en bank i det markedet. Banken utsteder deretter ADR-er som representerer disse aksjene til megler / forhandlerens varemagter eller meglerforhandleren selv, som deretter kan søke dem på kundens konto.
En megler / forhandleres beslutning om å lage nye ADR er i stor grad basert på sin oppfatning av Tilgang til aksjene, prising og marked for ADR, og markedsforhold.
Meglere / forhandlere starter ikke alltid ADR-opprettingsprosessen, men når de gjør det, blir det referert til som et usponsent ADR-program Det utenlandske selskapet selv har ingen aktiv rolle i opprettelsen av ADRene). Derimot kan utenlandske selskaper som ønsker å gjøre sine aksjer tilgjengelige for amerikanske investorer, initiere det som kalles sponset ADR-programmer. De fleste ADR-programmer er sponset, da utenlandske firmaer ofte velger å aktivt skape ADR i et forsøk på å få tilgang til amerikanske markeder.
ADRer utstedes og betaler utbytte i amerikanske dollar, noe som gjør dem til en god måte for innenlandske investorer å eie aksjer av et utenlandsk selskap uten komplikasjoner av valutakonvertering. Dette betyr imidlertid ikke at ADR er uten valutarisiko. I stedet betaler selskapet utbytte i sin egen valuta, og utstedende bank fordeler disse utbyttene i dollar - med fradrag av omregningskostnader og utenlandsk skatt - til ADR-aksjonærer. Når valutakursendringen endres, endres verdien av utbyttet.
La oss for eksempel anta at ADRene til XYZ Company, et fransk selskap, betaler et årlig kontantutbytte på 3 euro per aksje. La oss også anta at valutakursen mellom de to valutaene er jevn, noe som betyr at en Euro har en tilsvarende verdi til en dollar. XYZ selskapets utbyttebetaling vil derfor være lik $ 3 fra et amerikansk investorperspektiv. Men hvis euroen plutselig skulle falle i verdi til en valutakurs på en euro per $ 0,75, ville utbyttet for ADR-investorer effektivt falle til $ 2,25. Det motsatte er også sant. Hvis euroen skulle stige til $ 1,50, ville XYZ Company's årlige utbyttebetaling være verdt $ 4,50.
Hvorfor det betyr:
ADR gir amerikanske investorer muligheten til å kjøpe aksjer i utenlandske firmaer, og de er vanligvis mye mer praktisk og kostnadseffektiv for innenlandske investorer (mot kjøp av aksjer i oversjøiske markeder). Og fordi mange utenlandske firmaer er involvert i næringer og geografiske markeder der amerikanske multinasjonale selskaper ikke er til stede, kan investorer bruke ADR for å bidra til å diversifisere porteføljene på en mye mer global skala.
