Arbitrage på den lokale kaffebaren

Av Jordan Celkupa

Lær mer om Jordan på Investmentmatomes spør en rådgiver

I dag var det en varm og svirrende dag som signaliserte den sanne begynnelsen av sommeren. Som vanlig bestemte jeg meg for å gå til den lokale kaféen, fordi jeg liker koffeinskytten av en sterk kopp kaffe. Jeg kjøper jevnlig størrelsen på 20 gram, og på mitt utløp tar de $ 2,25 for privilegiet. Noen tror det er litt mye for en kopp, men jeg betaler gjerne for det jeg tror er god verdi.

På denne dagen bestemte jeg meg for å drikke noe med advarselen "… forsiktig, drikken du skal nyte er ekstremt varm …" kan være en feil. Så jeg spurte hva en Iced Coffee ville koste.

"Det ville være $ 3,25" var svaret.

"En dollar for en kopp is?" Spurte jeg i en forvirret tone.

Vel, jeg bestemte meg for å bestille min vanlige brennende varme kopp på prinsippet.

Etter at bestillingen min var opptatt på registeret for $ 2,25, spurte jeg hvor mye ville en stor plastkopp med is med en halm koste. "Åh! - Ingen kostnader selvfølgelig."

Fint. Jeg tok min bytte, gikk over til krydderstasjonen, helles den varme kaffen over isen, kastet papirkoppen vekk og glatt igjen for å møte varme og fuktighet.

Tro det eller ei, hvis dette eksempelet er fornuftig for deg, så forstår du hva deltakere i finansmarkedene kaller en "Arbitrage Opportunity".

En smart person (la oss kalle ham en "Trader") vil identifisere muligheter i markedet, og handle for å utnytte. En av de fascinerende innovasjonene i Financial Markets er evnen til å selge noe "kort". Å selge kort er å etablere en markedsstilling ved å selge en sikkerhet man ikke eier. Vi vil bruke vårt Iced Coffee eksempel for å illustrere.

I markedet vil en Trader se en mulighet tilby $ 3,25 kopper Iced Coffee til offentligheten i et nærliggende gaten. Traderen har ingen kaffe, så hvis han selger en kopp, går han raskt inn i kafeen og bestiller en kaffe på $ 2,25 med en fri kopp is. Han konverterer raskt den vanlige kaffen til Iced Coffee, og leverer det til kjøperen for å lukke salget fra noen få øyeblikk tidligere.

I vårt eksempel var Trader "kort" en Iced Coffee da han aksepterte en bestilling på gatekanten for et produkt han ikke umiddelbart kunne levere. Han "lukket ut" sin korte stilling først etter at han kjøpte (eller gikk "lenge") en kopp varm kaffe på kaféet og leverte den til sin gatehjørne kunde.

Hva skjer nå? Vel, ikke alle kommer til å ønske å betale $ 3,25 for Iced Coffee, spesielt når de innser etter å ha sett Traderen som kjører frem og tilbake, at de også kunne lage drikke for mindre penger. Så som Trader sykler mer og mer kaffe gjennom denne profittmaskinen, merker markedet, og han må slippe prisen slik at folk vil fortsette å kjøpe. Tilbudene starter på $ 3,20, snart $ 3,00, og til slutt $ 2,80.

Våre kafévenner er heller ikke så glade. Det ville ikke vare lenge for dem å finne ut hva handelsmannen gjorde, så de begynner snart å lade 25 ¢ for isen, deretter 50 ¢, og til slutt 75 ¢, og deretter "presto" muligheten er borte. Trader kan skape en Iced Coffee fra stykke deler som nå koster $ 3,00, men kan bare selge den for $ 2,80. Så han pakker posene sine og venter på neste sjanse.

For deg kaffe purist der ute (og du vet hvem du er), peker de på at iskrem blir brygget og kjølt, og min "kopp iskaffe" blir fortynnet når isen smelter. Ja, jeg tok en konseptuell frihet, men dette Neanderthal tror fortsatt at kaffen min smaker godt.

Denne typen aktivitet skjer fra tid til annen i finansmarkedene i alle slags eiendeler, inkludert aksjer, obligasjoner og varer. Faktisk har deltakerne dataprogrammer som kontinuerlig analyserer ulike kombinasjoner av investeringer for å finne billigere måter å kjøpe og selge tilsvarende eiendeler på. Når disse programmene identifiserer en mulighet, handler de automatisk for å tjene på det.

Utrolig er det ikke? Enkelt å forstå. Men fordi våre finansmarkeder er rimelig effektive, er arbitrage vanskelig å gjennomføre. I det minste ikke uten noen fysikk og matematikk PhD er til din disposisjon, sammen med en investeringsbanker eller to.

Jeg liker å tenke på slike ting, fordi finansmediene ofte rapporterer om disse konseptene på en måte som er nesten ugjennomtrengelig for publikum. Rippe bort alt sjargonget, det er morsomt å snakke om en kompleks aktivitet på en tilgjengelig måte, og dele min kompetanse.

Ok. Alt dette snakket gjør meg tørst.

Varm (Iced) Hilsen, Jordan Celkupa

Iced Coffee bilde via Shutterstock