Kupong-ekvivalent rente (CER) Definisjon og eksempel |

Hva er det:

Den kupongkvivalentraten (CER) , også kjent som obligasjonsekvivalentutbyttet (BEY), er det effektive avkastningen på en nullkupongobligasjon når den beregnes som om den betalte en kupong.

Slik fungerer det (Eksempel):

For å beregne kupong-ekvivalent rente, bruk følgende formel:

(Spread mellom nåværende pris og pålydende / nåværende pris) x (365 / tid til modenhet)

Merk at noen versjoner av formelen bruker en 365-dagers år mens andre bruker 360-dagers år. Begge metodene er svært vanlige.

La oss anta at du har mulighet til å kjøpe en $ 10,000 XYZ-selskapsbond som betaler en 5% kupong og modnes på 90 dager eller kjøpe en $ 10,000 nullkupongobligasjon fra Company ABC.

Gjeldende Prisen på nullkupongobligasjonen (utstedt av ABC) er $ 9.850, den modnes i 90 dager, og har en nominell verdi på $ 10.000. Hvilket obligasjon betaler en høyere rente?

Ved hjelp av formelen ovenfor kan vi beregne at CER for ABC-obligasjonen er:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6,18 %. Ved å sammenligne denne 6,18% med den 5% rente som er betalt på XYZ Company-obligasjonen, kan vi se at selskapets ABC-obligasjon betaler en høyere effektiv rente.

Hvorfor det betyr:

Vanligvis er en investor i kupongbetalende Obligasjoner beregner hans eller hennes utbytte basert på kupongrenten og pålydendeverdien av obligasjonen. Men disse to basene gjelder ikke for null-kupongobligasjoner.

Selv om det er viktig å huske at nullkupongobligasjoner betaler rente, men utstederen betaler den ut på forfall i stedet for hver seks måned. Også, nullkupongobligasjoner selges ikke til pålydende verdi; De blir solgt til en rabatt, og etter forfall mottar investoren vanligvis mer enn det han eller hun investerte.

Således bruker CER investorens faktiske innledende investering som grunnlag for beregning av avkastning, slik at investoren kan sammenligne gir fra nullkupong med obligasjoner som betaler kuponger.