Hedgefondene fortsetter Porsche i tysk domstol

av Michael Mayday

I oktober 2008 annonserte Porsche at den var ute etter å kjøpe en 75 prosent eierandel i Volkswagen, til tross for å nekte tidligere rapporter at det var søker en majoritetsandel i mars samme år. Porsche kjøpte til slutt 75 prosent av aksjene, men dermed drev det også pengepungene i hedgefondene som administrerte penger basert på troen på at selskapet ikke ville prøve å overta VW.

Porsche gjorde $ 7,5 til $ 15 milliarder på aksjekursen på VW i løpet av dagene etter utlysningen. Hedgefondene fikk igjen tap på over $ 1 milliard.

Disse hedgefondene setter ikke pris på å bli misledt, og som svar saksøkte luksusbilprodusenten.

Hedgefondene lanserte et rettssak

Sikringsfondene som tok saken mot Porsche, brukte en "kort" taktikk for å tjene penger på aksjemarkedet. En kort salg skjer når investorene selger aksjer de har lånt fra meglere til en høy pris, og forventer at verdien reduseres, slik at de kan tilbakekjøpe aksjen til en lavere pris, og tjene penger fra forskjellen. Porsche er anklaget for å lage en kort presse - i hovedsak når en kort salg går galt. I stedet for å falle i verdi, begynner aksjen å øke. For å dekke tapene deres, må investorene kjøpe aksjene til en høyere pris, noe som bare gjør at aksjeværdien øker ytterligere.

I 2010 sendte en gruppe New York-hedgefond, inkludert Greenlight Capital LP, Tiger Global LP, Glenhill Capital LP, Viking Global Equities LP og Glenview Capital Partners LP en sak mot Porsche, og anklaget selskapet for å bøye markedet og holde tilbake informasjon fra investorer. Da Porsche utgav nyheten om at de hemmelig hadde kjøpt et flertall av selskapet, opplevde Volkswagens aksje en rask økning i verdi, og panikkoppkjøpet brøt kort Volkswagen til verdens største selskap etter aksjemarkedsverdi. Den korte pressen medførte at hedgefondene var involvert i å oppleve store tap på over $ 1 milliard.

Fra New York til Tyskland

Den 6. august 2012, kort tid etter at Porsche og Volkswagen dannet Integrated Automotive Group for å bidra til å integrere Porsche i VW, regjerte New York State Supreme Justice Charles Ramos at hedgefondene kunne fortsette med sin søksmål i New York. Fire måneder senere ble denne regjeringen reversert og Porsche vant en avskedigelse av drakten. De fem rettferdighetene i NY-appelretten vedtok enstemmig at "Porsche møtte sin store byrde for å fastslå at New York var et ubeleilig forum."

Porsche tilbød hedgefondene 90 dager til å refile drakten, denne gangen i Tyskland, der de har hatt suksesser i fortiden. Syv sikringsfond forfølger søksmål i Tyskland for $ 2,59 milliarder kroner i skader: disse inkluderer Elliott Associates LP, Elliott International LP, Liverpool LP, Perry Partners LP, Perry Partners International Inc, DE Shaw Valence International Inc og York Capital Management Europe UK Advisors LLP. I april 2013 ble saken utsatt til 17. juni da Braunschweig-domstolen vil avgjøre om saken skal flyttes til en spesialistdomstol i Frankfurt eller Hannover.

Optimistisk Outlook

Martin Winterkorn, administrerende direktør i Porsche SE og Volkswagen AG, sa at selskapet er optimistisk for sine prospekter, og i et intervju med Bloomberg sa selskapet at «fortsett [s] for å se alle pågående rettssaker mot Porsche SE som ubegrunnet." I fjor kastet en tysk domstol ut to andre drag i forbindelse med overtakelsen av VW. Porsche håper dette utfallet vil bli gjentatt med de nye rettssakene, og sier at selskapet "anser de påståtte påstandene å være uten fortjeneste og vil svare ved å sende inn et forslag om å avvise."

Feil for Porsche

Den 4. juni ble ex-CFO Holger Haerter imidlertid funnet skyldig i svindel og markedsmanipulering for sin del i 2008-skandalen.

Da det verdensomspennende finanssystemet begynte å sakte sent i 2008, begynte bankene som hadde lånt penger til Porsche, å ringe inn sine gjeld, og Porsche ble kastet inn i en likviditetskrise. Etter den mislykkede overtakelsen og nesten 13 milliarder dollar i gjeld, ble Porsche enige om å erverve Volkswagen og overlever bare som et selskap gjennom sin andel i VW-aksjen.

Max Earey / Shutterstock.com

Les mer fra Investmentmatome:

• Beste 529 College Savings Plans 2013: Sammenlign og velg toppkontoen etter stat
• Studie: Bare 24% av aktive fondforvaltere overgår markedsindeksen
• 401 (k) Rollovers: Slik ruller du over en 401 (k) til et uten gebyr IRA