Pris-til-fri kontantstrømforhold (P / FCF) Definisjon og eksempel |
Финансовый Словарь #2. FCFF: расчет свободного денежного потока "от кэша"
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
Den kontantstrømforholdet (P / FCF) er en verdsettelsesmetode som brukes til å sammenligne et selskaps nåværende aksjekurs til sin gratis kontantstrøm.
Slik fungerer det (Eksempel):
Formelen for pris-til-fri kontantstrømforhold er:
Pris til gratis kontantstrøm = Markedsverdi / Fri kontantstrøm
For eksempel, anta at selskapet XYZ har 10.000.000 aksjer utestående, som handler på 3 dollar per aksje. Selskapet registrerte også $ 15.000.000 gratis kontantstrøm i fjor. Ved å bruke formelen ovenfor kan vi beregne selskapets XYZs prisfrie kontantstrømforhold som følger:
Pris til gratis kontantstrøm = (10.000.000 x $ 3) / $ 15.000.000 = 2.0
Dataene som trengs for å beregne et selskaps gratis Kontantstrøm er vanligvis funnet på kontantstrømoppstillingen.
Hvorfor det betyr:
Investorer jakter ofte på selskaper som har høy eller bedre kontantstrøm, men lave aksjekurser. Lav P / FCF-forhold betyr vanligvis at aksjene er undervurderte og prisene snart øker. Dermed er jo lavere forholdet "billigere" aksjen.
Pris-til-fri kontantstrømskvoten er ikke det samme som pris-til-kontantstrømforholdet. Forskjellen mellom de to er at den førstnevnte trekker kapitalinntekter fra kontantstrøm, og etterlater dermed kontantstrøm som er tilgjengelig for å drive ikke-aktivitetsrelatert vekst.
Det er viktig å være oppmerksom på at fri kontantstrøm er avhengig av tilstanden til selskapets kontanter fra operasjoner, som igjen er sterkt påvirket av selskapets nettoinntekt (unntatt avskrivninger). Investorer bør også være oppmerksomme på at selskapene kan manipulere sin frie kontantstrøm ved å forlenge tiden de tar for å betale regningene (dermed bevare kontanter), forkorte tiden det tar å samle det som skyldes dem (dermed akselerere kvitteringen for kontanter), og sette av lagerbeholdning (igjen dermed bevare kontanter). Det er også viktig å merke seg at selskapene har litt spillerom om hvilke elementer som ikke er ansett som investeringsutgifter, og investor bør være oppmerksom på dette når man sammenligner den frie kontantstrømmen til ulike selskaper.
