(Noen ganger forkortet "QE") er en strategi brukt av en sentralbank - som Federal Reserve - å legge til mer penger til det som er i omløp. Forutsetningen (som i stor grad er teoretisk og uprøvd) er at hvis pengemengden øker raskere enn veksten i bruttonasjonalproduktet (BNP), vil økonomien vokse.

Slik fungerer det (Eksempel):

For å forstå Begrunnelsen bak strategien bidrar til å se på det grunnleggende forholdet mellom BNP, pengemengden og pengens hastighet. Generelt sett er BNP lik penger i omløp (M) ganger pengens hastighet gjennom økonomien (V):

BNP = M * V

Velocity er den hastigheten som penger går gjennom hendene til en person eller et selskap til en annen. Når penger blir brukt raskt, oppfordres det til vekst i BNP. Når penger blir spart og ikke brukt, vil landets BNP bremse.

Gjennom kvantitativ lettelse forsøker føderalbanken å motvirke fallende hastighet ved å øke pengemengden. Den har to primære verktøy for å gjøre det.

Den første er via den føderale fondskursen Banker med overskytende reserver kan låne penger til andre banker som trenger ekstra reserver før de lukker bøkene sine for dagen. Den føderale fondskursen er renten bankene belaster hverandre for disse overgangstransaksjonene.

Federal Reserve fastsetter føderale fondskurs. Som en av de viktigste rentene i verden, er det mye sitert i pressen. Teoretisk sett bør en lav føderal fondskurs oppfordre bankene til å låne til enkeltpersoner og bedrifter med høyere priser - hvis de kan låne på 0% og låne til noen andre på mer enn 0%, tjener de penger.

Det andre verktøyet til Fed-bruk er den åpne markedsoperasjonen (OMO). Fed bruker OMOer til å kjøpe eller selge verdipapirer som bankene generelt eier - boliglån, statsobligasjoner og bedriftsobligasjoner. Når Federal Reserve kjøper verdipapirer, handler de sikkerheten for kontanter og øker pengemengden. Når de selger verdipapirer tilbake til banker, reduserer de pengemengden.

Kvantitativ lettelse øker tilbudet av penger som er tilgjengelig for Federal Reserve til å gjennomføre OMOer. Siden Fed er utstederen av pengene våre (teknisk de er Federal Reserve Notes), kan den øke det faktiske antall dollar som sirkulerer i verdensøkonomien ved ganske enkelt å utstede flere dollar. Disse dollarene brukes da til å kjøpe verdipapirer i OMO, som beskrevet ovenfor.

Hvorfor det er saken:

Tidligere har Federal Reserve ikke benyttet seg av denne tilnærmingen for å styre pengemengden i økonomien. Men startet i 2008 begynte det å kjøpe store mengder boliglånsbaserte verdipapirer (MBS) og Treasuries for å legge til mer penger i økonomien og bidra til å stabilisere bankene.

I dag anerkjenner Federal Reserve at bankene bruker veldig billig kortsiktige penger til å kjøpe langsiktige verdipapirer og pocketing forskjellen i renteinntekter. Så Federal Reserve har bestemt seg for at det vil drive ned langsiktige priser og fjerne bankenes incitament til å kjøpe Treasuries.

Hvis Federal Reserve kjøper nok 2-årige, 3-årige, 5-årige og 10-årige Treasuries, de tvinger en økning i prisene. Og obligasjonsprisene er omvendt knyttet til obligasjonsrenter: når prisene går opp, går avkastningen ned. Et lavere avkastning betyr at banker ikke kan tjene så mye penger ved å bruke overnattpengene på 0-0,25% og kjøpe langsiktige statsobligasjoner, da avkastningen på disse obligasjonene vil bli presset lavere og lavere.

Håpet er bankene vil da oppfordres til å låne mer og derved stimulere økonomien.

For å lære mer om kvantitativ lettelse, klikk her for å lese en Primer om kvantitativ reduksjon: Hva er det og vil det spare økonomien?