Overflødig returdefinisjon og eksempel |
Work Tool Positioner (Cat® Skid Steer, Multi Terrain, Compact Track Loaders Operating Tip)
Innholdsfortegnelse:
- Hva det er:
- Vi antar at du er en porteføljeforvalter som forventer at kundens portefølje skal returnere 15% neste år. Året går forbi og porteføljen returnerer faktisk 16%. porteføljen er 16% - 15% = 1%.
- Overflødig retur
Hva det er:
Overflødig retur , også kjent som "alfa" eller "unormal avkastning av delen av sikkerhets- eller porteføljens avkastning ikke forklares av det samlede markedets avkastning. Det er snarere generert av investor eller porteføljeforvalteres kompetanse, og er en av de mest brukte tiltakene for risikojustert ytelse. det virker (eksempel):
Vi antar at du er en porteføljeforvalter som forventer at kundens portefølje skal returnere 15% neste år. Året går forbi og porteføljen returnerer faktisk 16%. porteføljen er 16% - 15% = 1%.
Matematisk sett er meravkastning avkastningen som overstiger det som var forventet eller spådd av modeller som CAPM. For å forstå hvordan det fungerer, vurder CAPM-formelen:
r = Rf + beta * (Rm - Rf) + meravkastning
Hvor:
r = sikkerhetens eller porteføljens avkastning
Rf = risikofri avkastning
beta = sikkerhets- eller porteføljens prisvolatilitet i forhold til det totale markedet
Rm = markedsavkastningen
Hovedparten av CAPM-formelen (alt annet enn avkastningsfaktoren) beregner hva avkastningen på en viss sikkerhet eller portefølje burde være under visse markedsforhold. Merk at to lignende porteføljer kan ha samme mengde risiko (samme beta), men på grunn av forskjeller i meravkastning, kan man generere høyere avkastning enn den andre. Dette er en grunnleggende quandary for investorer som alltid vil ha den høyeste avkastningen for minst mulig risiko.
Hvorfor det Matters:
Overflødig retur
er en målbar måte å avgjøre om en sjefs ferdigheter har merverdi til en portefølje på risikojustert basis. Dette er grunnen til at det er den hellige gral å investere i noen. Den eksistensen av meravkastning er imidlertid kontroversiell, fordi de som tror på den effektive markedshypotesen (som blant annet sier at det er umulig å slå markedet) tror det skyldes flaks snarere enn ferdighet; De støtter denne ideen med det faktum at mange aktive porteføljeforvaltere på langt sikt ikke gjør mye mer for sine kunder enn de ledere som bare følger passive, indekseringsstrategier. Dermed er investorer som tror at ledere legger til verdi, og dermed forventer overmarkedet eller over-benchmark avkastning - det vil si de forventer alfa.
