Fond fra operasjoner (FFO) Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Fonder fra operasjoner (FFO) er et mål på Kontanter generert av en eiendomsinvesteringsfond (REIT). Det er viktig å merke seg at FFO ikke er det samme som Cash from Operations, som er en sentral komponent i kontantstrømoppstillingen for indirekte metoder.

Slik fungerer det (Eksempel):

Formelen for FFO er:

Fond fra drift = Netto inntekt + Avskrivninger + Amortisering - Gevinst ved salg av eiendom

La oss anta at selskapet XYZ er et REIT som eier flere eiendommer. I fjor så utgjorde selskapet XYZs resultatregnskap slik:

Ved hjelp av formelen ovenfor kan vi beregne selskapets XYZs FFO som følger:

$ 2.500.000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000

REITs og lignende trusts viser vanligvis FFO i fotnoter til årsregnskapet (og i mange tilfeller i overskriftene til pressemeldingene deres), og de må vise sine beregninger.

Hvorfor det betyr:

Generelt gjør justeringene FFO til at netto inntekt er beregnet å kompensere for regnskapsmetoder som kan forvride eiendomsinvesteringens sanne ytelse. Dette gjelder spesielt for avskrivninger. Generelt aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP) krever REITs å avskrive sine investeringseiendommer over tid. Imidlertid setter mange REIT eiendommer virkelig pris på over tid, og derfor har den nødvendige avskrivningskostnaden en tendens til å gjøre nettoinntektene kunstig lav. FFO justerer også for gevinster (eller tap) ved salg av eiendommer fordi de ikke er tilbakevendende og derfor ikke bidrar til REITs løpende utbyttebetalingsevne (REITs må betale ut 90% av sin skattepliktige inntekt i utbytte). Noen analytikere går et skritt videre og beregner Justerte Fond fra Operasjoner (AFFO), som justerer FFO for leieøkninger og visse investeringsutgifter.

Mange analytikere foretrekker å undersøke FFO i stedet for nettoinntekt når de måler REITs økonomiske resultater. I likhet med inntjening per aksje (EPS) er FFO per aksje en nøye gransket metrisk som ofte brukes som et barometer for å måle REITs lønnsomhet per enhet for aksjonærforhold. I mellomtiden kan tolkningen av pris / FFO-multipler generere verdsettelsesinnsikt tilsvarende de som genereres av P / E-multipler. FFO er som en viktig drivkraft for aksjekursene. Selv om FFO anses å være den mest populære metoden for å kvantifisere eiendomsfirmaets lønnsomhet, er det viktig å huske at FFO ofte kan være utsatt for manipulering, regnskapsendringer og Rettelser. Ikke desto mindre forblir FFO bransjestandarden for å bestemme investeringsstøttenes lønnsomhet for aksjonærene.