Fonder fra operasjoner per andel (FFOPS) Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Fond fra operasjoner per aksje (FFOPS) er et mål på kontanter generert av en eiendomsinvesteringstjeneste (REIT). Det er viktig å merke seg at FFOPS ikke er det samme som Kontanter fra drift per andel, som er en sentral del av kontantstrømoppstillingen for indirekte metoder.

Formelen for FFOPS er:

FFOPS = (Netto inntekt + Avskrivninger + Amortisering - Gevinst ved salg av eiendom) / Aksjer Utestående

Slik fungerer det (Eksempel):

La oss anta XYZ Company er et REIT med flere egenskaper. Den har 10 millioner aksjer utestående. I fjor så utgjorde selskapet XYZs resultatregnskap slik:

Ved å bruke formelen ovenfor kan vi beregne XYZ selskapets FFOPS som følger:

$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000 / 10,000,000 = $ 0,43

REITs og lignende trusts viser vanligvis FFO i fotnoten til årsregnskapet, og de må vise sine beregninger.

Hvorfor det betyr:

Generelt gjør justeringene FFO til netto Inntekter er ment å kompensere for regnskapsmetoder som kan forvride en investeringstilsyns sanne ytelse. Dette gjelder spesielt for avskrivninger. GAAP-regnskap krever REITs å avskrive sine investeringseiendommer over tid. Imidlertid setter mange REIT eiendommer virkelig pris på over tid, og derfor har den nødvendige avskrivningskostnaden en tendens til å gjøre nettoinntektene kunstig lav. FFO justerer også for gevinster (eller tap) ved salg av eiendommer fordi de ikke er tilbakevendende og derfor ikke bidrar til REITs løpende utbyttebetalingsevne (REITs må betale ut 90% av sin skattepliktige inntekt i utbytte). Noen analytikere går et skritt videre og beregner AFFO (Adjusted Funds from Operations), som justerer FFO for leieøkninger og visse investeringsutgifter. Alle disse faktorene påvirker FFOPS.

Mange analytikere foretrekker FFOPS til nettoinntekt per aksje når man måler REITs økonomiske resultater. I likhet med EPS er FFOPS en nøye gransket metrisk som ofte brukes som et barometer for å måle selskapets lønnsomhet per enhet av aksjonærforhold, og tolkningen av pris / FFO-multipler kan generere innsikt som ligner de som genereres av P / E-multipler. Som sådan er FFOPS en nøkkeldriver av aksjekursene. Selv om FFOPS er en populær metode for å kvantifisere et selskaps lønnsomhet, er det viktig å huske at FFOPS ofte kan være utsatt for manipulering, regnskapsendringer og omstillinger. Ikke desto mindre er FFOPS en industristandard for å bestemme investeringstilsynets lønnsomhet for aksjonærene.