Immuniser Obligasjonsporteføljen Mot Renterisiko

Av Mathew Dahlberg

Lær mer om Mathew på vår side Spør en rådgiver

Forbundsreserveens nylige beslutning om å forlate referanseprisen uendret er en sterk påminnelse om at det er notorisk vanskelig å forutse rentebevægelser, i likhet med å forutsi avkastningen på aksjemarkedet.

Faktisk, før 2008, hvem kunne ha spådd at den amerikanske overnattekursen ville være nær null i så lang tid? Hvem korrekt forutslo at Japans "reelle" (dvs. inflasjonskorrigerte) interbankrate ville være negativ de siste 20 årene? Og hvem kunne ha forventet at sentralbanker i noen europeiske land faktisk ville ha negativ oppgitte renter?

Så hva er pensjonister og snart pensjonister ment å gjøre med sine renteporteføljer? Som du kanskje vet, øker rentenivået obligasjonsverdiene. Selv om dette ikke er et problem for investorer som planlegger å holde sine obligasjoner til forfall, må de av oss som eier obligasjonsmidler (som har obligasjoner med varierende forfall), være sikre på at vi beskytter oss selv dersom rentene stiger igjen.

For å gjøre det låner vi en løsning fra våre venner på folkehelsearenaen: Vær klok, immuniser! Selvfølgelig snakker vi ikke om å forebygge sykdom. Vi snakker snarere om en svært viktig strategi for investorer med store konsentrasjoner av obligasjonsbeholdninger - immunisering av obligasjonsporteføljene.

I porteføljestyring refererer immunisering til å beskytte en renteportefølje mot renterisiko. Investoren - eller investorens rådgiver eller porteføljeforvalter - justerer den gjennomsnittlige varigheten av porteføljen til forventet tidshorisont av investeringen. (For mindre erfarne investorer er det viktig å forstå det med obligasjoner, varighet er ikke det samme som modenhet, selv om begge er målt i år. Modenhet forteller deg når et bånd vil komme forfalt; Varighet er et mer komplisert konsept som gjenspeiler følsomhet for renten.)

Med andre ord, hvis en 55-årig investor anslår at hun ønsker å gå på pensjon i åtte år, bør den gjennomsnittlige varigheten av hennes obligasjonsportefølje være åtte år. Dette innebærer at investor kan låse inn til dagens rådende avkastning for porteføljens kreditt- og forfallsprofil, og fordi varigheten samsvarer med investeringshorisonten, vil endringer i renten ikke påvirke beholdningen. Med denne strategien trenger investorene ikke å bekymre seg for at en rentestigning vil føre til større tap i prinsippet enn at reinvesteringen av obligasjonsporteføljens rentebetalinger kunne kompensere.

Som du kan se, tar porteføljeimmunisering hensyn til mellominvesteringskonsepter som varighet og reinvesteringsrisiko. Det er imidlertid relativt enkelt for en gjør-det-selv investor å få varighet informasjon på sine obligasjonsfond. De fleste finansielle nettsteder eller fondrapporteringsverktøy gjør at dataene er tilgjengelige.

Enten du vil prøve dette alene eller med hjelp av en rådgiver, er det til slutt viktigst for eldre investorer å huske at en obligasjonsportefølje kan miste verdi under stigende renter. Så sørg for at obligasjonsporteføljen din er "immunisert" så mye som mulig, spesielt hvis du nærmer deg pensjon. Hvis du ikke gjør det, kan du enkelt gjøre noen obligasjonsporteføljer ekstremt syke, bør rentene øke betydelig. Og det vil ikke la deg føle deg for varmt heller.

Denne artikkelen vises også på Nasdaq.

Bilde via iStock.

Du kommer kanskje også til å like:

Vil Robo-Advisors Sink Financial Advisors?

Slik stopper du underpresterende dine investeringer

Aksjer Sterk? Unngå denne ene vanlige feilen

5 ting å vite før du trener aksjeopsjoner