Hvor stor er skattemessig høst?

Ledende automatiserte finansielle rådgivere - ofte kalt "robo-rådgivere" - som for eksempel Wealthfront and Betterment, gir daglig skattereduksjon som en måte å øke avkastningen betydelig. Men uavhengig forskning tyder på at teknikken har mindre effekt enn hevdet, og kan være mer en gimmick enn en sann fordel for investorer.

Skattemessig høsting forklart

Skattemessig høsting er en helt lovlig teknikk for å redusere skatteforpliktelsen. Hvis du har solgt en investering med tap i år, kan du bruke det til å kompensere for kapitalgevinster andre steder i porteføljen din. Eller, hvis du ikke har bestilt noen gevinster, kan du bruke tapet til å kompensere for din ordinære inntekt - å erklære det maksimalt tillatte tap på $ 3000 kan bety en besparelse på flere hundre dollar på skatter.

Men en investor som høster et tap i dag, kan øke sin skatt i fremtiden. Fordi taphøsting bare forsvinner skatt - det eliminerer ikke dem.

"Det er det samme som å få et rentefri lån fra den føderale regjeringen," har Michael Kitces, direktør for forskning på wealth manager Pinnacle Advisory, skrevet. "Fordelen med skattefordeling er rett og slett verdien av veksten som kan genereres på det midlertidige lånet."

Krav mot uavhengig forskning

Mens mye tap av høsting er gjort manuelt ved årsskiftet, henter robo-rådgivere automatisk tap, kanskje daglig. Hvis et investerings tap går over en bestemt terskel, blir den solgt og erstattet med en tilsvarende eiendel (men ikke for lik, slik at den blir på høyre side av IRS-reglene). Rådgiveralgoritmene unngår vanligvis snafus som vanlig ved manuell høsting, slik at de ved et uhell gjør langsiktig langsiktig gevinst til høyere kortsiktige gevinster.

Robo-rådgivere gir betydelige fordeler. Verdifullt var at det økte årlig ytelse mellom 0,73% og 2,6% fra 2012 til 2017, mens Betterment anslår at den kan levere en 0,77% økning. Men disse tallene er enormt overvurdert, og den anerkjente gevinsten er basert på feil matte, sier en kritiker av robo-rådgivere.

"Wealthfronts beregning ignorerer to ting: Det ignorerer at disse skattene er utsatt og må betales senere, og at den maksimale avskrivningen for et år er $ 3000," sier Michael Edesess, matematiker og hovedinvesteringsstrateg ved Compendium Finance, en investering rådgiver. "Bedre saksnummer er bedre, men fortsatt overdrevet."

»Menneske eller robo? Hvordan velge en finansiell rådgiver

Velstanden ignorerer at dagens skattebesparelser må tilbakebetales i fremtiden, med mindre investoren aldri planlegger å realisere fremtidige kapitalgevinster (for eksempel ved å donere eiendelen til veldedighet). Formue for formuefondet forutsetter også at investor kan ta full verdi av et tap på sin skatt. Investorer kan kompensere for kapitalgevinster andre steder, opp til et netto tap på $ 3000 per år. Men Wealthfront forutsetter at investor tar fullverdien av tapet, sier Edesess.

"For å finne ut verdien av tapshøst riktig må du kjøre en langsiktig beregning på tvers av noens levetid," sier Edesess. "Den virkelige effekten er mellom 0,15% og 0,25% årlig." Det er mye mindre enn hva robo-rådgiverne har annonsert.

Asked for comment pekte Wealthfront på interne data for å gjenta påstandene sine. Forbedring kaller ut data som står at det viser at dets taphøstingsprogram er mer sofistikert enn Edesess antar og citerer andre peer-reviewed studier som anslår verdien av høsting på 0,37% og 0,50%, godt over kritikerns modell og nærmere sin påstand om 0,77% øke.

Alle disse tallene kan bevege seg nedover basert på endringer i fremtidige kapitalgevinster skattesatser. Høyere fremtidige priser gjør tap av høsting mindre verdifull, Kitces notater, mens lavere fremtidige priser tillater en investor å tilbakebetale dette "lån" til en lavere pris. Hvis du for eksempel oppgir et tap på $ 3000 på 15% i dag, vil du spare $ 450, men hvis du må betale det med 25%, vil det koste deg $ 750. Hvis prisene gikk ned til 10%, ville kostnaden være $ 300.

Hvor fremtidige skattesatser går, er noens gjetning, men tallene som ble spilt av ledende robo-rådgivere, er ikke engang nært. "De er ikke mer enn en markedsføringsgimmick," sier Edesess.

Skattemessig høsting kan fortsatt være verdifullt

Selv om det ikke alltid er en no-brainer, kan skattemessig høst fortsatt gi fordeler. Du får en skattepause i dag og slipper å betale skatt på fremtidige gevinster til senere. Jo høyere skattesats, desto bedre er fordelene, så store mottakere inkluderer investorer i stater med høy skatt som California og New York.

Imidlertid er de største vinnerne de personene som tar en skattepause i dag og aldri selger sin investering, utsette kapitalgevinster for alltid. To strategier for dette er å donere investeringen til veldedighet og overføre investeringen til arvinger ved døden, et trekk som øker investeringens kostnadsgrunnlag og gir en skattemessig fordel for dine arvinger. For de som trenger å tilbringe sitt eget egg i pensjon, skjønner skattemannen bare å få sin kutt, bare senere.

Denne artikkelen ble skrevet av Investmentmatome og ble opprinnelig utgitt av The Associated Press.