Market Forecasts: Hvem drar de fordel?

Av Jonathan DeYoe AIF®, CPWA

Lær mer om Jonathan på vår side Spør en rådgiver

På den ene siden, vurder John Kenneth Galbraiths kommentar om at "den eneste funksjonen av økonomisk prognose er å få astrologi til å se respekt."

På den annen side, vurder at det er mange magasiner, føderale byråkrater, radioprogrammer og 24-timers kabelstasjoner dedikert til å gjøre nettopp det.

Dette er kognitiv dissonans skriftlig stor, men det er absolutt vår virkelighet. Hvorfor? Hvis det er økonomisk og kanskje enda mer, er markedsutsikter øvelser i ugunstighet, hvorfor prøver de fortsatt å prognose?

En grunn: insentiver.

Først innse at det er to deltakere i prognosen. Det er forecasteren og lytteren eller leseren. Fordelene ved å prognose, hvis de eksisterer, kan tilfalle enten eller begge disse deltakerne.

Forventerne i finansarenaen har dype økonomiske incitamenter til å tilby sine spådommer. Medieforretningene og punditryen er incentivized for å vokse sitt publikum og dermed øke annonsering dollar. Og rådgivere og porteføljeforvaltere (som jeg er en) er incentivized til å vokse sine klientnumre og eiendeler under ledelse.

Lytterne eller leserne har også et økonomisk incitament: De ønsker å ta avgjørelser som lønner seg. Å tjene penger spenner dem og mister penger skremmer dem.

Gitt det faktum at for hver "bubblesamtale" er det en lik og motsatt "ikke-boble-samtale" (og jeg tror at stort sett ethvert punkt i historien er det folk på hver ende av kontinuumet), ville det være en veldig vanskelig tilfelle for å gjøre at de tusenvis av konkurrerende meninger der ute har noen verdi for forbrukeren.

Ett problem: probabilistisk nøyaktighet.

Dette er egentlig ikke et problem for prospektoren. Forecasteren vet at det er et sannsynlighetsspill og at han bare må være riktig noe for å bygge et publikum. På grunn av det vi kunne ringe til inerti i publikum, vil denne forskeren samle et større antall tilhengere ved å være rett eller spektakulært riktig enn han vil miste for å være feil eller spektakulært feil. Og enda viktigere, jo større publikum vokser, jo mindre viktig blir det å tilby nøyaktige spådommer.

Så, gitt den reelle sannsynligheten for at en forecaster vil være riktig på et tidspunkt, og at han blir riktig oftere, bare ved å lage mange spådommer; og gitt det funky publikum-incitamentet, er det helt klart at folk vil forsøke å prognose.

Det virkelige spørsmålet vi burde stille oss selv er: Hvorfor betaler vi noen oppmerksomhet?

-

Jonathan K. DeYoe, AIF og CPWA, er grunnlegger og president for Deyoe Wealth Management i Berkeley, California, og blogger på Happiness Dividend Blog. Financial Planning and Investment Advisory Services tilbys gjennom DeYoe Wealth Management, Inc., en registrert investeringsrådgiver. Verdipapirer som tilbys gjennom LPL Financial, Medlem FINRA / SIPC.

Meningene som er uttrykt i dette materialet, er kun til generell informasjon og er ikke ment å gi spesifikke råd eller anbefalinger til noen. For din individuelle planlegging og investeringsbehov, vennligst se investeringsprosessen din.