Den Minimalistiske Guide til Futures Trading |

Hvis du vet hvem Tilbake til fremtidens Marty McFly er, vet du at det å være risikabelt å forsøke å manipulere fremtiden er og vanligvis ubrukelig.

Ingen mengde libysk plutonium kommer til å forandre det. Men det er investorer som fortsatt prøver, og de mest dedikerte av dem liker å rote rundt i futures-markedene, hvor de egentlig kan satse på hva som skal skje.

Selvfølgelig er futuresmarkeder vanskeligere å navigere enn en DeLorean i en parkeringsplass for kjøpesenter, så her er noen ting du trenger å vite om futures før du ringer opp til 88 miles i timen.

Futures Kontrakter, Motparter og Clearing Agents

Futures kontrakter er kontrakter som gir kjøperen en forpliktelse å kjøpe en eiendel (og selgerens forpliktelse til å selge en eiendel) til en fast pris på et fremtidig tidspunkt.

Eiendeler som ofte omsettes i terminkontrakter inkluderer varer, aksjer og obligasjoner. Korn, edle metaller, elektrisitet, olje, biff, appelsinjuice og naturgass er tradisjonelle eksempler på varer, men utenlandsk valuta, utslippskreditter, båndbredde og visse finansielle instrumenter er også en del av dagens råvaremarkeder.

Fremtidskontrakter er nyttige. For eksempel, hvis du er en bonde og du planlegger å vokse 500 bushels hvete neste år, har du to valg: Grow hveten og selg den for hva prisen er når du høster det, eller lås inn en pris nå ved å selge en futures kontrakt. Terminkontrakten forplikter deg til å selge 500 bushels hvete etter høstingen til en fast pris. En brødprodusent vil kanskje kjøpe futureskontrakten (det vil si "motparten") for å låse priser og kontrollere kostnadene.

Ved å låse prisen nå eliminerer du risikoen for fallende hvetepriser. På den annen side, hvis sesongen er forferdelig og tilbudet av hvete faller, vil prisene sannsynligvis stige senere - men du får bare hva kontrakten din berettiget til. Når kontrakten treffer utløpsdatoen, må du selge hveten for det avtalte beløpet, selv om markedsprisen på det tidspunktet er annerledes. Dette betyr at du ender med å overbelaste eller underlades for hveten, og brødfirmaet blir overbetalt eller underpaying for hveten.

8

Det finnes to typer futureshandlere: hedgers og spekulanter. Hedgers prøver ikke å få rike trading futures; de bruker futures kontrakt for å prøve å stabilisere sine kostnader - de vil vanligvis ha 500 bushels hvete eller 15 000 pounds frossen konsentrert appelsinjuice. Spekulanter, derimot, handler kontrakter for å tjene penger. De vil bare være på den vinnende siden av en innsats. Å være spekulant er ok også. Folk vil ofte forstyrre dem, men de gir mye likviditet til futures-markedet.

Terminemarkedene stole på clearingmedlemmer, som er banker eller andre selskaper som styrer betalingene mellom kjøpere og selgere. CME-gruppen er et eksempel. Clearingmedlemmer garanterer hver handel, og krever derfor at næringsdrivende skal foreta god trosinnskudd (kalt marginer eller ytelsesobligasjoner) for å sikre at næringsdrivende kan håndtere potensielle tap og ikke vil ha mislighold på handelen.

Utløpsdato

Utløpsdatoen er dagen en futureskontrakt utløper og de underliggende råvarene blir kjøperens problem. Det er også den siste dagen at partene i kontrakten kan slappe av sine stillinger. Unwinding stillinger er vanlige i futures markeder, fordi det meste av tiden, handlerne egentlig ikke vil ha de underliggende råvarene.

La oss for eksempel si at prisen på appelsinjuice vil bli høyere i fremtiden. Du kjøper en futures kontrakt som låser deg til å kjøpe 15.000 pounds frosset konsentrere på 90 dager for eksempel, $ 1 per pund. (Det handler faktisk for mindre enn en cent et pund, men det ville komplisere eksemplet, nå, ville det ikke?)

Din innsats er at i 90 dager vil prisen på juice bli mer som $ 1,50. Du har lest mange rapporter om en truende appelsinjuice i Brasil (som vokser mange appelsiner) og figuren at tilførselen av appelsinjuice kommer til å plummet, og dermed prisen på appelsinjuice skal spike. Kjøper på $ 1 et pund og forhåpentligvis selger det for $ 1,50 virker som en no-brainer.

Men la oss si at du har feil. La oss si at 80 dager har gått, og prisene på juice har faktisk falt til $ 0,40 per pund. Du er 10 dager unna å kjøpe mye overpriced OJ.

Hva skjer når kontrakten utløper? Det er to ting som handlerne gjør. Det første (og minst vanlige) alternativet er å bli den stolte eieren av 15.000 pund frossen appelsinjuice. Selv om en gigantisk lastebil ikke vil tømme juice på plenen din, blir det din i et lager et sted.

Jeg forklarer det andre alternativet i et øyeblikk. Men først, la oss snakke om lageret …

Lagerkvittering

En varekvittering er et stykke papir som lover at en bestemt mengde og kvalitet på et bestemt aktivum er i et gitt sted. Så når kontrakten utløper og du vil ha varene, mottar du en varekvittering som beskriver hvor juice er og at den er i den angitte mengden.

Hvis du vil svømme i eller selge din juice, er varekvitteringen ditt bevis at juice i lageret er din. Handelskvitteringer er mye lettere enn å flytte masse kaffe, biff, appelsinjuice eller gull fra sted til sted. Selvfølgelig er det fortsatt et stort problem. Lageroppbevaring er ikke ledig, og det kan ikke engang være i byen du bor.

Avsetningstransaksjon

Den mye mer vanlige handlingen er å skape en avregningstransaksjon, som avbryter effekten av futureskontrakten.

Husk kontrakten din for 15 000 pounds appelsinjuice på $ 1 per pund? Vel, du er låst inn i kontrakten, så du kan ikke bare ignorere det - men du kan gjøre en identisk motsatt transaksjon for å slappe av avtalen: inngå en kontrakt for å selge 15.000 pund juice for $ 1. Prisen på den kontrakten vil fortsatt koste deg, men det er en måte å lage lemonade ut av appelsiner, som de sier.

Investeringssvaret: Selv om futuresmarkedet hjelper bøndene og selskapene med å kontrollere risiko, er de også populære steder for spekulanter.

Men futures er utrolig risikable. Vareprisene svinger vilt, og futures trading er et null-sum spill; det vil si hvis noen lager en million dollar, mister noen andre en million dollar. Ulempen er ubegrenset. Dette kan skape formue, men det kan også ødelegge dem, og det er derfor handel futures tar en enorm mengde ferdigheter, kunnskap og risikotoleranse.