Det bemerkelsesverdige diagrammet som skriker deg for å selge gull |

For et par år siden fortalte Wen Jiabao, den kinesiske premieren, Financial Times: "Tillit er det viktigste, viktigere enn gull eller valuta."

Tillit tillater forretningsmenn og investorer å påta seg høyere risiko når de søker en avkastning på pengene sine. Når de har tillit, vil markedet støtte rettferdig kompensasjon for risikoen de antar, de er mer villige til å sette sin kapital i fare og kjøpe eiendommer, obligasjoner og aksjer. Dette på sin side driver opp prisene for disse eiendelene.

Gullprisene virker i motsatt retning. Når tillit er i ferd med å øke, har gullprisen en tendens til å falle. Men når investorer og forretningsmenn tror at markedet ikke vil gi dem en rettferdig kompensasjon for risiko, henger de på sin kapital. Manglende tillit til markedet driver investorer til å avgjøre om kapitalavkastning fremfor en avkastning på deres kapital.

Og det er nettopp den mangelen på selvtillit som driver investorene for å søke beskyttelse av gull.

Det er en Spørsmål om tillit

Det er to undersøkelser som gir et rettvisende mål for forbrukertillid. Forbruker konfidensindeksen (CCI) måler graden av optimisme i økonomien som uttrykt av forbrukerne via deres utgifter og spareaktiviteter. Konferansetrådet gjennomfører undersøkelsen en gang i måneden, og publiserer en detaljert rapport om "forbrukerholdninger og kjøpsintentjoner."

Den andre allment sitert tiltaket om forbrukertillid kommer fra University of Michigan Institute for Social Research. I likhet med KKI publiseres University of Michigan Consumer Sentiment Index månedlig og prøver å vurdere forbrukernes holdninger i forhold til deres utgiftsplaner, personlige økonomiske forhold og næringslivsklima.

La oss se på University of Michigan Consumer Sentiment Index diagram nedenfor.

Det er enkelt å få se et par ting på forbrukeravstemningsdiagrammet. For det første, som du forventer, faller tilliten som økonomien faller ned i en lavkonjunktur. Ingen overraskelse der.

For det andre, og kanskje ikke så åpenbart, kan vi se at når dot-com-boblen sprakk i begynnelsen av 2000-årene, gikk forbrukertilliten ikke så langt som i nedtellingene 1980, 1990 og 2008. Så, hvis vi tror at sammenhengen mellom tillit og krav på gull er sant, bør vi kunne se et mål på dette forholdet.

Gulls tillitskorrelasjon

Ved å bruke forholdet mellom prisen på gull og prisen på S & P 500, kan vi måle investorernes preferanse for gull som en verdiverdi i krisetider, mot deres preferanse for risikofylte eiendeler som aksjer.

Tabellen nedenfor viser gullet til S & P 500-forholdet som begynner i 1990 og slutter tidlig September 2010. Hvis vi ser på diagrammet ovenfor, rammet forbrukertilliten et av sine laveste poeng i løpet av lavkonjunkturen i 1990. Og hvis vi så ser på diagrammet nedenfor, kan vi se at i samme periode er forholdet mellom gullpriser til S & P 500 slo en tyve år høy.

Tillit steg til en all-ti meg høyt i 2000, like før dot-com-resesjonen. Men mens tilliten falt i den etterfølgende lavkonjunkturen, gikk den ikke til det nivået som ble sett i 1990, men holdt seg forholdsvis nær nivåene som ble observert i løpet av 1980- og 1990-tallet.

Interessant, forholdet mellom gull og S & P 500 falt til en 20-årig lav like før lavkonjunkturen i 2001. Forholdet forblir på et relativt lavt nivå til forbrukerne begynte å føle effekten av den store resesjonen i 2008.

Men da forholdet skutt opp som selvtillit ble redusert og mange fryktet det verste. Da gullprisen tok av og S & P 500 falt, gikk forholdet tilbake til det nivået det hadde nådd tidlig på 1990-tallet. Investorer søkte tilbake kapitalen sin i stedet for en avkastning på sin kapital. Forholdet fortsetter å svinge i nærheten av historiske nivåer.

The Bottom Line

Når frykten for en stor krise driver tillit, er det viktig å plassere noe av kapitalen din i gull. Som frykt kjører gull høyere, kan du ri langs. Men det motsatte gjelder også. Når selvtilliten treffer sitt laveste punkt og deretter begynner å snu opp, kan det være på tide å begynne å redusere gullbeholdningen din.

Siden gullprisen følger forbrukertillit, juster du gullbeholdningen tilsvarende. Når forbrukertilliten topper, er det på tide å eie gull. Etter hvert som forbrukertilliten oppstår fra et lavt punkt, har du et signal om å redusere gullbeholdningen din og ta fortjenesten. Hvis du lar tillit være din guide når du investerer i gull, vil det gi deg signaler som lar deg kjøpe lavt og selge høyt.