Tidsverdivelse og eksempel |
IFRS 9, Finansielle instrumenter
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
I opsjonshandelsverdenen er det to komponenter som utgjør en opsjons pris. Den første er egenverdi (som står for verdien av den underliggende sikkerheten), og den andre er tidsverdi .
Tidverdien er i utgangspunktet risikopremien som selgeren krever for å gi opsjonskjøperen den rett til å kjøpe / selge aksjen frem til utløpsdatoen. Tenk på denne komponenten som "forsikringspremie" av alternativet.
Slik fungerer det (Eksempel):
Ved beregning av tidsverdi måles den som en hvilken som helst verdi av et annet alternativ enn dets egenverdi.
Alternativpris - Intrinsic Value = Tidsverdi
For eksempel, hvis Company XYZ handler for $ 25, og alternativet XYZ 20 er handel med $ 7, vil vi si at opsjonen har en egenverdi på $ 5 ($ 25 - $ 20 = $ 5), og en tidsverdi på $ 2 ($ 7 - $ 5 = $ 2).
Alternativer som har null inneboende verdi, består helt av tidsverdi.
Hvorfor det gjelder:
Kjøpere betaler for tidsverdi fordi de forventer at opsjonsprinsippet øker i fremtiden, vanligvis forårsaket av en forventet endring i prisen på den underliggende futureskontrakten. Jo lenger et alternativ har før det utløper, jo mer tid (og større sjanse) må det bli i pengene. Når utløpsdatoen nærmer seg, reduseres tidsverdien (fordi det er mindre sjanse for at det utløper i pengene).
Tidsverdien er lett å se når man ser på prisen på et alternativ, men den faktiske avledningen av tidsverdi er basert på en ganske komplisert ligning. I utgangspunktet er en opsjons tidsverdi i stor grad bestemt av volatiliteten som markedet mener aksjene vil vise før utløpet. Hvis markedet ikke forventer at aksjen skal flytte mye, vil opsjonens tidsverdi være relativt lav. I mellomtiden gjelder det motsatte for aksjer som forventes å være svært volatile. High-beta-aksjer, eller de som har en tendens til å være mer volatile enn det generelle markedet, har vanligvis svært høye verdier på grunn av usikkerheten om aksjekursen før en opsjon utløper.