Warrant Premium-definisjon og eksempel |

Hva det er:

A warrant premium er prosentandelen forskjellen mellom markedsprisen på en sikkerhet og

Formelen for tegningsprinsippet er:

Warrant Premium = 100 x [(Warrant Price + Utnyttelseskurs - Nåværende Aksjekurs) / Nåværende Aksjekurs]

Slik fungerer det (Eksempel):

Warrants er verdipapirer som gir innehaveren rett (men ikke forpliktelsen) til å kjøpe et visst antall verdipapirer (vanligvis utstederens stamaktie) til en viss pris før en viss tid. Tegningsretter er ikke det samme som anropsopsjoner eller aksjekjøpsrettigheter.

For eksempel, hvis Firma XYZ utstedte 100 millioner dollar obligasjoner med tegningsretter, kan hver obligasjonseier få USD 1000 pålydende obligasjon og retten til å kjøpe 100 aksjer i Selskapet XYZ aksjer på, si $ 20 per aksje i løpet av de neste fem årene. Prisen som en warrantinnehaver kan kjøpe de underliggende verdipapirene, kalles utøvelseskurs eller strike-pris. I vårt eksempel er utøvelseskursen $ 20, som er 15% høyere enn hva XYZ-aksjene i selskapet handlede på da obligasjonene ble utstedt. Tegningskursens utøvelseskurs stiger ofte i henhold til en tidsplan som obligasjonen forfaller.

La oss si at aksjene for tiden handler på $ 10 per aksje akkurat nå. Ved å bruke denne informasjonen og formelen ovenfor kan vi beregne warrant premien:

Warrant Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Hvorfor det gjelder:

Warrants pleier å handel over minimumsverdien. For eksempel, vurder en garanti for å kjøpe 100 aksjer i Company XYZ for $ 20 per aksje når som helst i de neste fem årene. Hvis Selskapets XYZ-aksjer steg til $ 100 i løpet av den tiden, kunne warranthaveren kjøpe aksjene for $ 20 hver og umiddelbart selge dem for $ 100 på det åpne markedet, og få en fortjeneste på ($ 100 - $ 20) x 100 aksjer = $ 8 000. Dermed er minimumsverdien av hver warrant $ 80.

Det er imidlertid viktig å merke seg at hvis warrants fortsatt hadde lengre tid å gå før utløpsdatoen, kan investorene spekulere på at prisen på selskapet XYZ-aksjen kan gå enda høyere enn $ 100 per aksje. Denne spekulasjonen, ledsaget av ekstra tid for aksjen å stige ytterligere, er hvorfor en warrant med en minimumsverdi på $ 80 lett kunne handle over $ 80. Men da ordren blir nærmere utløp (og sjansene for at aksjekursen stiger i tide for å øke fortjenesten blir mindre), vil premien krympe til den er likeverdig som minimumsverdien av tegningsretten (som kan være null hvis aksjekursen faller til under $ 20 i stedet for å stige over $ 100).

Denne muligheten til å delta i oppsiden av en annen sikkerhet gir investorer litt spredning og dermed en måte å redusere risikoen for. Som et resultat utsteder selskaper ofte obligasjoner og foretrukket aksje med warrants knyttet som en måte å øke etterspørselen og markedsførbarheten til tilbudet. Dette igjen reduserer kapitalkostnaden for utstederen.