Spør ekspert: Hvordan kan EPS-forholdet hjelpe meg å øke porteføljen min? |

Hver uke besvarer en av våre eksperteksperter en lesers spørsmål i InvestingAnswers Q & A-kolonne. Det er en del av vårt oppdrag å hjelpe forbrukerne til å bygge og beskytte deres rikdom gjennom utdanning. Hvis du vil at vi skal svare på et av spørsmålene dine, send oss ​​en e-post til [email protected]. (Merk: Vi svarer ikke på forespørsler om lagervalg.)

Spørsmål: "Hva er EPS og hvorfor betyr det noe? Hva kan det fortelle meg om en aksje?" - Chris, Miami

Investeringssvaret: Nye investorer kan bli overveldet av alle akronymer og fangstsetninger.

Likevel med en liten jording i nøkkelbegreper, er det lett å forstå sin mening og lær hvordan du kan tjene på dem.

Kanskje det mest populære akronymet er EPS, og det tilhørende akronymet, P / E eller pris-til-fortjenestforholdet. EPS står for inntjening per aksje; Det er et selskaps netto fortjeneste dividert med antall utestående aksjer. Et selskap med $ 30 millioner i netto overskudd og 60 millioner utestående aksjer har EPS på $ 0,50 (30/60 = 0,5).

Selvfølgelig, på ansiktet, sier EPS oss lite. Vi vil vite hvordan tallet sammenlignes med selskapets aksjekurs. Derfor beregner investorer P / E, som er EPS delt med aksjekurs. I dette eksemplet gir en $ 10 aksjekurs et P / E-forhold på 20 (10 / 0,5 = 20).

Er 20 et godt tall? Vi vil først sammenligne P / E med selskapets inntjeningsvekst. Vi vil også sammenligne det med forholdene som er spilt av konkurrerende selskaper. Og vi vil se hvordan tallet sammenligner med historiske verdier.

La oss ta en nærmere titt.

Investorer liker å finne selskaper med økende EPS. Og de vil at inntjeningsveksten skal være høyere enn P / E-forholdet. Slik bruker du eksemplet ovenfor, er et selskap som øker fortjenesten med 25% årlig tempo og har et P / E-forhold på 20, generelt sett vurdert som en god verdi. Men hva om en rival har en P / E på bare 10 ? Er ikke denne aksjen mer tiltalende da den har et lavere P / E-forhold? Ikke nødvendigvis. Igjen, vi vil se hvor fort EPS vokser. Hvis den konkurrentens inntjening knapt vokser, kan selv en P / E på 10 virke for høy.

Alt dette fører til det samme spørsmålet som de fleste investorer har: Hva er riktig P / E for et selskap som øker EPS?

Her er det vanskelig.

Det riktige svaret avhenger av selskapets industri, og hvor næringen er i konjunktursyklusen. La oss bruke

Microsoft (Nasdaq: MSFT) og Ford Motor Company (NYSE: F) som eksempler. For nesten et tiår siden var Microsoft (og bredere teknologisektoren) i høy vekstmodus. Fra finansåret 2006 (som begynte i juni) gjennom finanspolitikken 2010, økte Microsofts EPS med 16% årlig tempo, slik at investorer var komfortable å kjøpe aksjer så lenge selskapets P / E var i midten av tenårene, eller lavere enn inntjeningsveksten rate.

Men i de senere årene har Microsofts EPS-vekst forsinket til en gjennomgang. Resultatet er at P / E (basert på prognosen for det regnskapsmessige 2013-resultatet) er bare 10. Inntil Microsoft kan generere raskere EPS-vekst, er P / E-forholdet ikke sannsynlig å stige, noe som betyr at det kun vil verdsette i verdi mot frekvensen at fortjenesten vokser - noe som ikke er veldig mye.

La oss nå se på en dyp syklisk virksomhet: Ford.

Sykliske virksomheter som Ford har en tendens til å bo og buste, avhengig av om økonomien vokser eller krymper. Den dype økonomiske nedgangen i 2008 var så skremmende at Fords aksje kort flyttet under $ 2.

Fordelene i disse dager har gjenopptatt som salgs- og profittvekst på nytt. Ford gjorde omtrent $ 1,40 i EPS i 2012, men analytikere tror at EPS vil overstige $ 2 i midten av tiåret. Foreløpig vil Fords beholdning synes å være et godt kjøp, da det har et P / E-forhold på bare 6,5 ganger de forventede fortjenesten i midten av tiåret, spesielt siden Fords EPS forventes å vokse i tosifret tempo i de kommende årene.

Nøkkelen til å eie disse sykliske aksjene er å få dem når de er på vei av en robust inntjeningsbonus. Allikevel har historien vist at det er lurt å selge dem når EPS går tilbake til toppnivå, da neste trekk er sannsynlig nedover.

En endelig notat: Når du har tatt grunnlag for EPS-karakteren, P / E-forholdet og inntektsveksten, må du begynne å gå videre til andre økonomiske tiltak.

Hvis du for eksempel sammenligner Ford og

GM (NYSE: GM), vil du se hvilket selskap som har sterkere balanse, hvilket selskap har den mer lovende rørledningen av nye biler som går til utstillingslokaler, og hvilket selskap er klar til å betale et høyere utbytte eller være mer aggressiv med tilbakekjøp av aksjer. Kort sagt, EPS og P / E-forholdet er et godt utgangspunkt, men ikke den ultimate determinanten av det som lager et aksept.