Kupong-ekvivalent avkastning (CEY) Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Det kupongekvivalente utbyttet er effektiv årlig rente opptjent på et obligasjonslån. Det er vant til å forstå hva den årlige avkastningen er eller ville ha vært på en investeringslasing mindre enn ett år.

Formelen for CEY er:

(Betalt rente, i dollar, mellom nå og forfall / kjøpskurs) x (365 / dager til modenhet)

Slik fungerer det (Eksempel):

La oss anta at du kjøpte en $ 10,000 Company XYZ-obligasjon i dag for $ 9,950. 5% kupongobligasjonen forfaller i nøyaktig 48 dager. Mellom mellomtiden vil du motta en halv av en rentebetaling (utstederen foretar halvårlige rentebetalinger). Ved hjelp av disse omstendighetene og formelen ovenfor kan vi avgjøre at obligasjonens effektive årlige rentesats er:

($ 250 / $ 9,950) x (365/48) = 19,11%

Således hadde investeringen på 48 dager effektiv årlig avkastning på 19,11%. Dette er ikke den faktiske avkastningen; Det er det du hadde fått tilbake hvis du i hovedsak kunne ha kjøpt obligasjonen og mottatt $ 250 hver 48 dager i et år.

For nullkupongobligasjoner, som ikke har kupongbetalinger, er kupongekvivalentutbyttet rett og slett beløpet betalt for obligasjonen dividert med dollarkursen. Hvis for eksempel XYZ-obligasjonen fra selskapet hadde vært en regning, ville kupongekvivalentutbyttet være:

($ 10.000 - $ 9.950) / $ 9.950 = 0.50%

Som du ser, gjør kupongen stor forskjell.

Hvorfor det betyr:

Låntakere gjør vanligvis rentebetalinger mer enn en gang i året, og obligasjonsutbetalinger er ikke annerledes: Den typiske kupongobligasjonen betaler rente hver sjette måned. Men investorer har mulighet til å reinvestere disse utbetalingene, og dette øker avkastningen på investeringen. Kupongekvivalentutbyttet hjelper investoren til å beregne nøyaktig hva den forbedrede avkastningen er eller ville ha vært.

Det er imidlertid viktig å merke seg at formelen forutsetter at investor kan reinvestere disse rentebetalinger til en sats som er lik obligasjonens kupongrente. Dette er ikke alltid mulig, avhengig av rådende markedsrenter og investorens økonomiske mål.