Er et løfte som et selskap gjør, vanligvis til gjengjeld for et lån eller obligasjon utgave.

Slik fungerer det (Eksempel):

Pakter er mest vanlige i låneavtaler og obligasjonsinnskudd. De kan være økonomiske eller operasjonelle.

Operasjonelle avtaler krever ofte at låntakere opprettholder sine fysiske eiendeler til visse standarder, oppfyller minimumsopplysningskrav, engasjerer seg bare i tillatte forretningsområder, eller opprettholder et visst forsikringsnivå.

Finansielle klausuler er ofte forhold som låner er pålagt å holde seg over eller under (for eksempel en gjeldsgrad eller rentedekningsgrad), men det er vanligvis også restriksjoner på gjeldsnivåer og Minimumskapitalkrav til arbeidskapital. Finansielle avtaler begrenser ofte lånerens kjøp av nye eiendeler, endringer i kontroll, bruk av lånte midler og utbetaling av utbytte (slik at aksjonærer ikke kan stemme for å betale seg store utbytter, noe som ikke gir noe for kreditorene). Noen kan også begrense kompensasjonspakker for offiserer.

Utlånsavtalen der pakt vises, vil også gi detaljerte formler som skal brukes til å beregne forhold og grenser. Det er viktig å merke seg at disse formlene i mange tilfeller ikke overholder alminnelig anerkjente regnskapsprinsipper (GAAP). For eksempel kan pakten inkludere leieavtaler i gjeldsberegningen, eller det kan vurdere kapitalleasing som en kostnad. Som et resultat er det svært viktig at låntakere gransker pakter før de lånes.

Brudd på en pakt kan utløse en teknisk standard. Dette innebærer at selv om utstederen gir rentebetalinger og hovedstoler i tide, virker den ikke innenfor de avtalte retningslinjene og øker dermed risikoen for mislighold i utlånerens eller obligasjonseiernes øyne. Ofte har låntakere en viss tid til å rette opp den tekniske standarden, men det senker ofte lånerens kredittvurdering og aksjekurs.

Hvorfor det Matters:

Långivere legger til pakter om obligasjonslån og lån som en måte å tvinge låner å operere på en økonomisk forsvarlig måte som sikrer at den vil betale tilbake gjelden. Utstedere, derimot, forhandler vanligvis de mest fleksible paktene de kan, slik at de har frihet til å ta avgjørelser og ta risiko som i siste instans kan være til nytte for aksjonærene. I begge tilfeller fungerer pakter som en sikkerhetsmekanisme som gjør at begge parter kan nå sine mål.