Sannsynlig Fiscal Cliff-utfall: Handicapping the fiscal cliff

Hvis vi går over Fiscal Cliff, kan mange ting skje - $ 607 milliarder av politiske endringer som fører til reduksjon av underskudd, for å være presise.

Mens mange av dem mest sannsynlig ikke vil skje, vil andre uunngåelig - her er Vår side tar på hva som står på spill, det politiske landskapet, og noen sannsynlige sannsynlige utfall basert på tallene.

Se også: Infographic - Hva er den finanspolitiske klippen og hvordan vil den påvirke økonomien?

Politikken bak finansklippen

Titanerne kjemper på Mount Olympus; Kongressen og presidenten hammerer ut en avtale om republikkens fremtidige løpet. Alle er enige om at låne 40 cent ut av hver dollar regjeringen tilbringer, vil ikke fungere. Og Federal Reserve kan ikke gå pengemengden gjennom kvalitative lempelser for alltid.

Men makt er delt: Demokraterne (og deres valgkretser) har det hvite hus og senatet. Republikanerne (og deres valgkretser) har representanthuset, hvorfra alle inntektsregninger må stamme fra. Enhver side kan blokkere noen ideer fra noen andre. Men hvis alle blokkerer alt, og de ikke kan nå en avtale, ser vi på en ekkel resesjon i 2013, ifølge kongressens budsjettkontor. Figur en 2,9 prosent fall i BNP i de første seks månedene, et fall på 0,5 prosent i hele året, arbeidsledighet tilbake til 9 prosent pluss, hunder og katter som bor sammen, og masshysteri.

Ingen ønsker det. Vel, med mindre de tror de kan klandre skylden på den andre parten. Men alle som spiller det spillet er en etablerende, og risikerer å bli feid ut av byen i midterms hvis stemningen i valget i 2014 blir anti-obligatorisk, snarere enn antiobstruktiv.

Videre var hele punktet i budsjettkontrollloven av 2011 å føre til reduksjon i underskudd. Men hvis CBO er riktig og det er en 2,9 prosent lavkonjunktur tidlig på året (Moody's peger den på 2,8 prosent med 9,2 prosent arbeidsledighet i slutten av året), så vil det alene føre til en forverring av underskuddssituasjonen. Og få mange kongressmedlemmer til å være arbeidsløse etter midterms.

Sannsynlige tilbud Kom 2013

Så en avtale de vil gjøre. Politikk, selvfølgelig, er kunsten som mulig. Så hva slags tilbud er sannsynlig?

• Det vil sannsynligvis være en marginal inntektsskatt økning på velstående amerikanere.

Demokrater vil ikke gå bort uten seier på dette punktet. GOP vil måtte budge. Gulvet vil bli høyere enn den $ 200 000 per år som ble bedt om av Obama-administrasjonen. Den $ 200k til $ 250k gulvet for skatteøkningen vil mobilisere for mange småbedriftseiere og strømpar. Ja, mange republikanere signerte et "løfte" for å motsette seg noen skatt øker. Men risikoen for å bli skyldig for obstruksjon, på samme måte som Newt Gingrich ble klandret for obstruksjon i Clinton's 2^nd sikt, vil til slutt bli sett på som en større fare enn sinne fra berørte bestanddeler. Obama besitter mobbingstolkelen, og begge sider kan erklære seier med en skattestigning som er effektiv på de med inntekt på over $ 500.000 eller så. Det er mulig at skatteøkningen vil bli forklart som en eliminering av smutthull. Ikke fall for det.

• President Obama vil sannsynligvis ikke få hans foreslått cap på veldedige gir fradrag.

Nok sagt.

• Militæret vil sannsynligvis bli renset - på en dårlig måte.

Det militære industrielle komplekset har sterke venner i kongressen, og vi vil beholde dumme baser ut av vane, og vi vil fortsette å produsere våpen som er mer egnet for den siste krigen enn den neste. Men treningsbudsjett og reservedeler budsjetter som trengs for å opprettholde vår eksisterende bilflåte, ikke-glamorøse våpen og ellers forhindre at kraftformen blir en papirtiger har ingen kraftige talsmenn. Vi glemmer alltid leksjonene fra Corrigedor og Task Force Smith. 'Twas noensinne.

• Vi vil også sannsynligvis fortsette å investere store mengder penger i "grønne initiativer".

Som biobrensel for marinebåter som koster 26 dollar per gallon, for eksempel, i stedet for å utvikle innenlandske energikilder.

• Bush Tax Cut priser vil sannsynligvis bli utvidet for de som lager mindre enn $ 250 000 per år.

Ja, demokrater demoniserte dem i et tiår med å si at de gav de rike på bekostning av middelklassen. Nå til og med demokrater logger på en forlengelse. Tilsynelatende gav de seg til tross for middelklassen. Lavt hengende frukt. De vil bli utvidet.

• De boliglånsrenteavdragDagens sannsynlighet er nummerert.

Minst som for tiden strukturert. Det kan godt overleve året, men vil etter hvert bli tungt modifisert eller skrapt. Det er ineffektivt, det gjør ikke mye for å utvide bolighusene, og det koster 53,590 dollar per huseieren det skaper. Ja, det har en rekke kraftige lobbyer bak den. Men det er andre, mer effektive måter å oppnå de samme politiske resultatene. Se etter en reduksjon i hovedstol som kvalifiserer for rentefradrag - fra $ 1 million til noe nærmere $ 500.000. Dette vil være en god ting. Leietakere trenger ikke å subsidiere huseiere lenger enn de allerede gjør, og huseiere fortsetter å dra nytte av $ 250 000 unntaket på gevinster. Det er en halv million for ektepar.I mellomtiden, hvis du leier, og kjøper eiendeler for å selge i pensjon, blir du spikret for den fulle kapitalgevinsten monty. Dette virker ikke rettferdig. Ja, 68 prosent av amerikanerne motsetter opphevelsen av boliglånsrenteavdrag. Men vi alle så det store Stanford-eksperimentet som var 2012-presidentvalget: Flere amerikanere vil gjerne støtte å kaste noen de oppfatter som rikere enn de er under bussen.

• Den beste langsiktige gevinstfrekvensen går sannsynligvis opp til 20 prosent.

Embrace (du gjettet det - sannsynlig) virkeligheten.

• Den gunstige skattebehandlingen av utbytteinntekt?

Det er sannsynligvis borte en stund. Amerikanerne er ikke sympatiske med dobbeltbeskatningssituasjonen for C-aksjeeiere. Sant, de forstår det ikke. Men de er ikke sympatisk for det, uansett.

• Den alternative minimumskattfiksingen vil trolig bli bestått, midlertidig.

Unnlatelse av å passere AMT-løsningen vil resultere i at antall skattebetalere som er underlagt den alternative minimumskatten, øker fra 4 millioner til 31 millioner. Det betyr fakler og pitchforks i midten av tiden - spesielt i rikere distrikter.

• De 'Doc fix' vil sannsynligvis bli utvidet.

Igjen, dette er en visceral fakkel og pitchfork problem. Ingen av sidene ønsker å takle Medicare kostnader ærlig. Men begge vil at problemet skal gå vekk litt lenger. Utvidet for de verste grunnene.

• De lønnsskatt ferie vil sannsynligvis bli avsluttet.

Ja, det vil straks koste hver jobbig stiv i Amerika 2 prosent av sin kjøpekraft, rett utenfor flaggermuset. Tenk deg en 2 prosent fall i detaljhandel. Ugh. Men Social Security Administration kan ikke motstå et angrep på det aktuarmessige grunnlaget på ubestemt tid. Fordelene koster det de koster, og selv politikere vet at de ikke kan komme seg rundt med røyk og speil. Arbeidstakere vil ha 6,2 prosent av lønnene sine holdt tilbake i stedet for bare 4,2 prosent.

• Rimelig Care Act Skatter vil trolig gå gjennom.

Det betyr en ytterligere 3,9 prosent kapitalgevinst skatt, på toppen av de nye 20 prosent skattesatsene. Det vil være en annen 0,9 prosent tilbakeholdenhet fra høyere inntekts-amerikanere, for å betale for ObamaCare-kostnadene. Republikanerne ville elske å oppheve dem, men det er allerede lov, og de har ikke stemmer for å stoppe det. Dems vil ikke gi opp det symbolske punktet på deres underskrift stykke lovgivning.

Det er skattesiden av ligningen. Det gir fortsatt en betydelig rekke foreslåtte nedskæringer. Men sjansene er at hvis de to sidene kan komme til et kompromiss på skattepolitikken, vil de erklære seier og sidestille i det minste de mer tøffe oppsigelsesbestemmelsene.

Hva er analytikere som sier, og hvordan vil markedene reagere?

Moody's handler denne halvveisløsningen med en 55 prosent sannsynlighet - uten tvil den mest sannsynlige av de tre scenariene, og det høres riktig ut. PIMCO leter også etter en løsning av halvtakstiltak. Det er en finansiell støt, for å være sikker, men ikke klippen som noen frykter.

Aksjemarkedet mener dette er dårlige nyheter også. Derfor falt aksjene med så mye i dagene umiddelbart etter valget. De forstår det grunnleggende begrepet skattekapitalisering. Skatt en eiendel mer, og det er verdt mindre på markedet. Aksjekursene justerte seg mot deres nye lavere verdsettelse etter skatt i et dobbeltbeskattningsmiljø. Ja, det er folk som vil forsøke å klandre aksjemarkedene etter valg i Hellas. Egentlig skjønt, var Hellas like mye av en kurv sak før valget som etterpå. Og likevel beholdt aksjer fast til Obama vant, og håp om at republikanerne gjenopptatt senatet ble dashed.

• Se også: Infographic - Hva er den finanspolitiske klippen og hvordan vil den påvirke økonomien?

Ansvarsfraskrivelse: Utsikten og anbefalingene i dette stykket holdes av den enkelte bidragsyter og gjenspeiler ikke Investmentmatomes meninger