MLPs og Skatter: Hva Investors Should Know |

Oppdatert: 7. februar 2013

Som ferien går til skattesesongen, følelser av glede er erstattet med noe mer som forvirring og frykt. Og med god grunn. Ulike investeringer gir uunngåelig gnistrelaterte spørsmål.

Menneskerettighetspartnerskap (MLP) har gått inn i søkelyset i løpet av det siste tiåret, og i dag er det nesten 100 utstedere med en samlet markedsverdi på over 350 milliarder dollar. Sammen med denne veksten i MLPs, kommer ny skatteterminologi lik alfabetssuppe. Samtidig er det en rekke ulike MLP investeringsproduktstrukturer med varierende skattepåvirkninger - noe som kan være spesielt skremmende for investorer som er nye for sektoren.

Vårt mål med denne veiledningen er å klargjøre noen av skattebetingelsene og forklare potensielle skatteforbedringer for en MLP-investor.

MLP-skatt 101: Oversikten

MLP er i likhet med selskaper i noen henseender, men er svært forskjellige i andre, spesielt med hensyn til skattebehandling. Et selskap er en distinkt juridisk enhet, skilt fra sine aksjonærer og ansatte. Som enkelte skattebetalere må et selskap betale skatt på inntektene. I den utstrekning selskapet betaler utbytte, må aksjonærene også betale inntektsskatt på dem.

MLPer betaler derimot ikke skatt på enhetsnivå dersom de kvalifiserer som "børsnoterte partnerskap" ved å oppfylle spesielle krav til kvalifiserende inntekt. "Kvalifiserende inntekt" genereres fra utforskning, utvikling, gruvedrift eller produksjon, bearbeiding, raffinering, transport (inkludert rørledninger som transporterer gass, olje eller produkter) eller markedsføring av mineraler eller naturressurser. Energy MLPs ble gitt spesiell skattemessig behandling for å oppmuntre kapitalinvesteringer i innenlandsk energiinfrastruktur. De fleste MLPene i dag er i energi, tømmer eller eiendomsrelaterte virksomheter.

Som partnerskap er MLPer gjennomstrømmende skatteenheter, med plikt til å betale skatter som flyter gjennom til partnerne. Fra et skatteperspektiv, som en begrenset partner i en MLP (også kalt "unitholder"), er du ansvarlig for å betale din egen andel av partnerskapets skatteforpliktelse. Du tildeles en andel av MLPs inntekter, gevinster, tap og fradrag basert på din prosentandel i MLP. Du rapporterer disse tallene på din egen selvangivelse og betaler eventuelle skatter. Dette eliminerer i det vesentlige "dobbeltbeskatning" som vanligvis gjelder for selskaper (hvorved selskapet betaler skatt på sin inntekt og selskapets aksjonærer betaler også skatt på selskapets utbytte).

Beløpet av inntekter og fradrag (som avskrivninger) som er tildelt deg, er basert på flere faktorer, inkludert tidspunktet for investeringen, kjøpesummen og graden av reinvestering av MLP i virksomheten. Det er viktig å merke seg at som en unitholder vil din skattepliktige inntekt inkludere din andel av MLPs skattepliktig inntekt, uansett om du faktisk mottar kontantfordelinger fra MLP.

Skatteproblemer kan oppstå snart etter at du har kjøpt en MLP, så vi vil følge deg gjennom noen av de vanlige spørsmålene som er oppstått av nye MLP-investorer.

Når du investerer i MLPs, Det er viktig å holde detaljerte poster fra begynnelsen. Dette skyldes at du må følge skattegrunnlaget for MLP-investeringen fra kjøpstidspunktet til den tiden du selger. Det er nyttig å holde omfattende og oppdaterte poster over de elementene som påvirker skattegrunnlaget, fordi skattegrunnlaget brukes til å beregne gevinst eller tap ved salg av en MLP.

Din opprinnelige skattegrunnlag gjenspeiler bare verdien av din opprinnelige investering. Som det er tilfelle med en investering, er ditt opprinnelige skattegrunnlag utgangspunktet som fremtidens gevinster og tap på investeringen beregnes på.

Men i motsetning til andre vaniljeinvesteringer, er det hva som skjer på en fremdriftsbase som kan gjøre MLP-investeringen litt mer komplisert. For det første reduseres skattegrunnlaget med mengden av kontantfordelingene du mottok fra MLP. Deretter øker grunnlaget ditt med din andel av en MLPs skattepliktig inntekt (eller redusert av din andel av en MLPs skattepliktig tap).

For eksempel, la oss si at du foretar en innledende investering på $ 1000 i MLP XYZ ved å kjøpe 100 enheter for $ 10 per enhet. Noen få måneder etter årsskiftet mottar du skattedokumenter (kalt et tidsplan K-1) og noterer at du mottok $ 60 i kontantutdelinger i løpet av året. Skattedokumentene sier også at din pro rata andel av skattepliktig inntekt er $ 12 (vi vil utvide disse vilkårene i de følgende avsnittene).

Etter ett år er din justerte skattegrunnlag som følger:

Merk: $ 12 er det som reflekteres på din K-1. $ 40 og $ (28) er ikke oppgitt av MLP på en K-1, men er illustrert ovenfor for å gi et eksempel på hvordan MLP beregner skattepliktig inntekt / (tap).

Ds: Fordeling, Avskrivning og Utsettelse

Selv om de ligner bedriftsutbytte, blir MLP kontantbetalinger til andelseierne referert til som "distribusjoner." I henhold til partnerskapsaftalene må MLP generelt fordele størstedelen av deres utdelte kontantstrøm til sine andelseiere. Nivåene på disse fordelingene har historisk vært veldig attraktive - i gjennomsnitt er det omtrent 6% av dagens markedspris. MLPs betaler vanligvis kvartalsvise utdelinger til sine andelseiere.

# - ad_banner_2- # Kontantfordelinger utbetalt av en MLP til sine andelseierne er basert på en MLPs kontantstrøm, som generert av sine underliggende eiendeler. Som et resultat er kontantfordelinger vanligvis ikke det samme som (og er betydelig større enn) MLPs skattepliktig inntekt. Dette skyldes at ikke-kontante varer, som avskrivninger, trekkes fra en skattemessig inntekt fra en MLP. Dette er også grunnen til at det kan være forvirrende ved første blush å sammenligne en MLPs resultatregnskap (som reduseres med ikke-kontante avskrivninger) med kontantstrømmen av fordelinger (som ikke påvirkes av ikke-kontante avskrivninger).

Som en MLP unitholder er din forholdsmessige andel av partnerskapets avskrivningskostnad inkludert i din andel av MLPs skattepliktig inntekt. Antallet av avskrivninger som er tildelt deg, bestemmes av en rekke faktorer, inkludert kjøpesummen. Ytterligere avskrivninger fra nye investeringer i infrastruktur av MLP kan også genereres.

Avskrivningsfradrag betyr i hovedsak at din samlede skatteregning kan bli utsatt. I hvilken grad din MLP-distribusjon behandles som utsatt, avhenger av din andel av en MLPs skattepliktig inntekt. Fordi mange MLP har liten eller ingen skattepliktig inntekt, utbetales kontantutbetalinger som overstiger skattepliktig inntekt mottatt fra en MLP. Disse skattefordelte utdelingene anses å være "kapitalavkastning" fordi de reduserer skattegrunnlaget i MLP.

Denne skattefordelte karakteriseringen er fornuftig når du vurderer eiendelene som pleier å være eid av en MLP. De underliggende eiendelene til en MLP (for eksempel rørledninger) er ekstremt lang levetid, med minimal forvarsel og krav til lav vedlikeholdsutgift. Riktig opprettholdt, rørledninger har en flerårig levetid - med verdien av deres "høyre-måter" uten å ha en levetid som overstiger det. I skattemessige tilfeller avtar rørledningen seg raskere enn de slites ut (deres økonomiske bruk). Dette resulterende avskrivningsskjoldet kan gi en attraktiv skattefordeling for en MLP-investering, spesielt i de tidlige årene.

Mekanikken bak skatteutsettelsen kan være ganske komplisert. Du kan være kjent med MLP lore at 80% av en MLPs distribusjoner har en tendens til å bli utsatt for skatt. Dette er en forenklet antagelse (og svært avhengig av tidspunktet for investeringen din og en bestemt MLP). Etter vår erfaring har vi funnet at mengden av utsatt skatt knyttet til en MLP-investering er variabel, basert på spesifikke omstendigheter for hver MLP, samt tidspunktet og prisen på investeringen i en MLP.

Lukke bøkene dine på MLP-salg

Når du selger en MLP, beregner du gevinst eller tap, akkurat som du ville med noen annen investering. Din skattepliktig gevinst er forskjellen mellom salgspris og justert skattegrunnlag. Denne hele gevinsten blir imidlertid ikke beskattet i samme hastighet og må deles i to komponenter.

For det første er den delen av gevinsten som tilskrives avskrivninger, beskattet til ordinære inntektsrater (kalt "gjenfange"). Denne informasjonen er gitt i en supplerende salgsplan for K-1-pakken (vi ser nærmere på K-1 i neste avsnitt). Tenk på gjenfangstdelen på denne måten - i stedet for å betale vanlige ordinære inntektsrenter når du mottok kontantfordelingen, utsatt du noe av skatten (på grunn av avskrivninger fra MLP). Derfor, ved salg, regjeringen "gjengir" (og du betaler) den skatt som ble utsatt.

For det andre er resten av gevinsten (forskjellen mellom salgspris og skattegrunnlag minus ordinær gevinst reflektert på K-1-salgsplanen), din gevinst og skattes til gjeldende kursgevinst skattesats, avhengig av på holdeperiode.

Følgende eksempel illustrerer hva skattebehandlingen på en hypotetisk MLP-salg kan se ut. I vårt eksempel, et år etter kjøp av 100 MLP-enheter på $ 10 per enhet, selger du de 100 enhetene for $ 12 per enhet, for totalt salgsinntekter på $ 1200. Med en skattegrunnlag på $ 952, er gevinsten din $ 248, hvorav $ 28 er beskattet som "gjenfange" til ordinære inntektsrenter (basert på avskrivningsfradrag du mottok tidligere) og $ 220 skattes som gevinster:

Skattepakken selv: Forstå komponentene

Partnerskapsinformasjon er gitt årlig av MLP på IRS Schedule K-1 (Form 1065) og i andre viktige tilleggsavgiftsplaner. Denne informasjonen kommer vanligvis i investorpostkasser mellom midten av februar og tidlig april. K-1 er også tilgjengelig på MLP nettsteder, tilgjengelig ved hjelp av ditt navn og føderale skatte-ID. Hver enkelt MLP-investering vil generere sin egen K-1.

Den gode nyheten er at kvalifiserte skattepreparatører skal være kjent med MLP K-1 og kunne imøtekomme dem med noen inkrementelle kostnader. Personlig skattesettingsprogramvare kan også imøtekomme K-1s. K-1s legger imidlertid til et lag av kompleksitet til skattemessig forberedelse, og til tider usikker timing.

Det første du bør gjøre når du mottar dine skattedokumenter, er å bekrefte antall enheter reflektert i tilleggsplanen for K-1. Regnskapsfirma som er ansatt for å forberede K-1s, bruker innehaver- og transaksjonsdataene fra varemesteren eller meglerfirmaet. Noen ganger kan slike data være ufullstendige eller feilaktige og kan føre til feil. Potensialet for feil informasjon økes dersom du har endret varemerke- eller kontoinformasjon i løpet av året. Skulle noe av informasjonen ikke matche din forståelse, er det viktig å ringe MLPs skattelinje for å få informasjonen korrigert.

I tillegg kan unitholders bli pålagt å registrere separate statlige inntektsavkastninger i hver stat hvor en MLP opererer. Avhengig av størrelsen på en investors MLP-portefølje, kan MLP-inntekter som kan henføres til andre stater enn din bosted, resultere i ytterligere krav til inntektsføring av statlig inntektsskatt.

Hva er i en K-1-pakke?

Hver K-1 pakke inneholder en plan K-1, en eierplan, en salgsplan og en statsplan.

Del I:

Gir informasjon om partnerskapet, inkludert adressen og om det er et børsnotert partnerskap (dvs. en mester begrenset partnerskap). Del II:

Gir informasjon om deg som en begrenset partner. Sørg for å nøye sjekke dette området for å sikre at den har riktig informasjon. Del III:

Gir opplysninger om din andel av inntekt, fradrag / studiepoeng og andre gjenstander for inneværende år. Eierplan:

Salgsplanen: Hvis du hadde et skattepliktig salg i løpet av året, brukes denne planen primært til å gi informasjon om din Ordinær gevinst (gjenopptak). Denne planen vil bli gitt hvis du solgte enheter i løpet av året.

Statlig plan: Denne timeplanen viser alle de landene hvor MLP opererer, og den begrensede partnerns andel av inntekt (tap) som tilskrives slik stat. Du kan bli pålagt å sende innmeldinger i disse landene. Din skatterådgiver bør kunne hjelpe deg med å forstå eventuelle krav til statens arkivering.

Ytterligere detaljer for boksene i Schedule K-1, og hvor slike opplysninger vanligvis legges inn i selvangivelsen, er beskrevet som følger: Ekstra skattekompleksiteter: UBTI, passiv aktivitet og eiendomsplanlegging

Eierskap av MLPs av enkelte investorer kan skape ytterligere skattekompleksiteter og ineffektiviteter. Arbeidsbaserte pensjonsordninger, skattefritagede organisasjoner (stiftelser, velgørende gjenværende tillit, pensjonsordninger) og visse skattefordelte pensjonskontoer (inkludert individuelle pensjonskonto og 401ks) er per definisjon svært skatteeffektive.

Dessverre har de også spesielle skatteregler vedrørende urelatert skattepliktig inntekt (UBTI), som nesten alltid genereres ved å investere i MLP. Enkelt sagt er en "ikke-relatert" handel eller virksomhet definert av IRS å ikke være vesentlig relatert til en konto eller organisasjonens veldedige, pedagogiske eller andre formål. En investering i en energirelatert MLP kan klassifiseres av mange skattefrie investorer som "ikke-relatert" til deres daglige oppdrag.

De fleste inntekter som er tildelt MLP-begrensede partnere, er karakterisert som UBTI og kan være gjenstand for beskatning hvis UBTI fra alle investeringskilder overstiger $ 1000. I hovedsak, i en slik situasjon, kan din skattefrie konto bli gjenstand for beskatning. Videre kan gevinster ved salg være gjenstand for skatt hvis enten MLP eller investor finansierer MLP-investeringen ved bruk av gjeld.

Det er også viktig å merke seg at inntekter fra MLPs regnes som UBTI for veldedige gjenværende tillit. Selv $ 1 av UBTI kan være dødelig for den unntatte statusen til en veldedig gjenstands tillit.

MLP passiv aktivitetsregler krever aktiv sporing

"Passive" investeringer i MLPs resulterer i visse unike skatteforbedringer som øker kompleksiteten. En investering i en MLP av en person, eiendom, tillit, personlig service eller et nært selskap anses å være "passiv aktivitet" av IRS.

Dette betyr at en investor ikke kan samle skattepliktig inntekt fra en MLP med et skattepliktig tap fra en annen MLP. I hovedsak er et "tap" du mottok fra "MLP A" suspendert - det kan ikke brukes til å kompensere "inntekt" i en annen investering (som "MLP B") eller annen vanlig inntekt (som lønn). Du kan ikke gjenkjenne disse suspenderte tapene inntil inntekt fra samme "MLP A" er tildelt til deg eller hele interessen din for "MLP A" er solgt.

For eksempel, anta at i et bestemt år "MLP A" genererte en $ 10 tap og "MLP B" genererte en $ 10 gevinst. Du må rapportere $ 10 gevinst fra "MLP B" på ditt nåværende års selvangivelse. Du suspenderer $ 10-tapet fra "MLP A" og kan bruke det til å kompensere inntekter fra "MLP A" i fremtiden eller ved salg av "MLP A", men du kan ikke bruke den til å kompensere gevinster fra "MLP B."

En nøkkelferdighet her er at det er viktig å spore din passive aktivitet, spesielt de tapene du suspenderer.

MLPs kan være gyldige i eiendomsplanlegging

MLPs kan gi en attraktiv investering for eiendomsplanlegging. I likhet med andre investeringer vil skattegrunnlaget i en MLP tilbakestilles (eller bli "styrket") til den nåværende markedsverdien når investeringen blir overført til en arving etter en unitholders død. Stigningsverdien vil bli inkludert i etterkommers eiendom og kan være gjenstand for eiendomsskatt, basert på den nåværende markedsverdien av investeringen, akkurat som andre investeringer. På grunn av potensialet for skattefordeling på en MLPs utdelinger, kan distribusjonene mottatt under den avdøde unitholderens liv aldri bli belastet.

Forenkle MLP-skattekompleksiteter med et MLP-fond

For enkelte investorer, et direkte eierskap i MLPs kan være unattractive på grunn av blant annet deres kompleksitet, usikre behandlinger eller UBTI. Et riktig strukturert MLP-fond løser disse problemene og gir et levedyktig investeringsalternativ.

I 2002 ble Tortoise Capital Advisors (Tortoise) grunnlagt da det anerkjente investorbehovet for et slikt produkt. Den dannet det første børsnoterte MLP-fondet i 2004, og banet vei for investorer å få tilgang til en diversifisert portefølje av MLP-investeringer med en enkelt 1099 og ingen UBTI-implikasjoner for skattefrie investorer (for eksempel IRA).

Fond som investerer i MLP kan enten være strukturert som regulerte investeringsselskaper (RIC) eller skattepliktig selskap. I det bredere investeringsuniverset er fondene vanligvis strukturert som RIC, men er begrenset til å investere opptil 25% av kapitalen i MLP.

Ved å organisere som et skattepliktig selskap kan et fond investere inntil 100% av sin kapital i MLP, som gir muligheten til et rent-play (i hovedsak 100%) MLP-fond. Mens selskapsstrukturen ikke var et lett tilsynelatende alternativ på det tidspunkt, innså Tortoise at naturen til de underliggende eiendelens avskrivningsskjold gjorde det levedyktig.

Et MLP-fond organisert som et skattepliktig c-selskap mottar distribusjoner fra MLP, og etter trekker ut kostnader, gjør utdelinger til sine aksjonærer. Hvilke typiske midler kaller "utbytte" eller "inntekt" refereres til som "distribusjoner" etter MLP-midler, i samsvar med MLPs. Disse fondutdelingene behandles som kvalifisert utbytteinntekt for føderal inntektsskatt i forhold til fondets inntjening og fortjeneste, deretter avkastning av kapital til omfanget av skattegrunnlaget, og deretter som gevinst.

Fra et individuelt skatteperspektiv, skatteklassifiseringen av fordelingene til MLP-fond investorer er basert på fondets inntjening og fortjeneste, som er svært avhengig av en rekke faktorer, inkludert porteføljeomsetning og før investeringsperiode.

"Returnering av kapital" er en skattekarakterisering av distribusjoner, og ikke nødvendigvis den tradisjonelle "return of principal" -parlansen. Hvis fordelingen din er karakterisert som "kapitalavkastning" i et MLP-fond, er det sannsynligvis et resultat av den akselererte avskrivningen på de underliggende MLP-eiendelene. Eventuelle utdelinger som er karakterisert som kapitalavkastning er utsatt for skatt på en slik tid og vil redusere skattegrunnlaget i et MLP-fond, og øke potensiell gevinst (eller redusere tapet) ved salg av fondandeler, lik en direkte MLP-investering.

[Vi diskuterer MLP-kapitalavkastning i InvestingAnswers Tax Center-artikkelen, "MLP Tax Issues Hver Investor Må Vet."]

MLP-midler strukturert som selskaper kan gjøre skatterapporteringsprosessen betydelig enklere som du vil motta en 1099 og ikke K-1s. Fondet vil motta K-1 og behandle dem på fondsnivå. På din 1099-DIV vil avkastning av kapitalfordelinger vises som utbyttefordeler i boks 3. Skattefordelende utbyttefordeler vises i boks 1a og kvalifisert utbytte vil vises i boks 1b.

1099 vil bli sendt fra meglerhuset, typisk innen slutten av januar. Ofte vil fondforvaltere (for eksempel Skildpadde) gi skatteinformasjon på deres nettsider som beskriver karakteren av aksjene i fondets fordeling per aksje.

Ved salg av MLP-fond aksjer, vil du gjenkjenne gevinst eller tap målt ved forskjellen mellom din salgsposter og skattegrunnlag - det er ingen gjenopptak av avskrivning til ordinære renter på investornivå for et MLP-fond.

En MLP-fond kan i praksis forenkle kompleksiteten knyttet til MLP-investeringer for enkelte investorer ved å tilby en diversifisert MLP portefølje, en 1099, ingen K-1 og ingen UBTI. Som et selskap er et MLP-fond ikke underlagt passiv aktivitetsregler, og kan derfor samle inntekter og tap fra sine MLP-investeringer.

Avsluttende tanker

Vi håper denne informasjonen viser seg nyttig når du begynner å gjøre forberedelser til å betale onkel Sam i år. Mens skattemessig terminologi kan virke utfordrende i begynnelsen, kan det være verdt å bruke litt tid på å forstå muligheten som tilbys av MLP eller MLP-midler, og om de passer godt til porteføljen din. MLP har historisk demonstrert investeringsegenskaper som mange investorer ser så attraktivt for sine porteføljer. Nå som du forstår noen av skattevilkårene, kan du overraske selv din regnskapsfører med din kunnskap om MLPs! Hvis ikke noe annet, har du noen få nye ord å bruke i ditt neste spill Scrabble eller Words with Friends.

Merk fra redaktøren:

Denne artikkelen er et gjestepost fra Skildpaddsrådgivere. Tortoise Capital Advisors, L.L.C. er en investeringsforvalter som spesialiserer seg på MLP og andre børsnoterte investeringer i energiinfrastruktur. Skildpadden har lengste ansvarsområde for å administrere registrerte MLP-midler og er banebrytende for det første MLP-børsnoterte fondet i 2004. Per 31. desember 2012 hadde rådgiveren ca 9,2 milliarder dollar av eiendeler under ledelse i NYSE-børsnoterte investeringsselskaper, en åpen

www.tortoiseadvisors.com (866) 362-9331

[email protected]

Om forfatterne:

Shobana Gopal, CPA, ble med på Skildpaddeskapitalen Rådgivere i 2006 og fungerer som direktør - skatt. Hun er primært ansvarlig for alle aspekter av skattefunksjoner. Tidligere jobbet fru Gopal i offentlig regnskap for 13 år hvor hennes ansvar inkluderte selvangivelser for store partnerskap, selskaper, S-selskaper og enkeltpersoner; utarbeidelse av flertalls selvangivelse for partnerskap, bedrifter og enkeltpersoner; og skatteplanlegging for både enkeltpersoner og bedrifter. Ms Gopal fikk en lavere grad fra P.S.G College of Arts & Science i India og en mastergrad i næringsliv med vekt på informasjonssystemer fra University of Kansas.

Michelle Kelly, CFA kom til Tortoise Capital Advisors i 2006 og fungerer som direktør fokusert på forretnings-og produktutvikling. Før han ble med i selskapet, var Kelly en investeringsbankør for Goldman, Sachs and Co. i flere år i Industrial & Natural Resources Group i Chicago og Financial Institutions Group i New York. Ms Kelly uteksaminert Summa Cum Laude fra DePauw University med en Bachelor of Arts grad i økonomi. Ansvarsfraskrivelse

Tortoise Capital Advisors gir ikke skatteråd. Denne informasjonen er kun for utdanningsformål og er ikke ment å være, og skal heller ikke tolkes som skatteråd eller grunnlag for skatterådgivning under noen omstendigheter. Skatteforhold er svært kompliserte, og skattemessige konsekvenser av en investering i MLP og MLP investeringsprodukter vil avhenge av de spesifikke fakta i hver investors situasjon. Investorer blir bedt om å rådføre seg med egne skatterådgivere med hensyn til søknaden til egne forhold til de generelle føderale inntektsskattereglene og med hensyn til føderale, statslige, lokale eller utenlandske skattemessige konsekvenser.

Denne skattediskusjonen er ikke ment å være brukes til å unngå skatt eller straffer, og kan ikke påberopes av deg for å unngå straffer. Dette materialet tilhører Skildpaddsrådgivere og kan ikke gjenopprettes av noen grunn uten skriftlig forhåndsgodkjenning. Denne publikasjonen er kun gitt til opplæringsformål og skal ikke utgjøre et tilbud om å selge eller innkjøp av tilbud om å kjøpe verdipapirer.