Fondforeninger: Hva investorer trenger å vite

Av Michael Chamberlain

Lær mer om Michael på Investmentmatomes Ask a Advisor

Mange fondforetak tilbyr ulike typer - eller "klasser" - av samme investeringsfond. Hver aksjeklasse har de samme investeringsmålene og investerer i samme verdipapirbasseng. Men hver har forskjellige avgifter og utgifter, og derfor har ulike resultater oppnådd.

Begrepet "klasse" er misvisende. Det er lett å tro at en A-klasse-andel er bedre enn en B-klasse-andel, og så videre. I virkeligheten har bokstavsbetegnelsene ingenting å gjøre med fondets kvalitet. De beskriver bare de gebyrene du betaler for å investere i det.

Dessverre forstår de fleste investorer ikke delklasser og de forskjellige avgiftene som er knyttet til dem. Som et resultat blir mange investorer tatt fordel av de finansielle tjenestene selskapene som selger disse produktene.

Hvordan avgifter fungerer

Det er tre typer avgifter knyttet til fond som investorene må betale:

• Utgiftsforhold: Alle verdipapirfond har kostnadsforhold, som varierer fra 0,08% til over 2% av beløpet som investeres hvert år. Disse gebyrene betaler fondens drifts- og handelskostnader og kan også brukes til å betale finansielle tjenester. Jo høyere utgiftsforholdet er, desto verre er fondets samlede ytelse for investor.
• provisjoner: Disse gebyrene blir betalt til megleren og hans eller hennes finansielle tjenester som kompensasjon for å anbefale produktet. En provisjon er skilt fra kostnadsforholdet.
• 12b-1 avgifter: Disse gebyrene er en del av kostnadsforholdet. De er betalt til firmaet som opprinnelig solgte fondet som tilleggsavgift, etter at det første årets provisjon er betalt.

Fee-only rådgivere anbefaler generelt midler uten provisjoner, ingen 12b-1 avgifter og lave kostnader. Meglere som "selger" fond, anbefaler ofte investeringer med provisjoner og 12b-1 avgifter.

Typer av verdipapirfond

Et fonds type kan gi deg ledetråder om hvilke gebyrer det vil belaste. Belastede midler betale provisjoner og løpende markedsføringsgebyrer til selskapene og selgere som selger dem. Ikke-belastede midler ikke betale noen provisjoner til rådgiveren, og de fleste har ikke løpende markedsgebyrer. Det er imidlertid mange underklasser av verdipapirfond.

Følgende aksjefondsklasser gjelder for private investorer:

Kommersielle aksjeklasser (belastede midler)

• En klasse aksjer har en front-end salgsbelastning, som er en provisjon som investorer betaler når de kjøper fondandeler. En 5% kommisjon er vanlig for aksjefond og 3% provisjon er felles for obligasjonsfond. Det betyr at hvis du investerer $ 20 000 i et A-aksjefond, kan megleren og firmaet få $ 1000, og du vil ha $ 19 000 i kontoen din.
• B-klasse aksjer har ikke en front-end salgsbelastning, men de har løpende avgifter som er høyere enn de som belastes av A-aksjer. Den første er en betinget utsatt salgsbelastning (CDSL), som investorer betaler når de innløser fondandelene. Selv om du holder et fond for lenge nok, kan avgiftene etter hvert redusere til 0%. Den andre er den høyere 12b-1 avgiften. La oss si at du kjøper $ 20.000 av et B-klasse fond. Alle $ 20.000 vil vises på kontoen din, men fondsselskapet betaler en provisjon til selgeren. For å gjøre opp for den kommisjonen, hvert år i de neste 10 årene, trekker fondsselskapet høyere utgifter fra kontoen din.
• C-klasse aksjer har ofte en førsteårig CDSL, pluss de høyeste løpende 12b-1-avgiftene.

Ikke-provisjon andelsklasser

• Ikke-belastede midler tilbys av mange finansielle tjenester selskaper, for eksempel Vanguard, Dimensional Fund Advisors, T. Rowe Price og andre. De har ingen provisjoner eller 12b-1 avgifter.
• Klasse LW (fradragsfrie) aksjer er A-aksjer med frafall av provisjon. 12b-1 avgiften gjelder fortsatt.
• Klasse F aksjer betaler ingen provisjoner og kan enten være uten last eller frafalt. Disse er mer sannsynlig å bli anbefalt av avgiftskonsulenter enn av selgere.

Det er noen andre typer verdipapirfond. Klasse I-aksjer benyttes ofte av institusjonelle investorer, og klasse R og Klasse 529 aksjer vises ofte i 401 (k) og utdannings-529-kontoer. Hvis du har valg i disse fondstyper, prioriterer du ikke-belastede og lave kostnadsforhold.

Hvordan avgifter påvirker avkastningen

For bedre å forstå de ulike aksjekursene og avgiftene, la oss vurdere American Funds Growth Fund of America, en av selskapets største fond. Det er 18 måter å investere i dette fondet. Fem aksjeklasser er for privatkunder, åtte er utformet for pensjonskonto, for eksempel 401 (k) s, og fem brukes i 529 utdanningskontoer.

Avgifter varierer med så mye som 4% mellom midlene. Dette er den eneste forskjellen mellom disse midlene - og det kan få stor innvirkning på beløpet i kontoen din. Fond med de laveste utgiftene har den høyeste avkastningen, og de med de høyeste utgiftene og provisjonene har den laveste avkastningen.

Nedenstående diagram viser hvordan gebyrene spiser til investorens samlede avkastning for de fem ulike detaljhandelsklassene. I dette hypotetiske tilfellet hadde alle fondstyper en årlig avkastning på 8% hvert år over en 10-årig periode. Alle prosentandelene er av beløpet som er investert.

Fondtype	Utgiftskvoten (%)	Frontlast (%)	Utsatt belastning (%)	12b-1 avgift (%)	Investert beløp ($)	10-årig saldo ($)	Totalkostnader til selger og firma ($)
Ingen last	0.43				20,000	41,490	0
Load frafalt	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
En klasse	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
B klasse	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
C klasse	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Diagram av Michael Chamberlain, ved bruk av Morningstar gebyrdata

Interessekonflikt

Hvorfor ville noen betale provisjoner på et lastet fond når ikke-lastetilbudet gir høyere avkastning?

Fordi investor ikke velger hvilken klasse av fond å kjøpe; megleren gjør det. Finansielle selskaper sier at de ulike aksjeklassene har forskjellige "fordeler og ulemper", og det er opp til forbrukeren å velge hva som er i deres beste interesse. Men meglere presenterer sjelden all aksjeklassens opsjoner for investorens hensyn. Dette er tydelig en interessekonflikt mellom det som er best for investoren og hva som er best for megleren.

Forbruker pass opp

Som en avgiftskonsulent anbefaler jeg kun ikke-belastende midler. Imidlertid selger mange meglere investeringer fordi de gir høyere inntekter, samler provisjoner og markedsføringsgebyrer enn de gir objektive investeringsråd.

Investorer må være oppmerksomme på de ulike aksjeklassene og honorarene knyttet til hver enkelt, så vel som den potensielle interessekonflikten når en megler foretar en anbefaling som gir en provisjon. Enkelt sagt, investorer har det bedre å jobbe med en rådgiver som gir objektivt råd og anbefaler ikke-belastede og rimelige fond.

Hvis du trenger hjelp med å finne den laveste delkursen som er tilgjengelig, kontakt en sertifisert finansiell planlegger som ikke selger noen produkter. For å finne en slik rådgiver i nærheten av deg, kontakt Garrett Planning Network eller National Association of Personal Financial Advisors.

Michael Chamberlain, CFP, er eier av Chamberlain Financial Planning and Wealth Management, et gebyr-eneste firma med kontorer i Santa Cruz, Sacramento og Campbell, California.

Bilde via iStock.