En enkel metode for beregning av bokverdi |

Western Union. PhillipMorris. DirecTV. Yum! Merker. Hershey. Colgate.

Disse selskapene, ulike, selv om de er, har to ting til felles. Først er deres virksomheter svært høyt verdsatt av Wall Street. For det andre har de alle slått markedet ned i hendene så langt i år.

Når jeg sier at deres virksomheter er "høyt verdsatt" av Wall Street, kan du påpeke at disse selskapene ikke har noe i nærheten av markedsverdien av en ExxonMobil, Apple eller Walmart.

Og du ville ha det riktig.

Du vil også gå glipp av en veldig viktig forskjell.

Du ser, markedsdekning er bare hvordan markedet verdsetter selskapet. Det jeg snakker om, er verdien av den underliggende virksomheten.

Gutt, det er sannsynligvis en doozie av en beregning, va? Jeg mener at du sannsynligvis må gå til handelshøyskolen i lang tid for å kunne lage den komplekse modellen som vil vise deg hvordan du kan sette et tall på de immaterielle faktorene som går inn i prising av en pågående bedrift, ikke sant? >

feil. Min første grader kan gjøre det. Og det kan du også.

Slik ser du.

Se på selskapets balanse. Det er et øyeblikksbilde av selskapets økonomi. Eiendelene er notert først, etterfulgt av selskapets forpliktelser. Forskjellen mellom dem er "aksjonær egenkapital", som er den delen av selskapet som investorer faktisk eier.

Dette er ikke noe annet enn egenkapitalen du har i ditt hjem. Faktisk er beregningen den samme. Jot ned verdien av hjemmet ditt - som er din eiendel - trekker det du eier på boliglånet ditt - ditt ansvar - og resultatet er egenkapitalen din.

Denne egenkapitalen kalles også bokført verdi. Noen ganger er det brutt ned til per del-nivå, andre ganger er det igjen i stortallformatet. I alle fall kan pris-til-bok-forholdet beregnes enten ved å dele selskapets markedsverdi med egenkapitalen eller aksjekursen med bokført verdi per aksje. [Les mer om P / B-forholdet og hvordan det fungerer her.]

Eksempel One: Big Numbers

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ)

er verdt rundt 86,7 milliarder dollar. Ved å bruke linken "Finansiell" på Google Finans ser vi at HPs balanse viser egenkapital på 42,5 milliarder dollar. I vår ligning er prisen den markedsprisen på 86,7 milliarder dollar som vi deler med $ 42,5 milliarder aksjonær egenkapital. HP handler med 2,0 ganger bokført verdi. Eksempel to: Per-share data

Medtronic (NYSE: MDT)

stengt fredag ​​10. september, på 33,34 dollar. Yahoo Finance, i "Nøkkeltallstatistikk" -linken til venstre for siden, gir en bokført verdi på $ 13,52 per aksje. Så legger vi inn tallene våre: $ 33,34 / $ 13,52 = 2,5 ganger bok. Både Hewlett-Packard og Medtronic handler med en liten premie til S & P 500-indeksen, som handler med en samlet 1,94 ganger bokført verdi.

Enhver dollar av markedsverdier utover egenkapital er markedets verdi på selskapets underliggende virksomhet. En bedrift er tross alt en levende ting. Det er mer enn bare nettverdien av sine arbeidsplasser, bygninger, lager og andre eiendeler. Jo høyere pris-til-bok-forholdet, desto sterkere Wall Streets tro på den underliggende virksomhetenes evne til å gjøre fortsatt fortjeneste.

Forteller et selskaps bokførte verdi noe? La oss finne det ut.

Jeg analyserte de 491 selskapene i S & P med et pris-til-bok-forhold på over 0. De fire høyeste returbedriftene hadde for det meste pris til boksverdier langt over gjennomsnittet:

Omvendt - Husk å alltid vende om listen! - De fire verste artister hadde lavere pris for å bestille multipler:

Alle investorer bør forstå bokverdien, hvor det kommer fra, hvordan man skal beregne den og den riktige måten å kontekstualisere dataene. Langsiktig vekst i egenkapitalen er en viktig trend å se etter - faktisk er det en av superinvestor Warren Buffett sine favoritter, og det er også måten han vurderer sin egen opptreden som administrerende direktør i Berkshire Hathaway.

Konservative investorer kan velge å legge til minimum eller maksimale pris-til-bok-kriterier for deres investeringskrav. Det søte stedet ser ut til å være en pris-til-bok-ratio på mellom 4,5 og 5,0. Av de 12 selskapene som møter det, har 10 slått S & P, med et kjekkt gjennomsnitt på + 19,4%, som slår det negative resultatet av det brede markedet i år, og den langsiktige historiske gjennomsnittsgevinsten.