Sosial Impact Investments: Å tjene penger og spare på planeten er vanskelig

$1 Billion Impact Investor Explains How She Makes Money While Making The World A Better Place

Investeringspåvirkning er et ekteskap av motsetninger, økonomi og filantropi. Og mens "motsetninger tiltrekker seg" er en akseptert maksimal, er det som ofte oversettes, at selv om motsetninger tiltrekker seg, holder motsetninger sammen og fornøyd, er det hardt arbeid. For konsekvensutvikling er en av de største hindringene for suksess mangel på investerbare produkter som tilstrekkelig tilfredsstiller både sosiale konsekvenser og økonomiske krav.

Mange historier om innflytelse investerer trompetindustrien som en panacea. De argumenterer - med rikelig bevis - at innvirkning på investeringen vil ikke bare redde verden, men gi investorer også et godt resultat. I JP Morgan og Global Impact Investing Network (GIIN) årlig undersøkelse av store effektive investorer sa to tredjedeler av respondentene at de var rettet mot markedsrenter. Bedrifter som LeapFrog Investments, som har investert i vekstmarkedsforsikringsselskaper, lover markedsrenteavkastning. Mange miljø- eller eiendomsorienterte midler-JP Morgan's Urban Renaissance Property Fund tar sikte på både allerede å tiltrekke seg detaljhandel og gir markedsrente eller over markedsrenten også.

For investeringer som retter seg mot sosiale problemer som fattigdom og utdanning, er veien til å gi både økonomisk avkastning og lette sosiale sykdommer langt vanskeligere. I følge Triodos Banks Dan Hird er det to grunner til at investeringsmulighetene i investeringsmessige investeringer ikke er rimelig.

"Vanligvis har tjenestene blitt gitt av myndigheter eller veldedige organisasjoner i den tredje sektoren," sa han. "Det er en overgang av sosiale tjenester fra offentlig sektor til tredje sektor og privat sektor. Organisasjoner eller bedrifter som ønsker å øke investeringen, er ennå ikke investeringsklare. Å gi effekt er ikke problemet."

Triodos og andre innflytelsesinvestorer hjelper ofte NGOer eller veldedighetsorganisasjoner til å utstede obligasjoner, men nå er markedsrenten en kamp.

"Når [organisasjonene] er investeringsklare, hvor attraktive er avkastningen?" Fortsatte Hird. "Vi har gjort noe arbeid med det. Hvis du balanserer finansavkastningen for investorer og genererer sosial innvirkning, er det uunngåelig at det er et kompromiss om finansiell avkastning tilgjengelig for investorer."

I motsetning til vanlige medierapporter må mange virkningsinvesteringer avgjøre under markedsrenteavkastning for å oppnå sosiale konsekvensmål.

"Vi tuller at vi er i den høye risikoen med lav avkastning, sånt som det er å investere," sa Catherine Gill, Root Capital. "Jeg sier det fordi det er riktig, og jeg prøver ikke å late som om jeg er en kake og spise den også for å påvirke investeringsproduktet. Jeg er en skeptiker til det forslaget. Små landbruksprodukter er veldig vanskelig å finansiere. Alle problemene som folk så, er reelle risikoer. De kan mildnes, men det er kostbart. Men åpenbart er det en som belønner at investering og bygging av økonomiene i disse samfunnene er en langsiktig belønning. Vi prøver ikke å late som om vi skal konkurrere med noen lavrisiko høy avkastning private equity."

Selv om de løpende notatene som Root Capital tilbyr hovedsakelig med under markedsrenten, mener Gill det er et sted for Root Capital i tradisjonelle porteføljer. Effektinvesteringer kan tiltrekke seg investorer og til og med redusere problemer for bedrifter som vannmangel eller mangel på forsyningskjeder.

"Jeg tror at en sofistikert investor skal komme til denne ideen med en generell kapitalfordelingsstrategi der Root Capital burde være fornuftig i den måten en kommunal obligasjon bør gi mening," sa Gill. "Vi prøver å øke kredittoppgangen for wazoo, slik at vi kan redusere noe av den oppfattede risikoen, slik at vi kan styrke vår posisjon som et rentepris med lav avkastning. Jeg tror vi er et flott ankerprodukt."

For de som håper å oppnå både sosial effekt og økonomisk avkastning, er regjeringen et godt sted å se. Regjeringene skaper effektive investeringsfond, så vel som nye produkter som sosial effektobligasjoner. Med samfunnsobligasjonsobligasjoner tildeles ikke-statlige enheter som gjør forebyggende arbeid en andel av besparelsene som følge av forbedrede sosiale utfall. For eksempel investerte Goldman Sachs i 2012 i $ 9,6 millioner obligasjon for å bekjempe tilbakevending i New York City. Goldman Sachs finansierer MDRC, en sosialpolitisk forskningsorganisasjon, for å implementere sosiale programmer. Etter fire år vil en uavhengig evaluator avgjøre programmets fremgang. Hvis tilbakevendelsen faller med mer enn 10%, kan Goldman Sachs få 2,1 millioner dollar i fortjeneste. Men sosialpåvirkningsobligasjoner er fortsatt et eksperimentelt instrument.

"Vi vet ikke om samfunnsobligasjoner virker," forklarte Senter for amerikansk fremskritt Kristina Costa. "Foreløpige data fra [de første sosiale konsekvensobligasjonene i Storbritannia] bør være tilgjengelige i år eller neste år. Ingen får avkastning ennå. Det kommer til å variere så mye fra avtale å håndtere."

Med mange regjeringer som står overfor strammende tiltak, er de mer villige til å eksperimentere med sosial effektobligasjoner som et middel for å balansere budsjetter og bekjempe sosiale sykdommer på samme tid. Samfunnsobligasjonsobligasjoner er imidlertid ikke hensiktsmessige for enhver situasjon.

"Realistisk involvere en viss grad av tillit," Costa sa. "Du trenger et programområde hvor et utfall kan være godt definert. Det er nødvendig at gode administrative data er tilgjengelige slik at du kan sette den mot en historisk basislinje. Det hjelper om det finnes forebyggende tiltak som eksisterer fordi sosialt påvirkning er et uprøvd verktøy. Du bør ikke bruke sosiale konsekvensobligasjoner til å finansiere kjerne regjeringsfunksjoner. Fordi hvis det virker sannsynlig at en avtale vil mislykkes, er den eksterne organisasjonen virkelig incentivized å gå bort hvis den."

For sosialpåvirkningsobligasjoner og andre effektive investeringer med høy avkastning er det primære hindringen for skalering at de er unike. Forhåpentligvis, med mer innovasjon og eksperimentering, vil innflytelse investorer kunne utvikle produkter som både gir sosial endring og kjekk økonomisk avkastning.

Social Impact Investment foto via CreativeCommons

Les mer fra Investmentmatome: