Aksjer på korsveier: 3 ting å se på i juni

Standard & Poors 500-indeksen har hittil satt helt nye høytider på fire av fem måneder i år. Men til tross for at S & P 500 er oppe rundt 7% i 2017, er det skeptisk.

Kanskje aksjer er overpriced. Kanskje noen få aksjer har hatt en uheldig innflytelse på rallyet. Kanskje markedet er biding tid til noen betydelig salg-off.

Eller kanskje det er klart for ytterligere gevinster.

Hvordan skal du nærme markedet når det er så lite sikkerhet? Her er tre faktorer i juni som kan gi noen ledetråder.

1. Fokus på Fed

Å si at investorer bryr seg om Federal Reserve er en underdrivelse; det er mer av en besettelse. Sentralbanken setter renten, bekrefter den nåværende syn på tempoet i økonomisk vekst, og særlig siden finanskrisen i 2008, har hjulpet diktere markedets skjebne.

Derfor vil alle øyne være på Federal Reserve Open Market Committee, som er planlagt å samle 13-14 juni. Mange forventer at beslutningstakere øker føderalskursen med 25 basispunkter, i en rekkevidde på 1% til 1,25%, på junimøtet. Hvis de gjør det, vil dette markere den andre økningen i år og den fjerde siden finanskrisen.

Nylige økonomiske rapporter støtter generelt Feds mulige beslutning om å heve renten, sier Ernie Cecilia, en finansiell analytiker og hovedinvesteringsoffiser i Bryn Mawr Trust i Bryn Mawr, Pennsylvania. Markedet er beryktet for å hate overraskelser, så med markedet alt annet enn å regne med en renteøkning, kan en ikke-flytte gi investorer grunn til å presse aksjene lavere.

"Hvis Fed ikke beveger seg, kan det tyde på at noen av andre kvartals økonomiske data ikke er like sterke som vi alle trodde, og markedet ville oppleve det negativt, sier Cecilia.

2. Snakker om økonomien …

Tempoet i økonomisk vekst i første kvartal var bedre enn tidligere estimert, men fortsatt manglende. USAs bruttonasjonalprodukt utvidet til en årlig rente på 1,2%, det sakte tempoet i tre fjerdedeler, ifølge US Bureau of Economic Analysis.

Investorer har sett økonomisk vekst med et spesielt skarpt øye siden Donald Trump ble president. Hans første budsjettprosjekter opprettholdt en BNP-vekst på 3% som skal oppnås innen 2021 - og det er for optimistisk for mange på Wall Street. Årlig vekst har ikke gått over 3% siden 2005, og 1996 til 2000 var siste gang det oppnådde denne frekvensen i fem påfølgende år.

Investorer vil få den tredje - og mest omfattende - lese om veksten i kvartalet i USA når BEA utgir sitt kvartalsoverslag 29. juni.

Juni-møtet kommer et par uker før begynnelsen av andre kvartalets inntjenings sesong i begynnelsen av juli. "For investorer vil dette få innvirkning på deres forventninger til inntjening og markedet, i seg selv," sier Chris Bertelsen, investeringsjef i Aviance Capital Management i Sarasota, Florida. "Vi har et kryss av politikk, vekst i økonomien og gjeninnsetting av lønnsomme jobber - alt skjer på en gang."

" MER: Slik administrerer du 401 (k) i usikre tider

3. Resilient eller i fare?

S & P 500 tumbled mest i åtte måneder i midten av mai som politisk uro innenfor det hvite hus dominerte overskrifter. Salget viste at investorer kan være enkle å spotte, men det var kortvarig.

Når knekke-reaksjonen gikk, fokuserte investorer igjen på muligheten for at noen av Trumps initiativ for vekst, som skattereform og en infrastrukturplan, kunne bli presset enda raskere for å bekjempe negative overskrifter, sier Cecilia.

Cecilia er fortsatt optimistisk om aksjer, dels fordi veiledning for andre kvartals inntjening er "ganske bra", men et mer volatilt og uforutsigbart miljø kan spore markedets rally, sier han.

Juni tilbyr et utsagn før nærpustet regnskapsføring av bedriftens inntjening, og med mange investorer på ferie. Bertelsen sier det kan være en god periode å tenke på hvordan å posisjonere seg selv for stigende renter eller se etter langsiktige investeringer som ikke vil bli påvirket av noen langsiktig dynamikk.

Men en lull kan faktisk være dårlig, ifølge en nylig analyse av Bloomberg. Et flertall av S & P 500s gevinster de siste fire årene har sammenfalt med uker lange periode når selskapene rapporterer resultater. En stille periode kan gjøre lagerene mer utsatt for støt fremover neste sesong i juli.

Juni er også ganske midt i veien for avkastning, med gjennomsnittlig gevinster på S & P 500 på 0,7% siden 1928. Men med så mye svingende politisk uro kan denne juni være noe annet enn gjennomsnittet. Og det er umulig for investorer å ignorere politikken, selv om markedet som helhet i stor grad har blitt unfazed av politiske hendelser i år.

Enda viktigere, investorene kunne endelig bestemme seg for å holde tilbake. Selv etter alle rekordhøydene i år, er det positivt at aksjemarkedet - forventninger om at aksjekursene vil øke de neste seks månedene - doblet til et lavt nivå på ca 24% i midten av mai, ifølge en ukentlig sentimentundersøkelse av American Association of Individuals investorer.

Så igjen, markedet har ikke blitt ødelagt ennå, så hvorfor prøve å fikse noen av disse inkonsekvensene nå?

Anna-Louise Jackson er en stabskribent på Investmentmatome, et personlig finansnettsted.E-post: [email protected]. Twitter: @ aljax7.