The wealth-Building Stock Trait Buffett nevnt 20 ganger ... |

Når han kjøper en aksje, legger Warren Buffett mer vekt på en faktor over nesten hvilken som helst annen.

Siden 1986 har han nevnt dette ene trekket mer enn 20 ganger i sine årlige aksjonærbrev. Han kaller det "avgjørende for vedvarende suksess."

Du vil imidlertid ikke finne den oppført på selskapets balanse. Verdien stiger ikke og faller med markedet. Og selv om et selskap rapporterer stor inntjening, kan verdien av denne ene fordelen fortsatt ikke beregnes.

Men det hindrer det ikke fra å være selskapets verdifulle besittelse.

Ta det ekle bjørnemarkedet i 2008 og 2009. Fra topp til trough, mistet S & P mer enn 55%. Ingen investering fullstendig unngått fallet.

Vel, nesten ingen investering. Av de 500 aksjene i S & P har bare ni tjent penger i løpet av denne perioden.

Av de ni bestandene hadde seks av dem (to tredjedeler) denne fordelen.

Men denne fordelen hjelper også disse aksjene til å slå markedet i opptrender også. Buffett har trolig gjort tusenvis takket være selskaper med denne egenskapen.

Så hvilken eneste fordel kan fange oppmerksomheten til Warren Buffett … hjelpe et lager slå markedet i en uptrend … og få det til å falle mindre i en downtrend? > Fordelen er et begrep som ble opprinnelig populært av Buffett selv - en økonomisk vollgrav.

Som Buffett setter det …

"En virkelig god bedrift må ha en varig" vollgrav "som beskytter fremragende avkastning på investert kapital. av kapitalismen garantere at konkurrentene gjentatte ganger vil angripe enhver bedrift "slott" som tjener høy avkastning. "Derfor er en formidabel barriere som et selskap som er billig produsent eller har et kraftig verdensomspennende merke, avgjørende for vedvarende suksess.. Bedriftshistorie er fylt med "Roman Candles", selskaper som har blitt diktet og ble snart krysset. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway Aksjonærbrev

Økonomiske moats beskytter en bedrift mot konkurranse. Det hjelper selskapet med en moat tjener uvanlig høy fortjeneste.

La meg gi deg et eksempel …

Alle kjenner Microsofts (Nasdaq: MSFT) utrolige historie. På 1970-tallet skapte Paul Allen og Bill Gates selskapet, som etter hvert tjente $ 1 million innen deres første Årets virksomhet.

Det var her Microsofts "vollgrav" begynte. Men det var introduksjonen til Windows-operativsystemet i 1985 som viste sin vollgrav til en av de største i historien.

Omtrent 70% av datamaskiner kjører en form av Microsoft akkurat nå. Microsoft genererte 19 milliarder dollar i inntekter fra Windows i finanspolitikken 2013 - nesten 30 år etter at den først ble introdusert. Men hvordan - spesielt i en bransje som teknologi, som endrer seg så raskt - har Microsoft vært kunne holde seg til

Få folk "elsker" Windows på samme måte som de synes å "elske" deres iPhone … eller deres favorittdrink på Starbucks (Nasdaq: SBUX). Men tusenvis av mennesker fortsetter å bruke produktet dag etter dag, år etter år.

Det er fordi Microsoft - og Windows spesielt - har en stor økonomisk vollgrav på grunn av høye omkostningskostnader.

Høye omkostningskostnader betyr at fordelene som oppnås ved å bruke et annet produkt, oppveies av "kostnadene" for bytte. Hvis jeg ønsket å bytte til et annet operativsystem, måtte jeg kjøpe det nye operativsystemet, og jeg måtte også bruke tid på å lære å bruke det.

Og det er ikke å nevne at mange programvare er bygget for å Kjør bare på Windows, noe som skaper en annen hindring for å bytte.

Denne våpen har gjort Microsofts grunnleggere, Bill Gates og Paul Allen, milliardærer flere ganger.

Men å investere i økonomiske moats kan være en vanskelig ting …

As Jeg sa at moats ikke er notert på balanse eller resultatregnskap. Og det er ingen endelig liste over hva som utgjør en vollgrav og hva som ikke gjør det.

Men mens det ikke er en nøyaktig liste over moats, er de vanligste som er enkle å se …

Lavprisleverandør - Et selskap som kan gi den laveste prisen for det samme produktet, kan i hovedsak stenge konkurrentene ut av markedet. Dette er årsaken til at Wal-Marts (NYSE: WMT) vekst har de siste tiårene.

Høye omkostningskostnader - Jeg forklarte hvordan Microsoft har bygget en vollgrav rundt sin virksomhet takket være høye byttekostnader. Disse kostnadene holder kundene lojale mot et produkt, selv om bedre alternativer eksisterer.

Nettverkseffekten - Hvordan har eBay (Nasdaq: EBAY) hjørnet markedet i online-auksjoner? Selgere vil liste sine produkter på nettstedet på grunn av det store antallet kjøpere som handler der. Og kjøpere besøker nettstedet for å finne de mest mulige alternativene fra selgerne. På grunn av sitt store nettverk av brukere, er det ikke noe annet auksjonssted som konkurrerer med eBays popularitet.

Sterkt merkevare - Coca-Cola (NYSE: KO) er en av verdens mest dominerende selskaper. Mye av sin fordel kommer fra sin sterke merkevare. Det er derfor, selv om det er bokstavelig talt hundrevis av erstatninger, kan Coke dominere konkurransen.

Immaterielle eiendeler - Farmasøytiske selskaper har klart å betale sine investorer milliarder dollar i utbytte takket være deres patenter på rusmidler, konkurranse. Patenter og andre immaterielle eiendeler (som varemerker) kan beskytte et selskap mot direkte konkurranse.

Nå er det ingen garanti for at en aksje vil slå markedet for å investere i moats. Mange andre faktorer kommer inn i spillet. Men hvis verdens største investor har gjort tusenvis av dollar til å investere i "brede moat" -selskaper, tror du ikke du bør også?

Derfor er økonomiske moats en av de viktigste egenskapene jeg så etter når jeg lagde listen over De 10 beste aksjene for 2014. Mens disse aksjene deler en historie med å overgå markedet, er mange av dem enda mer kjent for deres pålitelige sjenerøse utbytteoppdrag …