Hva går til prisalternativer |
Webinar: «Korona: Hva gjelder min situasjon»
Mye mer går inn i å sette en nøyaktig prislapp på en opsjonsavtale enn mange investorer sikkert skjønner. Det er flere faktorer som går inn i prisingen av alternativer, og for de ukjente kan det være litt skremmende.
Den mest brukte opsjonsprisemodellen er Black-Scholes-modellen. Dette tar hensyn til verdien av den underliggende sikkerheten, opsjonsprisen, volatiliteten og tiden til utløpet for å vurdere verdien av alternativene.
Selv om dette kan virke som mye å holde øye med, som du vil se, hver faktor er ganske lett å forstå på egen hånd. Så la oss ta en titt på hver av faktorene som går inn i prisalternativer.
Intrinsic Value Intrinsic verdi er bare målet for en opsjonsverdi hvis den skulle utøves i dag. Det er et mål på hvor mye kontrakten er "i pengene" eller hvor mye profitt som nå er tilgjengelig for investoren.
For å beregne egenverdien for et anropsalternativ, trekker du bare fradragsprisen fra gjeldende handelspris på den underliggende sikkerheten. For eksempel, hvis du eier XYZ-samtaler med en strykpris på $ 50, og aksjen handler på $ 55, er den inneboende verdien $ 5. For å sette, trekker du aksjekursen fra strekkprisen. Så hvis du eide XYZ setter med en streik på $ 60 og aksjen handler på $ 55, er den inneboende verdien av ditt valg 5 dollar. (Merk: Siden ett alternativ dekker 100 aksjer, er den faktiske egenverdien av et alternativ som er $ 5 i pengene $ 500 ($ 5 x 100).)
Tid Verdi Tid verdi er et mye større element i alternativer som investerer enn det er På lager investerer. En investor kan kjøpe en aksje og holde den i 20 år hvis de velger det, mens opsjoner har endelige livsløp, siden de til slutt utløper. Jo lenger bort fra utløpet en opsjonsavtale, desto større sjanse har du for profitt. Dermed er jo høyere et alternativs tidsverdi. For eksempel, hvis det er mai, og du vurderer kjøp av XYZ $ 50-samtaler som utløper i juni eller XYZ $ 50-samtaler som utløper i august, vil kontrakten i august bli dyrere fordi du har mer tid til handel for å bli lønnsom.
For å beregne tidsverdien på et alternativ, trekker vi inntektsverdi fra alternativets pris. For eksempel, si at XYZ handler på $ 40 per aksje, og et anropsalternativ på en $ 35-prisen koster $ 7,50. Av $ 7,50 er $ 5 den inneboende verdien, mens de resterende $ 2.50 er tidsverdien.
Volatilitet I tillegg til lengden til alternativet utløper, er en opsjons verdi også avhengig av volatiliteten i en aksje. Aksjer som ikke beveger seg mye, vil ha lavere verdi på deres alternativer. På den annen side vil svært volatile aksjer ha høyere tidsverdi.
Det finnes to typer volatilitet for hvilke formler som kan brukes. Historisk volatilitet er bruken av en sikkerhets tidligere prisbevegelser for å få en følelse av hvor det kan bli ledet i fremtiden. Implisitt volatilitet er et teoretisk konsept som bidrar til å plassere en pris på opsjoner som for tiden handles. Det er et mål på hva handelsmenn kan forvente at volatiliteten skal gå fremover. I hovedsak er underforstått volatilitet en følelsesindikator.
En bedre forståelse av opsjonsprising Prisene på alternativer er avhengig av flere faktorer enn bare de som er detaljert ovenfor - ikke minst er grunnleggende tilbud og etterspørsel. Men for de som bare starter med alternativene, bør dette gi deg en bedre forståelse av hvordan og hvorfor et alternativs pris beveger seg.
