Det er som investeringsguruer og såkalte eksperter alltid kaste ut en ny beregning for å sette en nøyaktig verdsettelse på selskapets aksje. Noen favoriserer pris-til-resultat-forhold, både fremover og etterfølgende. Noen bruker pris-til-salg. Investorer som følger vekstselskaper eller selskaper som ennå ikke har hatt et overskudd, kan være tilbøyelige til å bruke inntjening før rente, skatt, avskrivninger (EBITDA). Og andre synes å elske gratis kontantstrøm som et verdsettelsesverktøy.

Alle disse vilkårene er nok til å gjøre den gjennomsnittlige investor svimmel. Heldigvis er det en måte å få et ganske godt bilde av aksjene dine økonomiske helse som ikke krever en avansert grad å finne ut: Driftsmargin. Definisjonen av driftsmarginen er ganske enkel. Det er hvor mye penger et selskap har igjen etter å betale lønn, materialer og transportkostnader og andre utgifter som svinger fra kvart til kvartal. Driftsmarginen blir da brukt til utgifter som er fastsatt, noe som betyr at selskapet vet hvor mye penger det må betale for disse hvert kvartal. Eksempler er gjeldstjeneste og utbytte.

Beregning av selskapets driftsmargin er også ganske enkelt. Bare ta driftsinntektene og divisjon det tallet ved nettoomsetningen. All denne informasjonen er tilgjengelig i selskapets arkiver og på dusinvis av steder over hele Internett.

Som du kanskje lurer på er en høy driftsmargin en god ting. For eksempel, hvis XYZ Inc. har en driftsmargin på 15% som betyr at selskapet lager 15 cent for hver dollar i inntekter, og det er en sunn margin.

La oss se nærmere på hvordan denne metriske kan hjelpe investorer til å bygge en solid en portefølje.

Ikke bli lurt av store inntektsnumre

Det er hundrevis av selskaper som rapporterer høye salgstal hvert kvartal, mange i titusen av milliarder dollar. Til nybegynnerinvestoren kan dette virke imponerende, men grave litt dypere, og du kan finne at XYZ bruker mye å selge mye. Si at XYZ hadde en omsetning på 4 milliarder kroner, men driftsmarginen var bare tre prosent. Det betyr at det bare har 30 millioner dollar igjen for å betale utbytte (hvis det har en) og redusere sin gjeld. Dette er ikke en imponerende figur.

På den annen side kunne XYZ ha rapportert en driftsmargin på 15% eller $ 150 millioner, og dette tallet vil trolig bli jublet av tilhengerne av aksjen. Selvfølgelig varierer driftsmarginene blant næringer, og det er viktig å vite hvilke bransjer som påvirkes av både høye variable og faste kostnader.

Ta matfirmaer. De kommer til å bli påvirket av variable kostnader fordi de er store kjøpere av varer som mais, hvete og havre. Vareprisen varierer konstant, og ABC Food Co. kan ha lave variable kostnader en fjerdedel og høy variabel koster den neste. Som følge av dette er driftsresultatet bundet til å svinge også. Derfor er det viktig å se på mer enn bare et kvarts verdi av driftsmargin data. Se på flere kvartaler for lageret ditt. Sammenlign deretter driftsmarginen mot konkurrentene sine. Dette vil gi deg et mer komplett bilde på hvor sunn din lager egentlig er.

Andre selskaper dypt berørt av høye variable kostnader inkluderer flyselskaper, gruveselskaper, energileverandører, oljeborere og oppdagelsesreisende og transportfirmaer som jernbaneoperatører og fraktfirmaer

Sammenligning av epler til epler

Som vi tidligere har sagt, er sammenligning av driftsmarginene til ulike selskaper et nyttig verktøy for investorer, men du vil sørge for at selskapene er i samme bransje. La oss si at ABC og XYZ er de to største kornproduktene i USA. Du ser at deres produkter dominerer frokostblandingen på din lokale kjøpmann og en av dem kan gjøre en god investering.

Du ser også at ABC har høyere priser og færre merker enn XYZ, men ABCs merker synes å være mer populære blant forbrukerne. Så enkelt som det kan høres, kan dette være et signal om at ABC har bedre kontroll over kostnadene og derfor har kritisk prissettingskraft hos forbrukerne. Det er også ekstremt sannsynlig at ABC har den bedre driftsmarginen for de to selskapene. Vesentlig ABCs salg skjer på en mer kostnadseffektiv måte enn konkurrentens gjør, og det vil sikkert gjøre en bedre investering.

For investorer som følger bankbestandene, vil du lære om effektivitetsforholdet, som vanligvis brukes i den sektoren. Effektivitetsforholdet er svært sammenlignbart med driftsmarginen i bruk.

Enkel å bruke, flott for porteføljen din

Et flott sted å begynne å bruke driftsmargin kan være å kjøre en skjerm for aksjer som har vist økende driftsmarginer over siste tre eller fire kvartaler. Husk å se etter høye tall. Hvis du finner en aksje som har driftsmarginer på 20%, 25% og 30% de siste tre kvartaler, kan det gjøre en god investering. Ikke stopp der; Husk å se på sine konkurrenter. Tipppunktet kan komme hvis du ser en lignende nedgang i driftsmarginene på en av lagerets rivaler. Det kan bety at bedriften din spiser inn i en konkurrents markedsandel. Hvis ingenting annet, betyr det sikkert at et selskap har bedre kostnadskontroller enn en annen, og det er her du vil investere.