Står du mot verdsettelsesfeltet? |

Stu Phillips kaller det Valuation Trap og også "den varme knappen i uken" i sitt siste innlegg på Soaring on Ridgelift. Jeg kaller det overraskende, counterintuitive og derfor mer interessant og viktigere. For posten ville jeg ha sagt det motsatte av det han gjør. Her er hva han sier:

Aldri svar på det klassiske VC-spørsmålet, "Så, hvilken verdsettelse søker du?" Med et bestemt nummer. Forstod det? Aldri!

Og la oss si dette også: Hvis du arbeider med venturekapitalister, søker finansiering, lytt til hva Stu sier først, vet han bedre.

Faget treffer hjemme hos meg fordi jeg har blitt favorisert av å være dommer ved flere venturekonkurranser, ikke som investor, og jeg vil at deltakerne skal komme med en foreslått verdivurdering som en del av deres finansielle strategi. Jeg blir frustrert når de synes å ha glemt verdsettelsen som en av nøkkelfaktorene.

Stu er imidlertid veldig overbevisende, særlig siden han snakker om virkelige investeringsavtaler, ikke bare hypotetisk:

Uansett hvilket nummer du gir i Svar på dette spørsmålet, du avslutter å forhandle med deg selv (en dumt erkjennelse i noen strategis bok):

• Hvis du gir for høyt et nummer, kan den potensielle nye investoren begynne å tenke, "Gutt, disse gutta er helt urealistiske … "eller verre. Mange VCs gleder seg ikke til å være bærer av dårlige nyheter, og har derfor en tendens til å nekte høflig og deretter jage på andre tilbud hvor de ikke trenger å være den dårlige fyren som bringer deg tilbake til jorden.
• Hvis du gir for lavt et nummer tror du den potensielle investoren kommer til å si: "Å, det er altfor lavt, vi tenkte på et mye høyere tall …"?

Så gi aldri et bestemt nummer!

OK, jeg sier du, men er det ikke naivt, av grunner jeg legger over? Ser du ikke ut som om du ikke kjenner territoriet og ikke har gjort leksene dine? Han har et godt positivt forslag til hva som skal gjøres i stedet:

Spørsmålet i seg selv er en rettferdig og har ett av to svar:

• Hvis du har hevet penger før, går svaret på denne måten … "Vår siste runde var på $ X millioner postpenger. Vi tror du vil være enig i at vi har gjort betydelige fremskritt i å bygge selskapet siden da, og det vil omdanne til verdsettelsen som markedet vil sette. "
• Hvis dette er de første pengene du har reist fra institusjonelle investorer …" Vi er realistisk om verdsettelsen som markedet vil sette seg og ser frem til å høre din mening om en rettferdig verdsettelse. "

VCs stiller spørsmålet om å teste vannet og se hvor realistisk du er om innsamlingsprosessen - tenk på dette som et pass / fail spørsmål, husk svarene ovenfor og du vil gjøre det bra.

Så OK, jeg er overbevist. Ta hans råd, ikke min … med mindre du konkurrerer i en venture konkurranse og jeg er en av dommerne. For dette kommende året vil det være konkurranser på Rice, University of Oregon, Notre Dame og University of Texas.