Kanarisk anropsdefinisjon og eksempel |

Hva det er:

A Kanarisk samtale er et oppstartsbånd som ikke kan kalles etter en viss periode.

Slik fungerer det (Eksempel):

Et oppstartsbrev er et obligasjonslån med en kupong som øker ("trinn opp"), vanligvis med jevne mellomrom, mens obligasjonen er enestående. Mange oppfølgingsobligasjoner utstedes av myndigheter som Fannie Mae eller Sallie Mae.

La oss vurdere en femårig oppkursobligasjon utstedt av Company XYZ. Kupongrenten kan være 7% de første to årene, og øke til 8% i år tre og fire og 9% i femte år. Legg merke til at den opprinnelige kupongrenten på en oppkursobligasjon vanligvis ligger over markedet.

Mange oppkursobligasjoner kan ringes, noe som gir utstedere en viss beskyttelse mot fallende renter. I et kanarisk samtal, kan obligasjonen ikke bli kalt etter første oppstart.

For eksempel, hvis etter tre år betaler selskapet XYZ-obligasjonen 8%, men markedsrenten er ned til 5% (Scenario A), Selskapet XYZ ville betale en relativt høy rente på sin gjeld. Faktisk, hvis priser bare forblir de samme (Scenario B), kan selskapet XYZ gjerne ringe obligasjonen. Omvendt, hvis markedsrenten stiger til 10% (Scenario C) og Selskapet XYZ får å betale kun 8% for sin gjeld, vel, så blir det en avtale. Vær oppmerksom på at i scenario A og B, vil selskapet XYZ trolig gjerne ringe obligasjonene og gjenta gjelden til en lavere rate, men på grunn av kanarisk samtalen, kan det ikke.

Hvorfor det er saken:

Det er flere fordeler med oppstrammende obligasjoner: De tilbyr kupongbetalinger som noe oppveier inflasjonen, de kommer vanligvis fra utstedere av høy kvalitet, og de er ganske flytende. En annen fordel er at de reduserer renterisikoen for investoren: De økende rentene gir et bedre avkastning til en investor enn en fastrente notat (så lenge obligasjonen ikke kalles).

Noen investorer ser trinn- opp obligasjoner som buy-and-hold investeringer fordi de er mindre følsomme for renteendringer enn tradisjonelle obligasjoner er. Kanariske samtaler styrker kun dette. Av denne grunn er oppstrammende obligasjoner mer attraktive når prisene ventes å stige raskt og til et nivå over oppstartsratene. Dette krever selvsagt forskning og litt spekulasjon på investorens side.